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　　第十八章　金融風(fēng)險與金融監(jiān)管

　　1.金融風(fēng)險的定義：金融風(fēng)險是指投資者和金融機構(gòu)在貨幣資金的借貸和經(jīng)營過程中，由于各種不確定性因素的影響，使得預(yù)期收益和實際收益發(fā)生偏差，從而發(fā)生損失的可能性。(2009新增內(nèi)容)

　　2.金融風(fēng)險的基本特征：(1)不確定性(2)相關(guān)性(3)高杠桿性　與工商企業(yè)相比，金融企業(yè)負債率明顯偏高，財務(wù)杠桿大，導(dǎo)致負外部性大。(4)傳染性　我國金融風(fēng)險的特性：金融結(jié)構(gòu)失衡與融資形式畸形發(fā)展使風(fēng)險集中于銀行、金融風(fēng)險與財政風(fēng)險相互傳感放大、非正規(guī)金融規(guī)模龐大成為金融安全隱患等。

　　3.常見的金融風(fēng)險的四種類型：(1)市場風(fēng)險——由于市場因素(如利率、匯率、股價以及商品價格等)的波動而導(dǎo)致的金融參與者的資產(chǎn)價值變化的市場風(fēng)險;(2)信用風(fēng)險——由于借款人或市場交易對手的違約而導(dǎo)致?lián)p失的信用風(fēng)險;(3)流動性風(fēng)險——金融參與者由于資產(chǎn)流動性降低而導(dǎo)致的流動性風(fēng)險;(4)操作風(fēng)險——由于金融機構(gòu)的交易系統(tǒng)不完善、管理失誤或其他一些人為錯誤而導(dǎo)致的操作風(fēng)險。

　　4.金融危機的含義：是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)的急劇、短暫和超周期的惡化�！〗鹑谖C的發(fā)生具有頻繁性、廣泛性、傳染性和嚴重性等特點。

　　5.金融危機的類型：國際金融危機可以分為債務(wù)危機、貨幣危機、流動性危機等。隨著金融市場的發(fā)展，各市場之間相關(guān)性也逐漸加大，因此近年來的金融危機越來越呈現(xiàn)出綜合性的特征。

　　6.債務(wù)危機：可稱為支付能力危機，即一國的債務(wù)不合理，無法按期償還，最終引發(fā)的危機。它一般發(fā)生在發(fā)展中國家。

　　7.貨幣危機——貨幣大幅貶值　在實行固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的盯住匯率安排的國家，由于國內(nèi)經(jīng)濟變化沒有相應(yīng)的匯率調(diào)整配合，導(dǎo)致其貨幣內(nèi)外價值脫節(jié)，通常反映為本幣匯率高估。而由此引發(fā)的投機沖擊，加大了外匯市場上本幣的拋壓，其結(jié)果要么是本幣大幅度貶值，要么是該國金融當(dāng)局為捍衛(wèi)本幣幣值，動用大量國際儲備干預(yù)市場，或大幅度提高國內(nèi)利率。

　　在20世紀90年代以前，貨幣危機是財政赤字貨幣化與盯住匯率制度不相容的結(jié)果;1992年英國的貨幣危機是由政府的偏好決定的;1997年的亞洲金融危機則是市場信心的變化導(dǎo)致了危機的自我實現(xiàn)。

　　8.流動性危機——流動性危機是由流動性不足引起的。流動性可以分為兩個層面：(1)國內(nèi)流動性危機;(2)國際流動性危機。　當(dāng)國內(nèi)金融機構(gòu)出現(xiàn)流動性不足的問題時，央行可以發(fā)揮最后貸款人的作用，避免“擠兌”可能造成的大范圍銀行危機。在國際流動性不足的情況下，像IMF之類的國際組織應(yīng)當(dāng)及時采取相應(yīng)的措施。

　　4.綜合性金融危機——綜合性金融危機通常是幾種危機的結(jié)合。現(xiàn)實中的金融危機都是綜合性金融危機。綜合性金融危機分為外部綜合性金融危機和內(nèi)部綜合性金融危機。

