點擊查看：2014年銀行從業(yè)資格《公司信貸》重點知識第七章

　　項目評估

　　項目評估基本概念

　　貸款項目評估是以項目可行性研究報告為基礎，根據(jù)國家現(xiàn)行方針政策、財稅制度以及銀行信貸政策的有關(guān)規(guī)定，結(jié)合項目生產(chǎn)經(jīng)營的信息材料，從技術(shù)、經(jīng)濟等方面對項目進行科學審查與評價的一種方法。貸款項目評估是以銀行的立場為出發(fā)點，以提高銀行的信貸經(jīng)營效益為目的，根據(jù)項目的具體情況，剔除項目可行性研究報告中可能存在的將影響評估結(jié)果的各種非客觀因素，重新對項目的可行性進行分析和判斷，為銀行貸款決策提供依據(jù)。

　　就涉及領域而言，項目的可行性研究和貸款項目評估是相同的，它們的區(qū)別主要表現(xiàn)在以下幾個方面:

　　(1)發(fā)起的主體不同

　　項目的可行性研究屬于項目論證工作，是項目業(yè)主或發(fā)起人為了確定投資方案而進行的工作，一般由設計和咨詢機構(gòu)完成;貸款項目評估是貸款銀行為了篩選貸款對象而展開的工作。盡管兩者都可以委托中介咨詢機構(gòu)進行，但所代表的行為主體不同，要為不同主體的不同發(fā)展目標服務。

　　(2)發(fā)生的時間不同

　　按照項目管理的程序，項目的可行性研究在先，項目評估在后，項目評估是在項目可行性研究的基礎上進行的。項目評估處于比可行性研究更高級的階段，項目評估比可行性研究更具有權(quán)威性。

　　(3)研究的范圍與側(cè)重點不同

　　項目的可行性研究必須對項目實施后可能面臨的問題進行全面的研究，并作出在技術(shù)上、財務上是否可行的結(jié)論;貸款項目評估是在審查可行性研究報告并對項目進行全面調(diào)查的基礎上進行的，它可以針對發(fā)現(xiàn)或關(guān)心的問題，有所側(cè)重地進行研究，不必面面俱到。

　　(4)進行項目評估和可行性研究的目的不同

　　項目可行性報告是項目業(yè)主進行投資決策、報批項目和申請貸款的必備材料，因此，項目業(yè)主進行的項目可行性研究除了判斷項目的可行性外，主要是用于項目報批和貸款申請。項目的可行性研究一般是由項目業(yè)主委托有資格的機構(gòu)承擔。

　　項目評估報告是項目審批部門或貸款的決策部門進行最終決策的依據(jù)，因此項目評估是為項目審批和貸款決策服務的，評估工作一般由決策部門承擔，也可由決策部門委托有資格的機構(gòu)承擔。《項目融資業(yè)務指引》明確規(guī)定，貸款人可以根據(jù)需要委托或者要求借款人委托具備相關(guān)資質(zhì)的獨立中介機構(gòu)為項目提供法律、稅務、保險、技術(shù)、環(huán)保和監(jiān)理等方面的專業(yè)意見和服務。在風險評估階段，應充分識別項目融資所面臨的諸多風險，包括政策風險、籌資風險、完工風險、產(chǎn)品市場風險、超支風險等，并采取要求項目相關(guān)方通過簽訂總承包合同、投保商業(yè)保險、建立完工保證金、提供履約保函、簽訂長期供銷合同等方式有效降低和分散貸款風險。

　　項目評估的內(nèi)容

　　1.項目建設的必要性評估

　　(1)項目所屬行業(yè)當前整體狀況分析，國內(nèi)外情況對比，發(fā)展趨勢預測，項目所生產(chǎn)產(chǎn)品的生命周期分析。

　　(2)貸款項目是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策， 項目建設和運營是否符合相關(guān)法律法規(guī)要求，是否經(jīng)過必要的報批程序，是否符合國家總體布局和地區(qū)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的需要。

　　(3)項目產(chǎn)品市場情況分析和項目產(chǎn)品的競爭力分析，包括: 國內(nèi)外市場的供求現(xiàn)狀及未來情況預測，生產(chǎn)同類產(chǎn)品的廠家競爭情況及項目的競爭能力分析，項目產(chǎn)品銷售渠道分析。

