2007會(huì)計(jì)職稱《中級財(cái)務(wù)管理》內(nèi)部預(yù)測題二

三、判斷題（請將判斷結(jié)果，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)，本類題共10分，每小題1分。每小題判斷結(jié)果正確的得1分，判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0.5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。）

1．最高層次責(zé)任中心的責(zé)任報(bào)告應(yīng)當(dāng)最詳細(xì)（  ）

2．正常標(biāo)準(zhǔn)成本從數(shù)額上看，它應(yīng)當(dāng)大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本，但又小于歷史平均成本。（）

3.風(fēng)險(xiǎn)收益率等于風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)離差率的乘積，其中風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)的大小取決于投資者對風(fēng)險(xiǎn)的偏好，投資人越是追求風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)的值也就越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率應(yīng)越高。（  ）

4．激進(jìn)型融資政策下的資金成本較低。（  ）

5．開放型基金買賣價(jià)格取決于市場供求關(guān)系（  ）。

6．技術(shù)分析只關(guān)心市場上股票價(jià)格的波動(dòng)和如何獲得股票投資的短期收益，很少涉及股票市場以外的因素。（  ）

7．當(dāng)存在價(jià)格折扣時(shí)，進(jìn)價(jià)成本與訂貨批量成正方向變化。（  ）

8．資金成本用相對數(shù)表示，即表示為用資費(fèi)用與籌資費(fèi)用的比率。(  )

9．公司回購股票可以改善資本結(jié)構(gòu);在公司的股票價(jià)值被低估時(shí)提高其市場價(jià)值，還可以鞏固內(nèi)部人的控制地位。(  )

10．“現(xiàn)金預(yù)算”中的“預(yù)交所得稅”現(xiàn)金支出，要與“預(yù)計(jì)損益表”中的“所得稅”項(xiàng)目的金額一致。它是根據(jù)預(yù)算的“利潤總額”和預(yù)計(jì)所得稅率計(jì)算出來的，一般不必考慮納稅調(diào)整事項(xiàng)。(    )

四、計(jì)算題

1.某公司擬投資一個(gè)項(xiàng)目，目前有A、B兩個(gè)備選方案，其有關(guān)現(xiàn)金流量的數(shù)據(jù)如下：

已知行業(yè)基準(zhǔn)收益率為14％，有關(guān)時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示

要求：

（1）確定A方案和B方案的投資回收期

（2）計(jì)算B方案與A方案相比的差量凈現(xiàn)金流量

（3）計(jì)算差額內(nèi)部收益率

（4）評價(jià)公司應(yīng)選擇哪一個(gè)方案

2．某公司生產(chǎn)周期為1年,每年需用某種材料6000件，每次訂貨成本為150元，每件材料的年儲存成本為5元，該種材料的采購價(jià)為20元/件，一次訂貨量在3000件以上時(shí)可獲5%的折扣，假設(shè)企業(yè)預(yù)計(jì)交貨期5天。

要求：

（1）公司每次采購多少時(shí)成本最低?�テ髽I(yè)最佳訂貨間隔期為多少？

（2） 計(jì)算原材料平均使用率（四舍五入取整）

（3）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量下的再訂貨點(diǎn)

（4）假設(shè)企業(yè)預(yù)計(jì)材料最大日耗用量為35件，預(yù)計(jì)最長的交貨期（訂貨提前期）為7天，則企業(yè)應(yīng)建立的保險(xiǎn)儲備量和考慮保險(xiǎn)儲備下的再訂貨點(diǎn)為多少？

（5）考慮保險(xiǎn)儲備情況下的，公司存貨平均資金占用為多少

3．某公司有兩個(gè)業(yè)務(wù)類似的投資中心，其目前的相關(guān)資料如下：

單位：萬元

假設(shè)公司全部資金來源中負(fù)債比重為60％，公司負(fù)債有兩筆，一筆是長期借款2000萬元，利息率為6％，另一筆為長期債券4000萬元，利息率為8％。公司管理層估計(jì)凈資產(chǎn)的β系數(shù)為1.5，公司適用的所得稅率為33％；無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率5%；證券市場的平均收益率為9%。假設(shè)公司要求的最低的總資產(chǎn)息稅前利潤率水平不低于公司的綜合資金成本率。

要求：

（1）假設(shè)不考慮籌資費(fèi)，計(jì)算公司的綜合資金成本：

（2）計(jì)算各投資中心的總資產(chǎn)息稅前利潤率

（3）計(jì)算各投資中心的剩余收益

（4）比較各中心的業(yè)績

4．某公司準(zhǔn)備投資一個(gè)項(xiàng)目，為此投資項(xiàng)目計(jì)劃按40%的資產(chǎn)負(fù)債率融資，固定資產(chǎn)原始投資額為1000萬元，當(dāng)年投資當(dāng)年完工投產(chǎn)。負(fù)債資金通過發(fā)行公司債券籌集，期限為5年，利息分期按年支付，本金到期償還，發(fā)行價(jià)格為100元/張，面值為95元/張，票面年利率為6%；權(quán)益資金通過發(fā)行普通股籌集。該項(xiàng)投資預(yù)計(jì)有5年的使用年限，該方案投產(chǎn)后預(yù)計(jì)銷售單價(jià)50元，單位變動(dòng)成本35元，每年經(jīng)營性固定付現(xiàn)成本120萬元，年銷售量為50萬件。預(yù)計(jì)使用期滿有殘值為10萬元，采用直線法提折舊。該公司適用的所得稅稅率為33%，該公司股票的β值為1.4，股票市場的平均收益率為9.5%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%.（折現(xiàn)率小數(shù)點(diǎn)保留到1%）