　　9次貸危機(2009年新增內(nèi)容)：次貸危機是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。　此次次貸危機可以分為三個階段：第一階段是債務(wù)危機階段;第二個階段是流動性危機。第三個階段即信用危機。投資者對建立在信用基礎(chǔ)上的金融活動產(chǎn)生懷疑，引發(fā)全球范圍內(nèi)的金融恐慌。

　　10.金融監(jiān)管或稱金融監(jiān)督管理：是指一國的金融管理部門為達到穩(wěn)定貨幣、維護金融業(yè)正常秩序等目的，依法對金融機構(gòu)及其經(jīng)營活動實施外部監(jiān)督、稽核、檢查和對其違法違規(guī)行為進行處罰等一系列行為。

　　11.金融監(jiān)管首先是從對銀行的監(jiān)管開始的，這和銀行的一些特性有關(guān)。(1)銀行提供的期限轉(zhuǎn)換功能;(2)銀行是整個支付體系的重要組成部分;(3)銀行的信用創(chuàng)造和流動性創(chuàng)造功能。

　　12.金融監(jiān)管的一般性理論

　　1)公共利益論　　源于20世紀30年代美國經(jīng)濟危機，并且一直到20世紀60年代都是被經(jīng)濟學(xué)家所接受的有關(guān)監(jiān)管的正統(tǒng)理論。監(jiān)管是政府對公眾要求糾正某些社會個體和社會組織的不公平、不公正和無效率或低效率的一種回應(yīng)。

　　2)保護債權(quán)論　　存款保險制度就是這一理論的實踐形式。

　　3)金融風(fēng)險控制論　　這一理論源于“金融不穩(wěn)定假說”。

　　4)金融全球化對傳統(tǒng)金融監(jiān)管理論的挑戰(zhàn)

　　13金融監(jiān)管體制：金融監(jiān)管體制是指一國金融管理部門的構(gòu)成及其分工的有關(guān)安排。

　　14.　熟悉金融監(jiān)管體制的分類：

　　1)從銀行的監(jiān)管主體以及中央銀行的角色來分，分為以中央銀行為重心的監(jiān)管體制和獨立于中央銀行的綜合監(jiān)管體制。(1)以中央銀行為重心的監(jiān)管體制　以中央銀行為重心，其他機構(gòu)參與分工的監(jiān)管體制。美國是其中的典型代表，美聯(lián)儲是唯一一家能夠同時監(jiān)管銀行、證券和保險業(yè)的聯(lián)邦機構(gòu)。屬于這一類型的還有法國、印度、巴西等國家。(2)獨立于中央銀行的綜合監(jiān)管體制　在中央銀行之外，同時設(shè)立幾個部門對銀行、證券業(yè)和保險金融機構(gòu)進行監(jiān)管的體制，但是中央銀行在其中發(fā)揮獨特作用。德國是其中的典型代表。此外還有英國、日本、韓國。

　　2).從監(jiān)管客體的角度來分，分為統(tǒng)一(綜合)監(jiān)管體制和分業(yè)監(jiān)管體制(1)統(tǒng)一(綜合)監(jiān)管體制　這是指將金融業(yè)作為一個整體進行監(jiān)管。英國是其中的典型。隨著混業(yè)經(jīng)營趨勢的發(fā)展，實行綜合監(jiān)管體制的國家越來越多，如瑞士、日本和韓國。　(2)分業(yè)監(jiān)管體制　對不同類型的金融機構(gòu)分別設(shè)立不同的專門機構(gòu)進行監(jiān)管。該體制與金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營有關(guān)。當(dāng)前，由于仍然實行分業(yè)經(jīng)營體制、金融發(fā)展水平不高，金融監(jiān)管能力不足，大多數(shù)發(fā)展中國家，包括中國，仍然實行分業(yè)監(jiān)管體制。

　　15.我國的金融監(jiān)管體制演變：自20世紀80年代以來，我國的金融監(jiān)管體制逐漸由單一全能型體制轉(zhuǎn)向獨立于中央銀行的分業(yè)監(jiān)管體制。

　　16.我國金融監(jiān)管體制的特點：現(xiàn)在，我國采用獨立于中央銀行的分業(yè)監(jiān)管體制(獨立于中國人民銀行的由銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會組成的分業(yè)監(jiān)管體制)。