　　結(jié)合上述三個方面的情況和項目單位的實際情況，分析該項目是否符合企業(yè)發(fā)展的需要，對項目業(yè)主單位建設該項目的必要性作出總體評價。

　　2. 項目建設配套條件評估

　　項目建設配套條件評估要考慮:廠址選擇是否合理，所需土地征用落實情況;資源條件能否滿足項目需要，原輔材料、燃料供應是否有保障，是否經(jīng)濟合理;配套水、電、氣、交通、運輸條件能否滿足項目需要;相關(guān)及配套項目是否同步建設;環(huán)保指標是否達到有關(guān)部門的要求，環(huán)境影響報告書是否已經(jīng)由權(quán)威部門批準;項目所需資金的落實情況。

　　3. 項目技術(shù)評估

　　項目所采用的技術(shù)是否先進、適用、合理、協(xié)調(diào)，是否與項目其他條件相配套。

　　項目設備選擇是否合理。所采用的設備能否與生產(chǎn)工藝、資源條件及項目單位的工人技術(shù)水平和管理者的管理水平相協(xié)調(diào);引進設備的必要性，引進設備后對國外配件、維修材料、輔料的依賴程度和解決途徑;引進設備與國內(nèi)設備能否相協(xié)調(diào)。

　　4. 借款人及項目股東情況

　　《項目融資業(yè)務指引》規(guī)定，借款人通常是為建設、經(jīng)營該項目或為該項目融資而專門組建的企事業(yè)法人，包括主要從事該項目建設、經(jīng)營或融資的既有企事業(yè)法人。對借款人及項目股東情況評估內(nèi)容應包括:借款人是否具備主體資格;項目股東的經(jīng)濟實力、風險承受能力、整體經(jīng)營情況及行業(yè)經(jīng)驗;項目與股東主營業(yè)務的相關(guān)性及協(xié)同效應;項目對項目股東的重要程度及股東支持項目的意愿和能力;項目經(jīng)營主體在相關(guān)領域的經(jīng)營管理能力。

　　5. 項目財務評估

　　項目財務評估包括項目投資估算與資金籌措評估、項目基礎財務數(shù)據(jù)評估、項目的盈利能力和清償能力評估以及不確定性評估四個方面。

　　(1)項目投資估算與資金籌措評估。項目投資(含建設投資和流動資金)估算是否合理，是否存在高估、低估和漏估問題;項目總投資及構(gòu)成的合理性，項目資本金比例是否符合國家規(guī)定;各項投資來源的落實情況及項目資本金的到位情況等;如果資金來源包括多家銀行貸款，是否采用銀團貸款的方式。

　　(2)項目基礎財務數(shù)據(jù)評估�；�礎數(shù)據(jù)的取值是否有理有據(jù)，所采用的財稅制度是否符合國家現(xiàn)行規(guī)定。

　　(3)項目的盈利能力和清償能力評估。采用規(guī)范的方法，計算反映項目盈利能力和還款能力的相關(guān)指標，分析項目的還款資金來源，了解項目的盈利能力和還款能力。

　　(4)不確定性評估。了解項目將面臨的風險及抗風險的能力。

　　6. 項目擔保及風險分擔

　　貸款人應當采取措施有效降低和分散融資項目在建設期和經(jīng)營期的各類風險。貸款人應當以要求借款人或者通過借款人要求項目相關(guān)方簽訂總承包合同、投保商業(yè)保險、建立完工保證金、提供完工擔保和履約保函等方式，最大限度地降低建設期風險。同時，可以以要求借款人簽訂長期供銷合同、使用金融衍生工具或者發(fā)起人提供資金缺口擔保等方式，有效分散經(jīng)營期風險。

　　項目擔保及風險分擔主要包括:所提供的擔保是否合法、有效、足額可靠，是否以項目資產(chǎn)設定抵押，擔保法律文件是否完善，項目是否投保必要的商業(yè)保險;項目風險是否在借款人、出資人、項目承包方、施工方等各參與方之間得到合理分配，完工擔保是否落實項目的政策風險、籌資風險、完工風險、產(chǎn)品市場風險、超支風險、原材料風險、營運風險、匯率風險、環(huán)保風險和其他相關(guān)風險是否得到有效控制等。