要求：

（1）計(jì)算債券年利息。

（2）計(jì)算每年的息稅前利潤。

（3）計(jì)算每年的息前稅后利潤和凈利潤。

（4）計(jì)算該項(xiàng)目每年的稅后現(xiàn)金凈流量。

（5）計(jì)算該公司普通股的資金成本、債券的資金成本和加權(quán)平均資金成本（按賬面價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算）。

（6）計(jì)算該項(xiàng)目的稅后凈現(xiàn)值(平均資金成本作為折現(xiàn)率)。并判斷該項(xiàng)目是否可行？

5．某公司年初股票價(jià)格為20元，總股份為1000萬元。公司董事會(huì)為激勵(lì)公司經(jīng)理，給予經(jīng)理6萬份認(rèn)股權(quán)證，規(guī)定認(rèn)股比率為1，認(rèn)購價(jià)格第一年為25元/股，以后每年末認(rèn)購價(jià)格遞增2％。規(guī)定經(jīng)理在今后的3年內(nèi)，每年可以執(zhí)行2萬份，在上一年末未執(zhí)行的可以累計(jì)到下一年度執(zhí)行。假設(shè)公司經(jīng)理決定，只要每年末執(zhí)行當(dāng)年認(rèn)股權(quán)證能獲利便立即執(zhí)行。

要求：

（1）若第1年末股票市價(jià)為30元，應(yīng)否執(zhí)行當(dāng)年認(rèn)股權(quán)證，若執(zhí)行公司股票市場價(jià)值總額為多少，經(jīng)理獲利為多少？

（2）若第2年末股票市價(jià)為28元，應(yīng)否執(zhí)行當(dāng)年認(rèn)股權(quán)證，若執(zhí)行公司股票市場價(jià)值總額為多少，經(jīng)理獲利為多少？

（3）若第3年末股票市價(jià)為26元，應(yīng)否執(zhí)行當(dāng)年認(rèn)股權(quán)證。

五、綜合題

1. 某企業(yè)2006年年末的資產(chǎn)負(fù)債表如下（單位：萬元）

根據(jù)歷史資料考察，營業(yè)收入與流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)提費(fèi)用等項(xiàng)目成正比例，企業(yè)2006年?duì)I業(yè)收入為4000萬元，凈利潤為1000萬元，年末支付現(xiàn)金股利600萬元，普通股股數(shù)300萬股，無優(yōu)先股，假設(shè)企業(yè)的固定經(jīng)營成本在10000萬元的營業(yè)收入范圍內(nèi)保持100萬元的水平不變。要求：

（1）預(yù)計(jì)2007年?duì)I業(yè)收入為5000萬元，營業(yè)凈利率與2006年相同，董事會(huì)提議將股利支付率提高至66%，以穩(wěn)定股價(jià)，如果可以從外部融資200萬元，你認(rèn)為該提案是否可行？（2）假設(shè)該公司一貫實(shí)行固定股利支付率政策，預(yù)計(jì)2007年度營業(yè)收入為5000萬元，營業(yè)凈利率提高到30%，采用銷售額比率法預(yù)測2007年外部融資額

（3）假設(shè)該公司股票屬于固定增長股票，股利固定增長率為5%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率6%，ß系數(shù)為2，股票市場的平均收益率為10.5%。計(jì)算該公司股票的必要報(bào)酬率和該公司股票在2007年1月1日的價(jià)值。

（4）假設(shè)按第（2）問確定的所需資金有兩種籌資方式，全部通過增加借款取得，或者全部通過增發(fā)普通股票取得。如果通過借款補(bǔ)充資金，新增借款的年利息率為6.5%，2006年年末借款利息0.5萬元；如果通過增發(fā)普通股票補(bǔ)充資金，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為10元/股，股利固定增長率為5%。假設(shè)公司的所得稅率40%，請計(jì)算兩種新增資金的資金成本率、兩種籌資方式的每股收益無差別點(diǎn)以及達(dá)到無差別點(diǎn)時(shí)各自的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。

（5）結(jié)合（4）假設(shè)預(yù)計(jì)追加籌資后的息稅前利潤為240萬元，請為選擇何種追加籌資方式做出決策，此時(shí)各自的經(jīng)營杠桿系數(shù)是多少？

2．公司2006年每股營業(yè)收入100元，每股收益11元，每股營業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)18元，每股資本支出6元，每股折舊與攤銷2元，資產(chǎn)負(fù)債率40%，而且以后保持該資本結(jié)構(gòu)不變，預(yù)計(jì)2007年?duì)I業(yè)收入增長率為10%，資本支出、折舊與攤銷、凈利潤與營業(yè)收入同比例增長，每股營業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占收入的20%,預(yù)計(jì)從 2008年開始，股權(quán)自由現(xiàn)金流量將保持5%的增長速度，股權(quán)資本成本率為10%。要求：

（1）計(jì)算2007年每股營業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的增加額

  （2）計(jì)算2007年每股資本總支出

  （3）計(jì)算2007年每股折舊與攤銷

  （4）計(jì)算2007年每股股權(quán)凈投資

  （5）計(jì)算2007年每股股權(quán)自由現(xiàn)金流量

  （6）計(jì)算2007年每股股票價(jià)值　07中級會(huì)計(jì)預(yù)測試題：財(cái)務(wù)管理　會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)　經(jīng)濟(jì)法

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