名師：07年注冊會計師《財務管理》備考攻略

07年《經(jīng)濟法》重要考點歸納       注會考試各科基礎班講義[連載]

　　1.報表分析專題

　　(1)還原報表；(2)杜邦分析體系；(3)根據(jù)給出的指標分析企業(yè)管理存在的問題，提出解決方法；(4)上市公司財務分析；(5)現(xiàn)金流量分析。

　　2.財務預測與計劃。

　　(1)可持續(xù)增長率的計算(期末股東權益法)+為達到預定增長率各影響因素應達到水平；(2)超常增長資金來源；(3)現(xiàn)金收支預算的編制。

　　3.財務估價專題

　　(1)債券內在價值與到期收益率的計算；(2)利用股票固定(或非固定)成長模式確定股票內在價值；(3)計算β系數(shù)、標準差、相關系數(shù)等評價風險；(4)證券投資組合；(5)資本資產(chǎn)定價模式。

　　4.投資管理專題

　　(1)新項目投資決策

　�、俳o出確定利潤和NCF的基本條件，重點考察考生對NCF(往往涉及固定資產(chǎn)折舊以外的其他非付現(xiàn)成本)構成內容及計算方法的理解，通過計算NPV進行決策；

　�、诮o出基本條件，要求考生在事先確定的NPV(一般設定為0)的情況下，通過計算IRR或N判定投資方案是否可行；

　　③給出銷售量、單價、單位變動成本、付現(xiàn)固定成本總額等基本條件，要求計算利潤、NCF和ic及NPV,判定投資的可行性。

　　(2)更新改造項目投資決策

　�、俳o出舊設備變現(xiàn)等條件和新設備投資額等資料，確定新舊設備的現(xiàn)金流量(主要是流出量，如果有流入作為流出的減項)，如果新舊設備使用期限相同，計算未來現(xiàn)金流出量的總現(xiàn)值(總成本)低者為佳；如果新舊設備使用期限不相同，計算未來現(xiàn)金流出量的年平均成本(總成本/年金現(xiàn)值系數(shù))，低者為佳。

　�、诮o出新舊設備現(xiàn)金流量的差別，計算分析孰好孰壞。

　　(3)相互滲透型的投資決策(即投資其他領域)

　　關鍵是考察考生對β權益與β資產(chǎn)換算的掌握，通過確定Rs計算加權平均資本成本，并作為折現(xiàn)率對項目的NCF進行貼現(xiàn)，判定新項目是否可行。

　　5.流動資金管理專題

　　(1)應收賬款信用政策；(2)利用存貨經(jīng)濟批量模型選擇供應商或經(jīng)營存貨品種。

　　6.融資租賃專題。測試承租方應選擇借款購買還是融資租賃取得固定資產(chǎn)。

　　7.股利分配專題。剩余(固定或持續(xù)增長)股利分配政策+利潤分配項目計算。

　　8.資本成本與資本結構專題

　　(1)債務或權益?zhèn)�別資本成本+加權平均資本成本；(2)財務杠桿的計算；(3)利用每股收益無差別點法選擇新增籌資的方式。

　　9.企業(yè)價值評估專題

　　(1)計算實體或股權現(xiàn)金流量+折現(xiàn)計算目標企業(yè)價值；(2)計算經(jīng)濟利潤+折現(xiàn)計算目標企業(yè)價值；(3)計算市盈率、市凈率或收入乘數(shù)+目標企業(yè)股權價值。

　　10.成本計算專題。品種法、分批法、分步法編制成本計算單。

　　11.成本控制專題。標準成本差異計算+賬務處理。

　　12.業(yè)績評價專題。投資中心業(yè)績評價指標計算與評價。

　　以上的12種模式在計算分析題當中經(jīng)常出現(xiàn)，由于時間的關系，

　　綜合題的設計特點

　　綜合題的最大特點就是知識點的系統(tǒng)性和連貫性。為了達到這個目的，題目的設計方式以關鍵知識點的串連為主。常見的串連方式有：

　　第一，財務比率+財務計劃+預計報表；

　　第二，以項目投資為題目設計起點，通過計算新項目或更新改造稅后現(xiàn)金流量，輔以資產(chǎn)成本的計算并將其作為折現(xiàn)率，用指定的方法(主要是NPV法)，判定投資效果并作出最終決策。而且第五章幾乎在每一年都有綜合題，固守高端題目；

　　第三，可持續(xù)增長率的實現(xiàn)條件，尤其是在外部有股權融資前提下，為達到既定增長率水平的股權或債權融資額確定；

　　第四，多步驟、復雜條件下的成本計算單的編制。

　　第五，籌資成本+籌資結構+NCF(包括非貨幣性資產(chǎn)變現(xiàn)價值)+NPV

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