　　7. 項目融資方案

　　貸款人應當按照國家關(guān)于固定資產(chǎn)投資項目資本金制度的有關(guān)規(guī)定，綜合考慮項目風險水平和自身風險承受能力等因素，合理確定貸款條件、金額和發(fā)放程序;應當根據(jù)項目預測現(xiàn)金流和投資回收期等因素，合理確定貸款期限和還款計劃;應當與借款人約定專門的項目收入賬戶，并要求所有項目收入進入約定賬戶，并按照事先約定的條件和方式對外支付。

　　項目融資方案主要包括:綜合判定包括貸款金額、期限、還款計劃、項目收入賬戶等在內(nèi)的融資方案安排是否合理可行。

　　8. 銀行效益評估

　　銀行效益評估包括盈利性效益評估、流動性效益評估和銀行效益動態(tài)分析三個方面。

　　項目評估的要求和組織

　　項目評估是投資決策的重要手段，投資者、決策機構(gòu)和金融機構(gòu)以項目評估的結(jié)論作為實施項目、決策項目和提供貸款的主要依據(jù)。銀行最關(guān)心的是借款企業(yè)的財務狀況和項目的效益情況，并把貸款項目的還款能力作為評估重點。項目的財務效益是項目的建設、生產(chǎn)、經(jīng)營及銷售共同作用的結(jié)果，其中任何一方面出問題都會直接影響項目的財務效益，因此進行項目財務效益評估前，必須對項目的建設規(guī)模、投資估算、產(chǎn)品方案、原輔料供應及保證情況、產(chǎn)品市場情況、生產(chǎn)工藝、物料單耗、水電供應、交通條件以及項目承辦單位能力等方面的情況先進行評估分析，銀行如果舍此進行盲目的財務評估，將對銀行貸款決策起誤導作用。

　　項目評估涉及的知識面較廣，而銀行的員工主要由金融及財務方面的人員組成，如果僅依靠銀行自身力量，將難以對直接影響項目財務評估質(zhì)量的技術(shù)和工藝等方面的問題進行評估。到目前為止，國內(nèi)銀行對項目進行評估時，基本上是采用以銀行工作人員為主進行評估的模式，很少邀請與項目有關(guān)的技術(shù)及管理專家參加評估工作，這種評估模式在一定程度上影響了項目評估質(zhì)量。因此，應邀請有關(guān)專家和銀行工作人員一起組成項目評估小組，這將有利于提高銀行項目評估的質(zhì)量。

　　項目評估的意義

　　在我國現(xiàn)行的體制下，由于諸多因素共同作用，僅憑借款人提交給銀行的可行性研究報告等貸款文件往往難以對項目進行客觀的評價�！豆潭ㄙY產(chǎn)貸款管理暫行辦法》對貸款人內(nèi)部信貸管理各相關(guān)環(huán)節(jié)應如何全面分析、準確評估項目風險作如下要求: 明確項目受理條件， 包括借款人應符合國家規(guī)定的投資主體資格，項目應符合國家產(chǎn)業(yè)、土地、環(huán)保等相關(guān)政策;按規(guī)定履行了固定資產(chǎn)投資項目的合法管理程序;應符合國家有關(guān)投資項目資本金制度等;在貸款調(diào)查階段，應對項目基本情況和項目發(fā)起人情況進行詳細調(diào)查;在風險審批階段，特別強調(diào)要對項目合規(guī)性、項目技術(shù)和財務可行性、產(chǎn)品市場、融資方案、保險等進行深入的風險評價。銀行應根據(jù)相關(guān)規(guī)定對貸款項目進行評估，剔除非客觀因素，從而可以較真實地對項目進行評價。

　　我國的可行性研究制度雖然已推行近20年了，但投資效益低的項目卻仍不斷出現(xiàn)，投資浪費現(xiàn)象一直在發(fā)生，原因雖然是多方面的，但項目在可行性研究中弄虛作假卻是主要原因之一。因此，銀行在發(fā)放貸款前對申請貸款的項目進行制度化的評估，可以為銀行客觀地了解和評價項目，提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量打下基礎。

