2007會計(jì)職稱《中級財(cái)務(wù)管理》內(nèi)部預(yù)測題一

沖刺：名師預(yù)測2007年中級會計(jì)職稱各科考點(diǎn)

三、判斷題（請將判斷結(jié)果，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)，本類題共10分，每小題1分。每小題判斷結(jié)果正確的得1分，判斷結(jié)果錯誤的扣0.5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。）

1．[答案]×

[解析]是減少風(fēng)險對策的應(yīng)用。

2．[答案] √

[解析]參見教材第9頁，倒數(shù)第二段。

3．[答案]×

[解析]直接保值是指在金融期貨市場上利用與需要保值的現(xiàn)貨相同的商品進(jìn)行保值。而交叉保值是指如果在期貨市場上沒有與現(xiàn)貨商品相同的商品，就利用與現(xiàn)貨商品關(guān)系最密切的商品保值。

4．[答案]×

[解析]對于已上市的可轉(zhuǎn)換債券價值可以根據(jù)其市場價格適當(dāng)調(diào)整后得到評估價值；非上市的可轉(zhuǎn)換債券價值等于普通債券價值加上轉(zhuǎn)股權(quán)價值

5．[答案]√

[解析]當(dāng)股票價值高于股票市價時，表明該股票值得投資，其預(yù)期收益率也必然高于投資人要求的必要報酬率。

6．[答案]×

[解析]短期融資券又稱商業(yè)票據(jù)或短期債券，是由企業(yè)發(fā)行的無擔(dān)保短期本票。

7．[答案] √

[解析]本題考核的為經(jīng)營杠桿系數(shù)與經(jīng)營風(fēng)險的關(guān)系。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)等于l時，企業(yè)的固定成本為零，此時企業(yè)沒有經(jīng)營杠桿效應(yīng)，但并不意味著企業(yè)沒有經(jīng)營風(fēng)險。引起企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的主要原因，是市場需求和成本等因素的不確定性，經(jīng)營杠桿本身并不是利潤不穩(wěn)定的根源，它只是擴(kuò)大了市場和生產(chǎn)等不確定因素對利潤變動的影響。

8．[答案]×

[解析]按照股利的稅收差異理論，股利政策不僅與股價相關(guān)，而且由于稅負(fù)影響，企業(yè)應(yīng)采取低股利政策。

9．[答案] √

[解析]本題考核的是采用因素分析法時應(yīng)注意的問題。采用因素分析法時，必須注意以下問題：(l)因素分解的關(guān)聯(lián)性；(2)因素替代的順序性：替代因素時，必須按照各因素的依存關(guān)系，排列成一定的順序并依次替代，不可隨意加以顛倒；(3)順序替代的連環(huán)性:在計(jì)算每一個因素變動的影響時，都是在前一次計(jì)算的基礎(chǔ)上進(jìn)行，并采用連環(huán)比較的方法確定因素變化影響結(jié)果；(4)計(jì)算結(jié)果的假定性:因?yàn)樘娲��?jì)算順序的不同結(jié)果也會有所差別，因而，它不能使每個因素的計(jì)算結(jié)果都能達(dá)到絕對準(zhǔn)確。

10．[答案]√

[解析]參見教材357頁。

四、計(jì)算題

1．[答案]

（1）甲、乙兩只股票的期望收益率：

甲股票的期望收益率=（10%+6%+8%）/3=8%

乙股票的期望收益率=（7%+13%+10%）/3=10%

（2）甲、乙兩只股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差：

甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差==2%

乙股票的收益率的標(biāo)準(zhǔn)差==3%

（3）甲、乙兩只股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率：

甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率=2%/8%=0.25

乙股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率=3%/10%=0.3

（4）甲、乙兩只股票的β值：

由于市場達(dá)到均衡，則期望收益率=必要收益率

根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：

甲股票：8%=5%+β（12%-5%），則β=0.4286

乙股票：10%=5%+β（12%-5%）則β=0.7143

（5）甲、乙股票的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)：

根據(jù)β=ρ×  則ρ=β×

甲股票的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)=0.4286×=0.13

乙股票的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)=0.7143×=0.14

（6）組合的β系數(shù)、組合的風(fēng)險收益率和組合的必要收益率：

組合的β系數(shù)=30%×0.4286+70%×0.7143=0.6286

組合的風(fēng)險收益率=0.6286×（12%-5%）=4.4%

組合的必要收益率=5%+4.4%=9.4%

（7）組合的期望收益率=60%×8%+40%×10%=8.8%

組合的標(biāo)準(zhǔn)差=60%×2%+40%×3%=2.4%

2．[答案]

（1）B=855-450-135-90=180

A=180÷4=45小時

C=E=45小時

D=135÷45=3元/小時

E＝90÷45＝2元/小時

(2) 本月產(chǎn)品成本差異總額=17,550-855×20=450元

(3) 直接材料價格差異=（實(shí)際價格-標(biāo)準(zhǔn)價格）×實(shí)際用量=(9000/900-9) ×900=900

直接材料用量差異= （實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際用量-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量）×標(biāo)準(zhǔn)價格

=(900-50×20)×9=-900

（4）直接人工工資率差異= 實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際人工工時×（實(shí)際工資率-標(biāo)準(zhǔn)工資率）

