23，某公司考慮給予客戶信用期限為60天的現(xiàn)金折扣，計(jì)劃的信用資金成本率為18%，A：如果考慮的現(xiàn)金折扣期為10天，則應(yīng)給予客戶的現(xiàn)金折扣率為多少?B：如果考慮給予客戶的現(xiàn)金折扣率為2%，則應(yīng)給予客戶的現(xiàn)金折扣期為多少天?

　　X/(1-X) ×360/(60-10)=18% X=2.44%

　　2%/(1-2%)×360/(60-X)=18% X=19.18(天)

　　24,企業(yè)向銀行借入款項(xiàng)500，000元，借款利率為8%，銀行向企業(yè)提出該筆借款必須在銀行保持10%的補(bǔ)償性余額，并向銀行支付2，000元手續(xù)費(fèi)，企業(yè)的所得稅率為30%，則該筆借款的資金成本是多少?

　　資金成本=500000×8%×(1-30%)/[500000×(1-10%)-2000]=6.25%

　　25，某企業(yè)發(fā)行債券籌資，共發(fā)行債券200萬(wàn)份，每份面值為1，000元，年利率8%，發(fā)行價(jià)為每份1，040元，手續(xù)費(fèi)率為6%,企業(yè)所的稅率為33%，則該債券的資金成本為多少?

　　資金成本=1000×8%×(1-33%)/[1040×(1-6%)]=5.48%

　　26，某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行債券4，500萬(wàn)份，每份面值為200元，期限為3年，目前市場(chǎng)利率為6%，而債券的票面利率8%，籌資費(fèi)率為2%，企業(yè)的所得稅率為30%，則該債券的發(fā)行價(jià)和資金成本分別為多少?

　　發(fā)行價(jià)=200×(P/F，6%，3)+200×8%×(P/A，6%，3)

　　=200× 0.8396 + 16×2.6730=210.69元

　　資金成本=200×8%×(1-30%)/[210.69×(1-2%)]=5.42%

　　27，某企業(yè)債券的發(fā)行價(jià)為94元，面值為100元，期限為1年，到期按面值償還，籌資費(fèi)率為4%,企業(yè)所得稅率為33%，則該債券的資金成本為多少?

　　資金成本=(100-94) ×(1-33%)/[94×(1-4%)]=4.45%

　　28，某企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票籌措資金，共發(fā)行2，000萬(wàn)股股票，每股面值20元，每股發(fā)行價(jià)為42元，發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為4%， 預(yù)計(jì)該股票的固定股利率為12%，企業(yè)的所得稅率為35%，則股票的資金成本為多少?

　　資金成本=20×12%/[42×(1-4%)]=5.95%

　　29，某企業(yè)通過(guò)發(fā)行普通股股票籌措資金，共發(fā)行普通股4，000萬(wàn)股，每股面值1元，發(fā)行價(jià)為每股5.80元，發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為5%，發(fā)行后第一年的每股股利為0.24元，以后預(yù)計(jì)每年股利增長(zhǎng)率為4%，則該普通股的資金成本為多少?

　　資金成本=0.24/[5.80×(1-5%)]+4%=8.36%

　　30，某投資項(xiàng)目資金來(lái)源情況如下：銀行借款300萬(wàn)元，年利率為4%，手續(xù)費(fèi)為4萬(wàn)元。發(fā)行債券500萬(wàn)元，面值100元，發(fā)行價(jià)為102元，年利率為6%，發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為2%。優(yōu)先股200萬(wàn)元，年股利率為10%，發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為4%。普通股600萬(wàn)元，每股面值10元，每股市價(jià)15元，每股股利為2.40元，以后每年增長(zhǎng)5%，手續(xù)費(fèi)率為4%。留用利潤(rùn)400萬(wàn)元。該投資項(xiàng)目的計(jì)劃年投資收益為248萬(wàn)元，企業(yè)所得稅率為33%。企業(yè)是否應(yīng)該籌措資金投資該項(xiàng)目?

　　個(gè)別資金比重：

　　銀行借款比重= 300 / 2000 = 15% 債券資金比重=500 /2000=25%

　　優(yōu)先股資金比重=200 / 2000=10% 普通股資金比重=600 / 2000 =30%

　　留存收益資金比重=400 / 2000=20%

　　個(gè)別資金成本：

　　銀行借款成本=300×4%×(1-33%)/(300-4)=2.72%

　　債券資金成本=100×6%×(1-33%)/[102×(1-2%)]=4.02%

　　優(yōu)先股資金成本=10% / 1×(1-4%)=10.42%考試大-全國(guó)最大教育類網(wǎng)站(www.Examda。com)

　　普通股資金成本=2.40 / [15×(1-4%)] +5%=21.67%

　　留存收益資金成本==2.4/ 15 + 5%=21%

　　加權(quán)平均資金成本=

　　2.72%× 15%+4.02%×25%+10.42%×10%+21.67%×30%+21%×20%

　　=0.41%+1.01%+1.04%+6.50%+4.2%=13.16%

　　年投資收益率=248/2000=12.4%

　　資金成本13.15%>投資收益率12.4%,因此不該籌資投資該項(xiàng)目。

　　31，某公司1999年末資金來(lái)源情況如下：債券400萬(wàn)元，年利率8%。優(yōu)先股200萬(wàn)元，年股利率12%。普通股50萬(wàn)股，每股面值20元，每股股利3元，每年增長(zhǎng)6%。公司計(jì)劃2000年增資400萬(wàn)元，其中債券200萬(wàn)元，年利率12%，普通股200萬(wàn)元，發(fā)行后每股市價(jià)為25元，每股股利3.20元，每年增長(zhǎng)6%。手續(xù)費(fèi)忽略不計(jì)，企業(yè)所得稅率為30%。要求計(jì)算增資前后的資金加權(quán)平均成本。并說(shuō)明財(cái)務(wù)狀況是否有所改善。

　　增資前的資金總額=400+200+50×20=400+200+1000=1600(萬(wàn)元)

　　增資后的資金總額=400+200+50*20+400=1600+400=2000(萬(wàn)元)

　　增資前個(gè)別資金成本：

　　債券個(gè)別資金成本=8%×(1-30%)/(1-0)=5.6%

　　優(yōu)先股個(gè)別資金成本=12%/(1-0)=12%

　　普通股個(gè)別資金成本=3/[20×(1-0) ]+ 6%=21%

　　增資前加權(quán)資金成本

　　=5.6%×400/1600+12%×200/1600+21%1000/1600=16.025%

　　增資后個(gè)別資金成本：

　　債券個(gè)別資金成本=8%×(1-30%)/(1-0)=5.6%

　　債券個(gè)別資金成本=12%×(1-30%)/(1-0)=8.4%

　　優(yōu)先股個(gè)別資金成本=12%/(1-0)=12%

　　普通股個(gè)別資金成本=3.20 / [25×(1-0)] +6%=18.8%

　　增資后加權(quán)資金成本

　　=5.6%×400/2000+8.4%×200/2000+12%×200/2000+18.8%×1200/2000

　　=14.44%

　　增資后的資金成本為14.44%比增資前的資金成本16.025%有所降低,因此企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和資金結(jié)構(gòu)有所改善。