　　作為債權(quán)人，銀行對項目評估的角度和取舍標準與設計院、政府和企業(yè)的標準存在差異，銀行通過對貸款項目的評估，可以從維護銀行權(quán)益的立場出發(fā)，根據(jù)自己的標準評價項目，為貸款決策提供科學依據(jù)。由于項目融資具有不同于一般固定資產(chǎn)投資項目的風險特征，如貸款償還主要依賴項目未來現(xiàn)金流或者項目自身資產(chǎn)價值，通常融資比例較高、金額較大、期限較長、參與者較多，因此風險較大，往往需要多方面機構(gòu)和人員的參與，并通過復雜的融資和擔保結(jié)構(gòu)以分散和降低風險。在以往商業(yè)銀行的業(yè)務操作中，如此廣泛復雜的調(diào)查評估，往往僅根據(jù)經(jīng)辦人員的經(jīng)驗和項目進展環(huán)節(jié)進行。由于盡職調(diào)查工作缺少系統(tǒng)性的計劃組織，調(diào)查成果難以保證穩(wěn)定的質(zhì)量水平。銀行應將項目融資業(yè)務的全部流程納入規(guī)范化操作模式之中，按照項目評估報告模板等工具完成盡職調(diào)查、風險控制、客戶服務等各項工作，不僅將提高綜合收入，而且作為項目合作伙伴深入到項目建設運營的整個流程中，全面了解各方面信息，提高識別、評估、控制項目融資業(yè)務風險的能力，也為項目融資業(yè)務的平穩(wěn)較快發(fā)展提供更加有力的支持。

　　項目背景分析

　　項目背景分析有利于銀行了解整個項目的背景，具體可以從宏觀和微觀兩個層面進行分析。

　　1. 宏觀背景

　　從宏觀角度看，對項目的背景分析主要包括以下兩個方面:

　　(1)項目建設是否符合國民經(jīng)濟平衡發(fā)展的需要。

　　在市場經(jīng)濟條件下，可以根據(jù)資源的可能性和社會需求實現(xiàn)資源的合理配置，優(yōu)化國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。投資作為經(jīng)濟增長的重要推動力之一，可以通過調(diào)整國家的投資結(jié)構(gòu)使國民經(jīng)濟發(fā)展趨于平衡。尤其是大型投資項目，首先要進行宏觀背景分析，看其是否具備這樣的功能，這是十分重要的。

　　(2)項目建設是否符合國家的產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)政策和地區(qū)、部門發(fā)展規(guī)劃。產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)政策確定了整個國民經(jīng)濟優(yōu)先發(fā)展的產(chǎn)業(yè)及技術(shù)，對投資項目建設具有指導作用。因此，應該分析評估項目建設是否符合國家或行業(yè)(地區(qū))的社會經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃、國家有關(guān)的投資政策、產(chǎn)業(yè)政策和技術(shù)政策等宏觀經(jīng)濟要求以及項目建設對有關(guān)規(guī)劃的影響，包括產(chǎn)品方案和建設規(guī)模，原料來源和產(chǎn)品銷售方向，建設地點和進度要求等是否符合宏觀意圖。

　　在一定時期，各地區(qū)或各部門都有其發(fā)展規(guī)劃，擬建項目應符合發(fā)展規(guī)劃的要求。分析項目建設是否符合發(fā)展規(guī)劃的要求是十分必要的。如果符合要求，則項目是必要的，否則，銀行應該對此類項目拒絕發(fā)放貸款。

　　2. 微觀背景

　　分析項目的微觀背景主要從項目發(fā)起人和項目本身著手。首先應分析項目發(fā)起人單位，然后分析項目提出的理由，并對項目的投資環(huán)境進行分析。

　　(1)項目企業(yè)分析

　　企業(yè)的基礎管理水平、財務狀況、經(jīng)營狀況和信用度與項目能否順利實施有密切關(guān)系，進而也與項目的還款能力有很大關(guān)系。因此，對項目單位概況的分析應從以下幾個方面入手:

　�、倨髽I(yè)的基礎:分析企業(yè)的歷史、規(guī)模、組織、技術(shù)水平等。通過了解企業(yè)的歷史發(fā)展過程、經(jīng)濟體制的變化，以及隸屬關(guān)系等情況掌握企業(yè)的特點。通過了解企業(yè)的勞動力結(jié)構(gòu)和層次，看其是否適應項目的技術(shù)水平和滿足生產(chǎn)力發(fā)展的要求。

　�、谄髽I(yè)管理水平:主要指管理人員業(yè)務素質(zhì)、經(jīng)歷、管理能力、知識結(jié)構(gòu)及年齡結(jié)構(gòu)，機構(gòu)的設置及合理性，經(jīng)營管理方面的主要業(yè)績，已實施投資項目的管理情況等。

　�、燮髽I(yè)財務狀況:注冊資本、固定資產(chǎn)原值與凈值以及流動資產(chǎn)情況，企業(yè)近年來( 一般是最近三年)的財務狀況，詳細分析其利潤表、資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表等。

　　④企業(yè)經(jīng)營狀況:對投資者的經(jīng)營狀況分析，主要包括分析投資者目前的利稅水平、產(chǎn)銷率、市場占有率、產(chǎn)品優(yōu)良率。據(jù)此，全面評估與分析投資者的經(jīng)營狀況。

　�、萜髽I(yè)信用度:信用度是指企業(yè)在經(jīng)濟活動中履行諾言、講求信譽的程度。對企業(yè)信用度的分析主要包括對企業(yè)借貸信用、經(jīng)濟合同履約信用、產(chǎn)品信譽等的評估。企業(yè)借貸信用的評價通過貸款按期償還率、還本付息率等指標來評價。經(jīng)濟合同履約信用的評價主要通過經(jīng)濟合同履約率這一指標來分析。產(chǎn)品信譽評價主要評價企業(yè)產(chǎn)品的優(yōu)質(zhì)率和合格率，以及產(chǎn)品的市場競爭能力和市場占有率等。

　　(2)投資的理由

　　主要是指對提出項目的理由及投資意向進行分析評估。評價投資該項目能給地方、部門和企業(yè)帶來的益處，從而判斷項目發(fā)起單位提出的理由是否充分，包括能否更充分地利用資源、降低能源消耗、增加加工產(chǎn)品的附加價值，能否擴大生產(chǎn)規(guī)模、填補本地區(qū)的空白、提高產(chǎn)品的競爭力，能否增加出口滿足市場需要或是可替代出口，能否擴大就業(yè)并利用社會協(xié)作條件、優(yōu)惠政策和現(xiàn)有的基礎設施等。

　　(3)投資環(huán)境評估

　　投資環(huán)境是指在一定時間、一定地點或范圍內(nèi)，影響和制約項目投資活動的各種外部境況和條件要素的有機集合體。項目對其投資環(huán)境具有選擇性，這正是資本尋求其生存和發(fā)展的各種必要條件的集中表現(xiàn)。投資環(huán)境實為一個多層次、由多種因素構(gòu)成的動態(tài)系統(tǒng)，它們之間既相互聯(lián)系又相互制約。一個良好的項目投資環(huán)境，會為項目的順利實施提供一個好的條件，有利于項目的成功。

　　對擬建項目的環(huán)境評估主要包括以下幾個方面:工業(yè)建設的優(yōu)惠政策和措施等條件，資源、市場、社會協(xié)作條件，可供利用的基礎設施，建設用地條件，自然條件，勞動力來源，其他推動或吸引投資者提出建設意向的背景材料等。

　　理論上，以上的各項評價需先確定評價指標體系和評價標準，然后選擇具體的評價方法，如等級尺度法、冷熱圖法、道氏評估法、抽樣評價法、相似度法等。從我國目前狀況和具體項目出發(fā)，對投資環(huán)境的評估和選擇，可選擇對項目影響較大的若干因素，經(jīng)過綜合評分來判斷優(yōu)劣，進而為銀行發(fā)放項目貸款進行決策支持。

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