1、某投資者準(zhǔn)備購買甲公司的股票，當(dāng)前甲公司股票的市場價格為4.8元/股，甲公司采用固定股利政策，預(yù)計每年的股利0.6元/股。已知甲公司股票的β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險收益率為6%，市場平均收益率為10%。

　　要求:

　　(1)采用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司股票的必要收益率。

　　(2)以要求(1)的計算結(jié)果作為投資者要求的收益率，采用股票估價模型計算甲公司股票的價值，據(jù)此判斷是否值得購買，并說明理由。

　　(3)采用股票估價模型計算甲公司股票的內(nèi)部收益率。

　　參考答案：

　　(1)甲公司股票的必要收益率=6%+1.5x(10%-6%)=12%

　　(2)甲公司股票的價值=0.6/12%=5(元/股)

　　甲公司股票的價值5元/股大于股票的市場價格4.8元/股，該股票值得購買。

　　(3)甲公司股票的內(nèi)部收益率=0.6/4.8=12.5%。

　　2、甲公司2019年A產(chǎn)品產(chǎn)銷量為3萬件，單價為90元/件，單位變動成本為40元/件，固定成本總額為100萬元。預(yù)計2020年A產(chǎn)品的市場需求持續(xù)增加，甲公司面臨以下兩種可能的情形，并從中作出決策。

　　情形1:A產(chǎn)品單價保持不變，產(chǎn)銷量將增加10%。

　　情形2∶A產(chǎn)品單價提高10%，產(chǎn)銷量將保持不變。

　　要求:

　　(1根據(jù)情形1，計算.①利潤增長百分比;②利潤對銷售量的敏感系數(shù)。

　　(2)根據(jù)情形2，計算:①利潤增長百分比;②利潤對單價的敏感系數(shù)。

　　(3)判斷甲公司是否應(yīng)當(dāng)選擇提高A產(chǎn)品單價。

　　參考答案：

　　(1)①2019年的利潤=3×(9o-40)-100=50(萬元)

　　2020年的利潤=3×(1+10%)x(90-40)-100=65(萬元)

　　利潤增長百分比= (65-50)/50=30%

　�、诶麧檶︿N售量的敏感系數(shù)=30%/10%=3

　　(2)①2020年的利潤=3×[90×(1+10%)-40]-100=77 (萬元)

　　利潤增長百分比= (77-50)/50=54%

　　②利潤對單價的敏感系數(shù)=54%/10%=5.4

　　(3)提高A產(chǎn)品單價導(dǎo)致的利潤增長百分比高于提高產(chǎn)銷量導(dǎo)致的利潤增長百分比，所以應(yīng)當(dāng)選擇提高A產(chǎn)品單價。

　　3、甲公司為控制杠桿水平，降低財務(wù)風(fēng)險，爭取在2019年末將資產(chǎn)負(fù)債率控制在65%以內(nèi)。公司2019年末的資產(chǎn)總額為4000萬元，其中流動資產(chǎn)為1800萬元;公司2019年年末的負(fù)債總額為3000萬元，其中流動負(fù)債為1200萬元。

　　要求:

　　(1)計算2019年末的流動比率和營運資金。

　　(2)計算2019年末的產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)。

　　(3)計算2019年末的資產(chǎn)負(fù)債率，并據(jù)此判斷公司是否實現(xiàn)了控制杠桿水平的目標(biāo)。

　　參考答案：

　　(1)2019年末的流動比率=1800/1200=1.52019年末的營運資金=1800-1200=600(萬元)

　　(2)2019年末的產(chǎn)權(quán)比率=3000/ (400o-3000)=3

　　2019年末的權(quán)益乘數(shù)=4000/(4000-3000) =4

　　(3)2019年末的資產(chǎn)負(fù)債率=3000/4000=75%因為2019年末的資產(chǎn)負(fù)債率75%大于65%，所以

　　該公司沒有實現(xiàn)控制杠桿水平的目標(biāo)。

掃描/長按二維碼幫助會計師學(xué)習(xí)

2021中級會計考試資訊

了解中級會計模擬試題

了解中級會計考試技巧

下載歷年中級會計真題

萬題庫下載 | 微信搜索"萬題庫會計職稱考試"

　　相關(guān)推薦：

　　2021年中級會計考試各科目學(xué)習(xí)重點及復(fù)習(xí)技巧

　　2021年中級會計職稱考試各科目特點詳細(xì)解讀

　　歷年中級會計職稱考試真題及答案|解析|估分|下載匯總

　　中級會計職稱考試時間 | 2021中級會計職稱考試真題答案

　　2021中級會計職稱考試大綱 | 2021中級會計職稱考試教材