項目系統風險的衡量和處置

　　(一)加權平均成本與權益資本成本

　　1.計算項目凈現值的兩種方法

　　2.結論

　　(1)兩種方法計算的凈現值沒有實質區(qū)別。不能用股東要求的報酬率去折現企業(yè)實體的現金流量，也不能用企業(yè)加權平均的資本成本折現股權現金流量。

　　(2)折現率應當反映現金流量的風險。股權現金流量的風險比實體現金流量大，它包含了公司的財務風險。實體現金流量不包含財務風險，比股東的現金流量風險小。

　　(二)使用加權平均資本成本的條件

　　使用企業(yè)當前的資本成本作為項目的資本成本，應同時具備兩個條件：一是項目的風險與企業(yè)當前資產的平均風險相同;二是公司繼續(xù)采用相同的資本結構為新項目籌資。

　　(三)投資項目系統風險的衡量

　　1.可比公司法

　　2.擴展

　　若目標公司待評估項目經營風險與公司原有經營風險一致，但資本結構與公司原有資本結構不一致(滿足等風險假設，但不滿足等資本結構假設)。

關注"566注冊會計師"微信，第一時間獲取最新資訊、試題、內部資料等信息!

注冊會計師題庫【手機題庫下載】| 微信搜索"566注冊會計師"

　　相關推薦：

　　2015注冊會計師《財務成本管理》預習要點總結

　　2015年注冊會計師《財務成本管理》預習知識點匯總

　　2015注冊會計師《財務成本管理》選擇題及答案匯總