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　　第十九章　對外金融關(guān)系與政策

　　1.匯率制度：是指各國對本國貨幣匯率變動(dòng)的基本方式所做的一系列安排或規(guī)定。主要類型：傳統(tǒng)上國際匯率制度分為固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度兩種類型。

　　2.固定匯率制度：　固定匯率制度是指各國貨幣匯率受匯率平價(jià)的制約，市場匯率只能圍繞平價(jià)在很小的幅度內(nèi)上下波動(dòng)的匯率制度。歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)兩種固定匯率制度——金本位制度下的固定匯率制度和布雷頓森林體系下的固定匯率制度。金本位制度下的固定匯率是自發(fā)的固定匯率制度，鑄幣平價(jià)是各國匯率的決定基礎(chǔ)，黃金輸送點(diǎn)是匯率變動(dòng)的上下限。在戰(zhàn)后布雷森林體系下，實(shí)行以美元為中心的固定匯率制度是一種人為的可調(diào)整的固定匯率制度。

　　3.浮動(dòng)匯率制度：　浮動(dòng)匯率制度是指沒有匯率平價(jià)的制約，市場匯率隨著外匯供求狀況變動(dòng)而變動(dòng)的匯率制度。41973年布雷頓森林體系徹底崩潰，各主要國家貨幣的匯率相繼實(shí)行浮動(dòng)。1999年，國際貨幣基金組織采取新的分類法，按照匯率彈性從小到大，將各國匯率制度分為：無單獨(dú)法定貨幣、貨幣當(dāng)局安排、傳統(tǒng)盯住安排、水平區(qū)間盯住、爬行盯住、爬行區(qū)間、事先不公布匯率目標(biāo)的管理浮動(dòng)、獨(dú)立浮動(dòng)八種。

　　4.影響((決定)匯率制度選擇的因素：①經(jīng)濟(jì)開放程度;②經(jīng)濟(jì)規(guī)模;③國內(nèi)金融市場的發(fā)達(dá)程度及其國際金融市場的一體程度;④進(jìn)出口貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)和地域分布;⑤相對的通貨膨脹率。

　　5.具體關(guān)系是：經(jīng)濟(jì)開放程度越高、經(jīng)濟(jì)規(guī)模越小、進(jìn)出口集中在某幾種商品或某一國家的國家，一般傾向于固定匯率制度。相反，經(jīng)濟(jì)開放程度低、進(jìn)出口商品多樣化或地域分布分散化、同國際金融市場聯(lián)系密切、資本流出入較為客觀和頻繁，或國內(nèi)通貨膨脹率與其他主要國家不一致的國家，則傾向于實(shí)行浮動(dòng)匯率制。

　　6.人民幣匯率制度：1994年以來人民幣匯率制度沿革：1994年1月1日，人民幣官方匯率與市場匯率并軌，實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制。盡管我國公開宣布人民幣匯率實(shí)行有管理浮動(dòng)，但由于匯率變動(dòng)幅度較小，國際貨幣基金組織將其歸類為傳統(tǒng)的(或事實(shí)上)的盯住匯率安排。

　　7.2005年7月21日，改革人民幣匯率形成機(jī)制，實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。

　　8.人民幣匯價(jià)管理：中國人民銀行對人民幣匯價(jià)實(shí)行一定程度的管理。中國人民銀行于每個(gè)工作日開市之初公布人民幣匯率中間價(jià)。銀行間外匯市場人民幣對美元買賣價(jià)在中間價(jià)的±5‰的幅度內(nèi)浮動(dòng);歐元、日元、港幣、英鎊等非美元貨幣對人民幣交易價(jià)的浮動(dòng)幅度為±3%。

　　9.銀行對客戶美元掛牌匯率的價(jià)差幅度：美元現(xiàn)匯賣出價(jià)與買入價(jià)之差不得超過交易中間價(jià)的1%;現(xiàn)鈔賣出價(jià)與買入價(jià)之差不得超過交易中間價(jià)的4%。銀行可自行制定非美元對人民幣價(jià)格。銀行可與客戶議定所有掛牌貨幣的現(xiàn)匯和現(xiàn)鈔買賣價(jià)格。

　　10.國際儲(chǔ)備是指一國貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)國際收支逆差，穩(wěn)定本幣匯率和應(yīng)付緊急支付等目的所持有的國際間普遍接受的資產(chǎn)。目前，國際貨幣基金組織會(huì)員國的國際儲(chǔ)備一般可分為四種類型：貨幣性黃金、外匯儲(chǔ)備、在IMF的儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)。

　　11.貨幣性黃金:　貨幣性黃金是指一國貨幣當(dāng)局作為金融資產(chǎn)而持有的黃金�，F(xiàn)在黃金只能算成是潛在的國際儲(chǔ)備，而非真正的國際儲(chǔ)備。

　　12.外匯儲(chǔ)備　外匯儲(chǔ)備主要是指各國貨幣當(dāng)局持有的對外流動(dòng)性資產(chǎn)，主要是銀行存款和國庫券等。外匯儲(chǔ)備是國際儲(chǔ)備最主要的組成部分。

　　13.IMF的儲(chǔ)備頭寸　IMF的儲(chǔ)備頭寸是指在基金組織的普通賬戶中會(huì)員國可以自由提取使用的資產(chǎn)，包括會(huì)員國向基金組織繳納份額中的25%可自由兌換貨幣(儲(chǔ)備檔頭寸)和基金組織用去的本幣兩部分(超儲(chǔ)備檔頭寸)。

　　14.特別提款權(quán)　特別提款權(quán)是國際貨幣基金組織根據(jù)會(huì)員國繳納的份額無償分配的，可供會(huì)員國用以歸還基金組織貸款和會(huì)員國政府之間償付國際收支逆差的一種賬面資產(chǎn)。

　　15.國際儲(chǔ)備的作用:1)融通國際收支逆差，調(diào)節(jié)臨時(shí)性的國際收支不平衡2)干預(yù)外匯市場，從而穩(wěn)定本國貨幣匯率3)是一國對外舉債和償債的根本保證

　　16.國際儲(chǔ)備的管理實(shí)質(zhì)上是外匯儲(chǔ)備的管理:

　　1)外匯儲(chǔ)備總量管理:　一國應(yīng)該全面衡量持有外匯儲(chǔ)備的收益與成本，保持合適的外匯儲(chǔ)備規(guī)模。

　　2)外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理:　具體包括儲(chǔ)備貨幣的比例安排和儲(chǔ)備資產(chǎn)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)的確定。 3)外匯儲(chǔ)備的積極管理:　外匯儲(chǔ)備的積極管理是指在滿足外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)所需要的流動(dòng)性和安全性的前提下，以多余外匯儲(chǔ)備單獨(dú)成立專門的投資機(jī)構(gòu)，拓展外匯儲(chǔ)備投資渠道，延長外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)投資期限，以提高外匯儲(chǔ)備投資收益水平。

　　17.國際貨幣體系的含義:國際貨幣體系又稱為國際貨幣制度，是指通過國際慣例、協(xié)定和規(guī)章等，對國際貨幣關(guān)系所作的一系列安排。

　　18.國際貨幣體系的主要內(nèi)容：　(1)確定國際儲(chǔ)備資產(chǎn)�！�(2)確定匯率制度�！�(3)確定國際收支調(diào)節(jié)方式。

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