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　　個別資本成本計算

　　1.資本成本率計算的基本模型

　　真正由企業(yè)自己負(fù)擔(dān)的利息=利息-利息×T=利息×(1-T)

　　2.債券及借款的個別成本計算

　　一般模式：

　　【教材例5-6】某企業(yè)取得5年期長期借款200萬元，年利率10%，每年付息一次，到期一次還本，借款費(fèi)用率0.2%，企業(yè)所得稅率20%。

　　補(bǔ)充要求：利用一般模式，計算借款的資本成本率。

　　【答案】

　　借款的資本成本 = =8.02%

　　【例教材5-7】某企業(yè)以1100元的價格，溢價發(fā)行面值為1000元、期限5年、票面利率為7%的公司債券一批。每年付息一次，到期一次還本，發(fā)行費(fèi)用率3%，所得稅率20%。

　　【補(bǔ)充要求】要求利用一般模式，計算該債券的資本成本率。

　　【答案】該批債券的資本成本率為：

　　【例題·多選題】在計算個別資本成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有(　　)。

　　A.銀行借款

　　B.長期債券

　　C.優(yōu)先股

　　D.普通股

　　【答案】AB

　　【解析】由于債務(wù)籌資的利息在稅前列支可以抵稅，而股權(quán)資本的股利分配是從稅后利潤分配的，不能抵稅。

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