>>>>>2016注冊會計師《財務成本管理》必備練習題匯總

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　　1.有權領取股利的股東資格登記截止日期是(　)。

　　A、股利宣告日

　　B、股權登記日

　　C、除息日

　　D、股利支付日

　　2.已知經營杠桿系數為4，每年的固定成本為9萬元，利息費用為1萬元，則利息保障倍數為(　)。

　　A、2

　　B、2.5

　　C、3

　　D、4

　　3.執(zhí)行價格為100元的1股股票看跌期權，期權費為5元，則下列說法正確的是(　)。

　　A、如果到期日股價為90元，則期權購買人到期日價值為10元，凈損益為5元

　　B、如果到期日股價為90元，則期權出售者到期日價值為0元，凈損益為5元

　　C、如果到期日股價為110元，則期權購買人到期日價值為-10元，凈損益為-15元

　　D、如果到期日股價為110元，則期權出售者到期日價值為10元，凈損益為5元

　　4.某公司當初以100萬元購入一塊土地，目前市價為80萬元，如欲在這塊土地上興建廠房，則(　)。

　　A、項目的機會成本為100萬元

　　B、項目的機會成本為80萬元

　　C、項目的機會成本為20萬元

　　D、項目的機會成本為180萬元

　　5.下列關于普通股發(fā)行定價方法的說法中，正確的是(　)。

　　A、市盈率法根據發(fā)行前每股收益和二級市場平均市盈率確定普通股發(fā)行價格

　　B、凈資產倍率法根據發(fā)行前每股凈資產賬面價值和市場所能接受的溢價倍數確定普通股發(fā)行價格

　　C、現金流量折現法根據發(fā)行前每股經營活動凈現金流量和市場公允的折現率確定普通股發(fā)行價格

　　D、現金流量折現法適用于前期投資大、初期回報不高、上市時利潤偏低企業(yè)的普通股發(fā)行定價

　　答案及解析：

　　1.B

　　【解析】股權登記日是有權領取股利的股東資格登記截止日期。凡在股權登記日這一天在冊的股東才有資格領取本期股利，而在這一天以后在冊的股東，即使是在股利支付日之前買入的股票，也無權領取本期分配的股利。

　　2.C

　　【解析】經營杠桿系數=(息稅前利潤+固定成本)/息稅前利潤=1+9/息稅前利潤=4，解得：息稅前利潤=3(萬元)，故利息保障倍數=3/1=3。

　　3.A

　　【解析】如果到期日股價為90元，則期權出售者到期日價值=100-90=-10(元)，凈損益=-10+5=-5(元)，所以選項B不正確;如果到期日股價為110元，則期權購買人到期日價值=0(元)，凈損益=0-5=-5(元)，所以選項C不正確;如果到期日股價為110元，則期權出售者到期日價值=0(元)，凈損益為5元，所以選項D不正確。

　　4.B

　　【解析】只有土地的現行市價才是投資的代價，即其機會成本。

　　5.D

　　【解析】現金流量折現法是通過預測公司未來的盈利能力，據此計算出公司的凈現值，并按一定的折現率折算，從而確定股票發(fā)行價格的方法。對于前期投資大，初期回報不高、上市時利潤偏低企業(yè)而言，如果采用市盈率法定價，則會低估其真實價值，而對公司未來現金流量的分析和預測能比較準確地反映公司的整體和長遠價值。

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