　　17.在新的監(jiān)管體制中，中國人民銀行繼續(xù)發(fā)揮其獨特的作用——維護金融穩(wěn)定。維護金融穩(wěn)定主要包括：(1)作為最后貸款人在必要時救助高風(fēng)險金融機構(gòu);(2)共享監(jiān)管信息，采取各種措施防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險;(3)由國務(wù)院建立監(jiān)管協(xié)調(diào)機制。中國人民銀行在金融監(jiān)管方面擁有監(jiān)督檢查權(quán)，包括直接檢查監(jiān)督權(quán)、建議檢察權(quán)和在特定情況下的全面檢查監(jiān)督權(quán)。

　　18.巴塞爾協(xié)議產(chǎn)生的背景與發(fā)展：　國際性銀行倒閉事件和國際貸款違約事件使得監(jiān)管當(dāng)局全面審視擁有廣泛國際業(yè)務(wù)的銀行監(jiān)管問題，這是巴塞爾協(xié)議產(chǎn)生的直接原因。主要原因：隨著金融國際化，必須要在金融監(jiān)管上進行國際協(xié)調(diào)。1975年2月，由國際清算銀行發(fā)起，西方十國集團以及瑞士和盧森堡等12國中央銀行成立巴塞爾銀行監(jiān)管委員會�！≡诎腿麪枀f(xié)議中，影響最大的是統(tǒng)一資本監(jiān)管的1988年巴塞爾報告和2003年新巴塞爾資本協(xié)議。

　　19.1988年巴塞爾報告　1988年巴塞爾報告——《關(guān)于統(tǒng)一國際銀行資本衡量和資本標(biāo)準(zhǔn)的報告》，其主要內(nèi)容是確認了監(jiān)督銀行資本的可行的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。

　　1)資本組成　　巴塞爾委員會將銀行資本分為核心資本和附屬資本。核心資本又稱為一級資本，包括實收股本和公開儲備，這部分至少占全部資本的50%。附屬資本又稱為二級資本，包括未公開儲備、資產(chǎn)重估儲備、普通準(zhǔn)備金和呆賬準(zhǔn)備金、混合資本工具和長期次級債券。

　　2)風(fēng)險資產(chǎn)權(quán)重　風(fēng)險資產(chǎn)權(quán)重就是根據(jù)不同類型的資產(chǎn)和表外業(yè)務(wù)的相對風(fēng)險大小，賦予他們不同的權(quán)重，即0%、10%、20%、50%和100%。權(quán)重越大，表明該資產(chǎn)的風(fēng)險越大。

　　3)資本標(biāo)準(zhǔn)　到1992年底，所有簽約國從事國際業(yè)務(wù)的銀行的資本充足率，即資本與風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的比率不得低于8%，其中核心資本比率不得低于4%。

　　4)過渡期安排。1987年年底~1992年年底。

　　20.2003年新巴塞爾資本協(xié)議三大支柱：最低資本要求、監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)督檢查以及市場約束。

　　1)最低資本要求　巴塞爾委員會繼承了過去以資本充足率為核心的監(jiān)管思想，將資本金要求視為最重要的支柱，但新協(xié)議的資本要求已經(jīng)發(fā)生了重大變化：(1)對風(fēng)險范疇的進一步拓展。當(dāng)前信用風(fēng)險仍然是銀行經(jīng)營中面臨的主要風(fēng)險，但是委員會也注意到市場風(fēng)險和操作風(fēng)險的影響和破壞力。(2)計量方法的改進�！�(3)鼓勵使用內(nèi)部模型�！�(4)資本約束范圍的擴大。

　　2)監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)督檢查:　巴塞爾委員會希望監(jiān)管當(dāng)局擔(dān)當(dāng)起三大職責(zé)：(1)全面監(jiān)管銀行資本充足狀況;(2)培育銀行的內(nèi)部信用評估系統(tǒng);(3)加快制度化進程。

　　3)市場約束——強調(diào)以市場力量來約束銀行

　　21.巴塞爾協(xié)議在我國的實施:我國繼續(xù)執(zhí)行1988年的老協(xié)議，但為提高資本監(jiān)管水平，我國已對現(xiàn)行的資本規(guī)定進行了修改，將新協(xié)議中第二和第三支柱的內(nèi)容包括在內(nèi)。

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