 =(3,325/950-4) ×950=-475

直接人工效率差異= （實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際人工工時-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)人工工時）×標(biāo)準(zhǔn)工資率=(950-45×20)×4=200

（5）變動費(fèi)用耗費(fèi)差異= 實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時×（變動費(fèi)用實(shí)際分配率-變動費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）=(2,375/950-3) ×950=-475

變動費(fèi)用效率差異= （實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時）×變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=(950-45×20)×3=150

（6）

二差異法：

固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=實(shí)際固定制造費(fèi)用－預(yù)算產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時×標(biāo)準(zhǔn)分配率

 ＝2,850-2×1,000=850

能量差異＝（預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時－實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時）×標(biāo)準(zhǔn)分配率

        ＝（1,000-20×45)×2=200

三差異法：

固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=850

固定制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際產(chǎn)量下的實(shí)際工時－實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時）×標(biāo)準(zhǔn)分配率=(950-20×45)×2=100

固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異（或能力差異）

＝（預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時－實(shí)際產(chǎn)量下的實(shí)際工時）×標(biāo)準(zhǔn)分配率

=(1,000-950)×2=100

3．[答案]

（1）A公司債券的資本成本＝100×8%×（1-30%）/[87.71×(1-3%)]=6.58%

（2）債券持有到到期日的持有期收益率:

100×8％×（P/A，i，10）＋100×（P/F，i，10）－87.71＝0

設(shè)利率為10％，100×8％×（P/A，10％，10）＋100×（P/F，10％，10）－87.71＝0

所以債券持有到到期日的持有期收益率＝10％

（3）債券投資要求的必要報酬率＝4％＋8％＝12％

A公司債券內(nèi)在價值＝100×8％×（P/A，12％，10）＋100×（P/F，12％，10）

                  ＝8×5.6502＋100×0.322

                  ＝77.4（元）。

B股票投資的必要報酬率＝4％＋1.5×8％＝16％

B公司股票內(nèi)在價值＝0.9×(1+6%)/(16%－6%)=9.54(元)。��

C股票投資的必要報酬率＝4％＋2×8％=20％

C公司股票價值=1.5×（P/A,20%,2）+×（P/F,20%,2）=8.19 (元)。��

A公司債券發(fā)行價格為87.71元，高于其投資價值77.4元，故不值得投資，

B公司股票現(xiàn)行市價為9元，低于其投資價值9.54元，故值得投資。��

C公司股票現(xiàn)行市價為9元，高于其投資價值8.19元，故不值得投資。

所以，東方公司應(yīng)投資購買B股票。

（4）持有期收益率＝＝16.6％

本期收益率＝0.9÷9＝10％

4．[答案]

（1）計(jì)算年初的下列指標(biāo)

①計(jì)算該基金公司基金凈資產(chǎn)價值總額

基金凈資產(chǎn)價值總額=基金資產(chǎn)市場價值-負(fù)債總額=2500-300=2200（萬元）

②計(jì)算基金單位凈值

基金單位凈值=2200/1000=2.2（元）

③計(jì)算基金認(rèn)購價

基金認(rèn)購價=基金單位凈值+首次認(rèn)購費(fèi)=2.2+2.2×5%=2.31（元）

④計(jì)算基金贖回價

基金贖回價=基金單位凈值-基金贖回費(fèi)=2.2（元）

（2）計(jì)算年末的下列指標(biāo)

①計(jì)算該基金公司基金凈資產(chǎn)價值總額

基金凈資產(chǎn)價值總額=5000-500=4500（萬元）

②計(jì)算基金單位凈值

基金單位凈值=4500/1500=3（元）

③計(jì)算基金認(rèn)購價

基金認(rèn)購價=3+3×5%=3.15（元）

④計(jì)算基金贖回價

基金贖回價=基金單位凈值-基金贖回費(fèi)=3（元）

（2）計(jì)算2006年投資人的基金收益率

基金收益率==104.55%

5．[答案]

（1）06年的稅前利潤＝2250÷（1-33％）＝3358.21

因?yàn)椋?SPAN lang=EN-US>07年 DFL＝息稅前利潤÷稅前利潤

      2.4=息稅前利潤÷3358.21

則：息稅前利潤=8059.70

全年利息費(fèi)用＝息稅前利潤－稅前利潤＝8059.7-3358.21＝4701.49

（2）2007年DOL＝邊際貢獻(xiàn)÷息稅前利潤

     1.5=邊際貢獻(xiàn)÷8059.7

邊際貢獻(xiàn)＝1.5×8059.7＝12089.55

（3）固定成本＝ M-EBIT=12089.55-8059.7=4029.85

(4)借款利息＝4701.49×60％＝2820.89

借款額＝50000×75％×80％＝30000

資金成本率＝2820.89×(1-33%)÷30000＝6.3％

（5）EBIT＝銷售收入－變動成本－固定成本

8059.7=15000-變動成本-4029.85

變動成本＝2910.45

(6)復(fù)合杠桿系數(shù)＝1.5×2.4＝3.6

（7）息稅前利潤的增長率＝1.5×20%=30%

    每股收益增長率＝3.6×20％＝72％

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