2011年注會考試《財務成本管理》預習講義(7)

　　【小技巧】在計算題中，兩組數(shù)據(jù)(資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率和權益乘數(shù);資產(chǎn)、負債、所有者權益)已知一組中一個和另一組的一個，即可求出其余的4各指標。

　　【例·多選題】權益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資金結構，權益乘數(shù)越高(　)

　　A.資產(chǎn)負債率越高

　　B.財務風險越大

　　C.財務杠桿作用度越大

　　D.產(chǎn)權比率越低

　　[265020207]

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』權益乘數(shù)=1/(1—資產(chǎn)負債率)=1+產(chǎn)權比率，所以權益乘數(shù)、資產(chǎn)負債率及產(chǎn)權比率是同向變動，且指標越高，財務風險越大，財務杠桿作用度越大。

　　(三)長期資本負債率

　　(1)企業(yè)的長期資金來源(長期資本)包括非流動負債和股東權益，因此，本指標的含義就是長期資本中非流動負債所占的比例。——長期資本的構成

　　(2)資本結構管理中，經(jīng)常使用該指標。流動負債經(jīng)常變化，因此，本指標剔除了流動負債。如果企業(yè)不存在流動負債的話，該指標與資產(chǎn)負債率是一樣的。

　　(四)利息保障倍數(shù)

　　【提示】通常，可以用財務費用的數(shù)額作為利息費用，也可以根據(jù)報表附注資料確定更準確的利息費用數(shù)額。

　　(五)現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)

　　(六)現(xiàn)金流量債務比

　　現(xiàn)金流量債務比=(經(jīng)營現(xiàn)金流量/債務總額)×100%

　　【分析】該比率表明企業(yè)用經(jīng)營現(xiàn)金流量償付全部債務的能力。該比率越高，承擔債務總額的能力越強。

　　【注意】由于分子的經(jīng)營現(xiàn)金流量是時期指標，所以分母的債務總額一般用年初和年末的加權平均數(shù)。為了簡便，也可以使用期末數(shù)。

　　【注】影響長期償債能力的其他因素——表外因素

　�、匍L期租賃(指經(jīng)營租賃);融資租賃形成的負債大多會反映于資產(chǎn)負債表，而經(jīng)營租賃則沒有反映于資產(chǎn)負債表。當企業(yè)的經(jīng)營租賃量比較大、期限比較長或具有經(jīng)常性時，就形成了一種長期性籌資，這種長期性籌資，到期時必須支付租金，會對企業(yè)的償債能力產(chǎn)生影響。因此，如果企業(yè)經(jīng)常發(fā)生經(jīng)營租賃業(yè)務，應考慮租賃費用對償債能力的影響。

　�、趥鶆論�保;擔保項目的時間長短不一，有的涉及企業(yè)的長期負債。有的涉及企業(yè)的流動負債。在分析企業(yè)長期償債能力時，應根據(jù)有關資料判斷擔保責任帶來的潛在長期負債問題

　�、畚礇Q訴訟。未決訴訟一旦判決敗訴，便會影響企業(yè)的償債能力，因此在評價企業(yè)長期償債能力時要考慮其潛在影響。

　　【總結】

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