2011年會(huì)計(jì)職稱(chēng)《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》隨章練習(xí)題(3)

　　五、綜合題

　　1. 某企業(yè)只生產(chǎn)和銷(xiāo)售甲產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為y=20000+3x。假定該企業(yè)2008年度A產(chǎn)品銷(xiāo)售量為10000件，每件售價(jià)為10元，按市場(chǎng)預(yù)測(cè)2009年A產(chǎn)品的銷(xiāo)售數(shù)量將增長(zhǎng)10%。

　　要求：

　　(1)計(jì)算2008年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額;

　　(2)計(jì)算2008年該企業(yè)的息稅前利潤(rùn);

　　(3)計(jì)算2009年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù);

　　(4)計(jì)算2009年的息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率;

　　(5)假定企業(yè)2008年發(fā)生負(fù)債利息10000元，2009年保持不變，計(jì)算2009年的總杠桿系數(shù)。

　　2. A公司是一個(gè)生產(chǎn)和銷(xiāo)售通訊器材的股份公司。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為30%。對(duì)于明年的預(yù)算出現(xiàn)三種意見(jiàn)：

　　第一方案：維持目前的生產(chǎn)和財(cái)務(wù)政策。預(yù)計(jì)銷(xiāo)售20000件，售價(jià)為200元/件，單位變動(dòng)成本為120元，固定成本為100萬(wàn)元。公司的資本結(jié)構(gòu)為：500萬(wàn)元負(fù)債(利息率5%)，普通股50萬(wàn)股。

　　第二方案：更新設(shè)備并用負(fù)債籌資。預(yù)計(jì)更新設(shè)備需投資200萬(wàn)元，生產(chǎn)和銷(xiāo)售量不會(huì)變化，但單位變動(dòng)成本將降低至100元/件，固定成本將增加至120萬(wàn)元。借款籌資200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)新增借款的利率為6%。

　　第三方案：更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與第二方案相同，不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。預(yù)計(jì)新股發(fā)行價(jià)為每股20元，需要發(fā)行10萬(wàn)股，以籌集200萬(wàn)元資金。

　　要求：

　　(1)計(jì)算三個(gè)方案下的每股收益和總杠桿系數(shù);

　　(2)計(jì)算三個(gè)方案下，每股收益為零的銷(xiāo)售量(以“件”為單位，四舍五入取整數(shù));

　　(3)根據(jù)上述結(jié)果分析：哪個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)最大?哪個(gè)方案的報(bào)酬最高?如果公司銷(xiāo)售量下降至15000件，第二和第三方案哪一個(gè)更好些?請(qǐng)分別說(shuō)明理由。