二、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】

　　根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)—報(bào)酬權(quán)衡原則，高收益的投資機(jī)會(huì)必然伴隨巨大風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)小的投資機(jī)會(huì)必然只有較低的收益。(參見(jiàn)教材23-24頁(yè))

　　2、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】

　　資本市場(chǎng)線上，總期望報(bào)酬率=Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率+(1-Q)×無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，總標(biāo)準(zhǔn)差=Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差。當(dāng)Q=1時(shí)，總期望報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率，總標(biāo)準(zhǔn)差=風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差，當(dāng)Q=0時(shí)，總期望報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，總標(biāo)準(zhǔn)差=0。因此，資本市場(chǎng)線的斜率=(風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)/風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

　　(參見(jiàn)教材106、112頁(yè))

　　3、

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】

　　影響企業(yè)資本成本高低的內(nèi)部因素有資本結(jié)構(gòu)、股利政策和投資政策。影響企業(yè)資本成本高低的外部因素包括利率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和稅率。(參見(jiàn)教材144、145頁(yè))

　　4、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】

　　兩種方法計(jì)算的凈現(xiàn)值沒(méi)有實(shí)質(zhì)區(qū)別。如果實(shí)體現(xiàn)金流量折現(xiàn)后為零，則股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)后為零;如果實(shí)體現(xiàn)金流量折現(xiàn)后為正值，則股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)后也為正值。只是同時(shí)為正數(shù)或同時(shí)為負(fù)數(shù)，但是數(shù)值不一定相等，所以選項(xiàng)A不正確。如果市場(chǎng)是完善的，增加債務(wù)比重不一定會(huì)降低加權(quán)平均成本，因?yàn)楣蓶|要求的報(bào)酬率會(huì)因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高，并完全抵消增加債務(wù)的好處。即使市場(chǎng)不夠完善，增加債務(wù)比重導(dǎo)致的加權(quán)平均成本降低，也會(huì)大部分被權(quán)益成本增加所抵消，所以選項(xiàng)D不正確。(參見(jiàn)教材209頁(yè))

　　5、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】

　　對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)行資產(chǎn)的價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，處于“虛值狀態(tài)”，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確;對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)行資產(chǎn)的價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，內(nèi)在價(jià)值等于零，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確;時(shí)間溢價(jià)=期權(quán)價(jià)格-內(nèi)在價(jià)值=3.5-0=3.5(元)，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;買(mǎi)入該看跌期權(quán)的凈收入=Max(執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0)=Max(8-股票市價(jià)，0)，由此可知，買(mǎi)入該看跌期權(quán)的最大凈收入為8元，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。(參見(jiàn)教材227頁(yè))

　　6、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】

　　用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法定價(jià)的公司，其市盈率往往遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均水平，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。(參見(jiàn)教材315-316頁(yè))

　　7、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】

　　本題屬于存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用，日耗量=16200/360=45(件)，根據(jù)公式可知，經(jīng)濟(jì)訂貨量=[(2×25×16200)/1×60/(60-45)]1/2=1800(件)，故選項(xiàng)A正確;最高庫(kù)存量=1800×(1-45/60)=450(件)，即選項(xiàng)B正確;平均庫(kù)存量=450/2=225(件)，即選項(xiàng)C正確;與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本=[(2×25×16200×1×(1-45/60)]1/2=450(元)，即選項(xiàng)D不正確。(參見(jiàn)教材378-379頁(yè))

　　8、

　　【正確答案】 BD

　　【答案解析】

　　放棄現(xiàn)金折扣的成本=[折扣百分比÷(1-折扣百分比)]×[360÷(信用期-折扣期)]，由公式可知，折扣百分比、折扣期與放棄現(xiàn)金折扣的成本同方向變化，信用期與放棄現(xiàn)金折扣的成本反方向變化。因此，選項(xiàng)B、D是答案。(參見(jiàn)教材388頁(yè))

　　9、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】

　　成本估計(jì)的方法主要是回歸直線法和工業(yè)工程法。(參見(jiàn)教材431頁(yè))

　　10、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】

　　標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃產(chǎn)量來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)，選項(xiàng)A、B不正確。如果采用全額成本法核算，標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)固定制造費(fèi)用的閑置能力差異負(fù)責(zé)，選項(xiàng)C不正確。(參見(jiàn)教材480頁(yè))

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