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【多選題】
下列關(guān)于資本成本的表述中，正確的有( )。
A、籌資費(fèi)用是一次性費(fèi)用，可視為籌資數(shù)額的一項(xiàng)扣除
B、對(duì)出資方而言，資本成本是讓渡資本使用權(quán)所帶來的投資報(bào)酬
C、股權(quán)資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)
D、資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)
【正確答案】 ABD
【答案解析】 籌資費(fèi)用通常在資本籌集時(shí)一次性發(fā)生，在資本使用過程中不再發(fā)生，因此，可視為籌資數(shù)額的一項(xiàng)扣除，選項(xiàng)A的表述正確;對(duì)于出資者而言，由于讓渡了資本使用權(quán)，必須要求取得一定的補(bǔ)償，資本成本表現(xiàn)為讓渡資本使用權(quán)所帶來的投資報(bào)酬，選項(xiàng)B的表述正確;最佳資本結(jié)構(gòu)是加權(quán)平均資本成本最低，同時(shí)企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)，因此衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)是加權(quán)平均資本成本，選項(xiàng)C的表述錯(cuò)誤;在投資決策中，資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)，選項(xiàng)D的表述正確。
【單選題】
某公司當(dāng)前普通股股價(jià)為16元/股，每股籌資費(fèi)率為3%，預(yù)計(jì)下年度支付的每股股利為2元/股，并以每年5%的速度增長(zhǎng)，則該公司留存收益的資本成本是( )。
A、17.50%
B、17.89%
C、18.13%
D、19.21%
【正確答案】 A
【答案解析】 留存收益的資本成本=2÷16+5%=17.50%。
【單選題】
下列關(guān)于價(jià)值權(quán)數(shù)的說法中，錯(cuò)誤的是( )。
A、采用賬面價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均資本成本，不適合評(píng)價(jià)現(xiàn)時(shí)的資本結(jié)構(gòu)
B、采用市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均資本成本，能夠反映現(xiàn)時(shí)的資本成本水平
C、目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)是用未來的市場(chǎng)價(jià)值確定的
D、計(jì)算邊際資本成本時(shí)應(yīng)使用目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)
【正確答案】 C
【答案解析】 當(dāng)債券和股票的市價(jià)與賬面價(jià)值差距較大時(shí)，按照賬面價(jià)值計(jì)算出來的加權(quán)平均資本成本，不能反映目前從資本市場(chǎng)上籌集資本的現(xiàn)時(shí)機(jī)會(huì)成本，不適合評(píng)價(jià)現(xiàn)時(shí)的資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)A的說法正確;市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)的優(yōu)點(diǎn)是能夠反映現(xiàn)時(shí)的資本成本水平，有利于進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策，所以選項(xiàng)B的說法正確;目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)的確定，可以選擇未來的市場(chǎng)價(jià)值，也可以選擇未來的賬面價(jià)值，所以選項(xiàng)C的說法錯(cuò)誤;籌資方案組合時(shí)，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)，所以選項(xiàng)D的說法正確。
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