查看匯總：2015年銀行專業(yè)資格考試《個人理財》輔導(dǎo)精講匯總

　　第二章銀行個人理財業(yè)務(wù)理論基礎(chǔ)

　　第一節(jié) 銀行個人理財業(yè)務(wù)理論基礎(chǔ)

　　一、生命周期理論

　　(一)創(chuàng)建人：生命周期理論是由F.莫迪利安尼等人創(chuàng)建的。

　　(二)基本思想：該理論指出個人是在相當(dāng)長的時間內(nèi)計劃他的消費(fèi)和儲蓄行為的，在整個生命周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)的最佳配置。

　　也就是說，一個人將綜合考慮其即期收入、未來收入以及可預(yù)期的支出、工作時間、退休時間等因素，來決定當(dāng)前的消費(fèi)和儲蓄，使其消費(fèi)水平在一生內(nèi)保持相對平穩(wěn)的水平，而不至于出現(xiàn)消費(fèi)水平的大幅波動。

　　(三)主要觀點(diǎn)：

　　該理論將家庭的生命周期分為四個階段：

　　(四)生命周期理論在個人理財中的運(yùn)用

　　二、貨幣的時間價值

　　(一)時間價值與影響因素

　　1.時間價值：是指貨幣資金經(jīng)過一段時間的投資、再投資所增加的價值。

　　2.貨幣時間價值的原因

　　(1)貨幣占用具有機(jī)會成本，因?yàn)樨泿趴梢詽M足當(dāng)前消費(fèi)或用于投資而產(chǎn)生回報;

　　(2)通貨膨脹可能造成貨幣貶值，需要補(bǔ)償;

　　(3)投資可能產(chǎn)生投資風(fēng)險，需要提供風(fēng)險補(bǔ)償。

　　3.影響貨幣時間價值的主要因素

　　(1)時間：時間的長短是影響貨幣時間價值的首要因素;

　　(2)收益率：是決定貨幣在未來增值程度的關(guān)鍵因素;

　　(3)通貨膨脹率：是使貨幣購買力縮水的反向因素;

　　(4)計息方式：單利每期利息都以最初本金為計算基數(shù);復(fù)利以本金與前期產(chǎn)生的利息為基數(shù)進(jìn)行計算，因此復(fù)利具有收益倍增效應(yīng)。

　　(二)貨幣時間價值與利率的計算

　　1.基本參數(shù)

　　(1)現(xiàn)值：貨幣當(dāng)前的價值(PV或P);

　　(2)終值：貨幣在未來某個時點(diǎn)的價值，包括單利終值和復(fù)利終值(FV或F);

　　(3)時間：貨幣資金價值的參照系(t);

　　(4)利率：影響貨幣時間價值程度的波動要素(r)。

　　2.現(xiàn)值和終值公式

　　3.復(fù)利期間與有效年利率的計算

　　(1)復(fù)利期間對終值的影響

　　(2)有效年利率(EAR)

　　所謂有效年利率就是當(dāng)年復(fù)利次數(shù)m次的情況下，所換算出來的相當(dāng)于每年復(fù)利一次情況下的收益率。

　　4.年金的計算

　　年金是在某一特定時間內(nèi)一組時間間隔相同、金額相等、方向相同的現(xiàn)金流。常用PMT表示。

　　根據(jù)現(xiàn)金流發(fā)生時間點(diǎn)不同分為期初年金和期末年金，不做特別說明情況下，都是指期末年金。

　　三、投資理論

　　(一)收益與風(fēng)險

　　1.持有期收益和持有期收益率

　　投資的時間間隔就是持有期，持有期間的收益就是持有期收益(HPR)。相應(yīng)的持有期收益率(HPY)就是持有期間的收益率。在數(shù)值上等于持有期間所獲得的全部收益與初始投資的比率。存在如下關(guān)系式：

　　(1)面值收益=紅利+市值變化

　　(2)收益率(百分比收益)=面值收益/初始投資

　　=紅利收益(基本收益) 資本利得收益

　　2.預(yù)期收益率

　　預(yù)期收益率是指投資對象未來可能獲得的各種收益率的平均值。

　　任何投資活動都是面向未來的，而未來具有不確定性，因此投資收益也具有不確定性。也就是具有風(fēng)險。但為了便于比較，可以用預(yù)期收益(期望收益)來描述。

　　3.風(fēng)險的測定

　　4.必要收益率

　　(1)概念

　　必要收益率是投資所要求的最低回報率，也稱必要回報率。是投資者進(jìn)行投資決策時所接受的最低收益率。

　　(2)必要收益率的構(gòu)成

　　必要收益率=時間價值通貨膨脹率 風(fēng)險補(bǔ)償率

　　(3)產(chǎn)生必要回報率的原因

　�、贂r間補(bǔ)償。

　　投資者放棄當(dāng)前消費(fèi)所要求的補(bǔ)償，也就是將來的貨幣總量購買力要大于當(dāng)前投入的貨幣總量的實(shí)際購買力。

　　在不存在通脹的條件下，這個增量就是投資的真實(shí)收益，即貨幣的純時間價值，也叫真實(shí)收益率。

　�、谕ㄘ浥蛎浀难a(bǔ)償。

　　對通貨膨脹造成的損失進(jìn)行補(bǔ)償

　�、埏L(fēng)險補(bǔ)償。

　　對投資收益的不確定性進(jìn)行補(bǔ)償

　　相關(guān)推薦：

　　2014年下半年銀行專業(yè)資格考試合格標(biāo)準(zhǔn)已公布

　　銀行招聘趨勢解讀：銀行從業(yè)資格認(rèn)證是關(guān)鍵|2015年銀行專業(yè)報考指南專題

　　2015銀行專業(yè)《風(fēng)險管理》輔導(dǎo)精講|2014年下半年銀行職業(yè)資格證書申領(lǐng)須知