2011年注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)講義(58)

　　【知識(shí)點(diǎn)6】資本結(jié)構(gòu)的影響因素

　　內(nèi)部因素：營(yíng)業(yè)收入、成長(zhǎng)性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、管理層偏好、財(cái)務(wù)靈活性、股權(quán)結(jié)構(gòu)等。

　　外部因素：稅率、利率、資本市場(chǎng)、行業(yè)特征等。

　　一般規(guī)律：

　　1.收益和現(xiàn)金流量波動(dòng)較大的企業(yè)要比現(xiàn)金流量較穩(wěn)定的類(lèi)似企業(yè)的負(fù)債水平低;

　　2.成長(zhǎng)性很好的企業(yè)因其快速發(fā)展，對(duì)外部資金需求比較大，要比成長(zhǎng)性差的類(lèi)似企業(yè)的負(fù)債水平高;

　　3.盈利能力強(qiáng)的企業(yè)因其內(nèi)源融資的滿(mǎn)足率較高，要比盈利能力較弱的類(lèi)似企業(yè)的負(fù)債水平低;

　　4.一般性用途資產(chǎn)比例比較高的企業(yè)因其資產(chǎn)作為債務(wù)抵押的可能性較大，要比具有特殊用途資產(chǎn)比例高的類(lèi)似企業(yè)的負(fù)債水平高;

　　5.財(cái)務(wù)靈活性大的企業(yè)比財(cái)務(wù)靈活性小的類(lèi)似企業(yè)的負(fù)債能力強(qiáng)。

　　這里的財(cái)務(wù)靈活性，是指企業(yè)利用閑置資金和剩余的負(fù)債能力以應(yīng)付可能發(fā)生的偶然情況和把握未預(yù)見(jiàn)機(jī)會(huì)(新的好項(xiàng)目)的能力。

　　【提示】企業(yè)實(shí)際資本結(jié)構(gòu)往往是受企業(yè)自身狀況和政策條件及市場(chǎng)環(huán)境多種因素的共同影響，并同時(shí)伴隨著企業(yè)管理層的偏好與主觀判斷，從而使資本結(jié)構(gòu)的決策難以形成統(tǒng)一的原則和模式。

　　2011年注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)講義匯總

　　推薦：2011年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試預(yù)習(xí)資料匯總

　　2011注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試報(bào)名時(shí)間預(yù)測(cè)：2011年3月-4月

　　各地2010年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試成績(jī)查詢(xún)?nèi)肟趨R總