盈利能力比率

　　【內容導航】：

　　(一)盈利能力比率

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第二章財務報表分析第二節(jié)財務比率分析的內容。

　　【知識點】：盈利能力比率

　　分母分子率：

　　連環(huán)替代法的應用：

　　市價比率

　　【內容導航】：

　　(一)指標計算

　　(二)指標分析應注意的問題

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第二章財務報表分析第二節(jié)財務比率分析的內容。

　　【知識點】：市價比率

　　(一)指標計算

　　【提示】

　　(1)計算每股收益的分子應從凈利潤中扣除當年宣告或累積的優(yōu)先股股利。

　　(2)通常只為普通股計算每股凈資產。如果存在優(yōu)先股應從股東權益總額中減去優(yōu)先股的權益，包括優(yōu)先股的清算價值及全部拖欠的股利，得出普通股權益。

　　(二)指標分析應注意的問題

　　1.市盈率反映了投資者對公司未來前景的預期，相當于每股收益的資本化。

　　2.市價比率指標將在第八章評估確定企業(yè)價值的相對價值法中進一步應用。

　　3.補充比率：股利支付率、留存利潤比率。

　　杜邦分析體系

　　【內容導航】：

　　(一)杜邦體系的分解

　　(二)杜邦分析體系的運用

　　(三)傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第二章財務報表分析第二節(jié)財務比率分析的內容。

　　【知識點】：杜邦分析體系

　　(一)杜邦體系的分解

　　杜邦體系的核心公式

　　權益凈利率=資產凈利率×權益乘數(shù)

　　資產凈利率=銷售凈利率×資產周轉率

　　權益凈利率=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數(shù)

　　(二)杜邦分析體系的運用

　　分析方法：因素分析法。

　　教材例題：ABC公司權益凈利率的驅動因素分解：

　　權益凈利率=銷售凈利率×總資產周轉次數(shù)×權益乘數(shù)

　　(三)傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性

　　1.計算總資產凈利率的“總資產”與“凈利潤”不匹配：總資產是全部資金提供者享有的權利，而凈利潤是專門屬于股東的，兩者不匹配。

　　2.沒有區(qū)分經營活動損益和金融活動損益。

　　3.沒有區(qū)分金融負債與經營負債。

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