四、計(jì)算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù);計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容.必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
46
C公司是一家冰箱生產(chǎn)企業(yè)，全年需要壓縮機(jī)360000臺(tái).均衡耗用。全年生產(chǎn)時(shí)間為360天，每次的訂貨費(fèi)用為160元，每臺(tái)壓縮機(jī)持有費(fèi)率為80元，每臺(tái)壓縮機(jī)的進(jìn)價(jià)為900元。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，壓縮機(jī)從發(fā)出訂單到進(jìn)入可使用狀態(tài)一般需要5天。保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為2000臺(tái)。
要求：
(1)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。
(2)計(jì)算全年最佳訂貨次數(shù)。
(3)計(jì)算最低存貨成本。
(4)計(jì)算再訂貨點(diǎn)。
參考解析：
【答案】
(4)再訂貨點(diǎn)=預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備=5×(360000/360)+2000=7000(臺(tái))
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某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金7200000元，一次交易成本為225元，持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本率為10%。(一年按360天計(jì)算)
運(yùn)用最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式計(jì)算：
(1)最佳現(xiàn)金持有量。
(2)交易成本、機(jī)會(huì)成本。
(3)最佳持有現(xiàn)金相關(guān)總成本。
(4)有價(jià)證券交易間隔期。
參考解析：
【答案】
(2)交易成本=7200000÷180000×225=9000(元)
機(jī)會(huì)成本=180000÷2×10%=90000(元)。
(3)最佳持有現(xiàn)金相關(guān)總成本=9000+9000=18000(元)。
(4)有價(jià)證券交易次數(shù)=72000000+180000=40(次)
有價(jià)證券交易間隔期=360+40=9(天)。
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W公司在2012年4月1日投資510萬元購(gòu)買甲股票100萬股，在2013年、2014年和2015年的3月31日每股各分得現(xiàn)金股利0.5元、0.6元和0.8元，并于2015年3月31日以每股6元的價(jià)格將股票全部出售。據(jù)分析甲股票的B系數(shù)為1.5，國(guó)債收益率為5%，市場(chǎng)收益率為15%。
要求：
(1)計(jì)算甲股票的股票投資收益率。
(2)計(jì)算甲股票的必要收益率。
(3)作出W公司購(gòu)買甲股票是否合算的決策。
參考解析：
(1)P=50×(P/F，i，1)+60×(WF，i，2)+680×(P/F，i，3)=510
應(yīng)采用逐次測(cè)試法：
當(dāng)i=16%時(shí).P=-523.38
當(dāng)i=18%時(shí).P=499.32
所以.16%
所以.i=17.11%
(2)必要收益率R=5%+1.5×(15%-5%)=20%
(3)因?yàn)楣善蓖顿Y收益率<必要收益率，所以，w公司購(gòu)買甲股票不合算。
49
某公司擬進(jìn)行股票投資，計(jì)劃購(gòu)買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計(jì)了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們?cè)诩追N投資組合下的投資比重為50%、30%和20%;乙種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為3.4%。同期市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為12%。無風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%。要求：
(1)根據(jù)A、B、C股票的13系數(shù)，分別評(píng)價(jià)這三種股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合而言的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。
(2)按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的必要收益率。
(3)計(jì)算甲種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收益率。
(4)計(jì)算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率。
(5)比較甲乙兩種投資組合的β系數(shù)，評(píng)價(jià)它們的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。
參考解析：
【答案】
(1)A股票的p系數(shù)為1.5，B股票的p系數(shù)為1.0，C股票的β系數(shù)為0.5，所以A股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合的投資風(fēng)險(xiǎn)大于B股票，B股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合的投資風(fēng)險(xiǎn)大于C股票。
(2)A股票的必要收益率=8%+1.5×(12%-8%)=14%
(3)甲種投資組合的β系數(shù)=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15
甲種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.15×(12%-8%)=4.6%
(4)乙種投資組合的β系數(shù)=3.4%/(12%-8%)=0.85
乙種投資組合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%
(5)甲種投資組合的β系數(shù)大于乙種投資組合的β系數(shù)，說明甲的投資風(fēng)險(xiǎn)大于乙的投資風(fēng)險(xiǎn)。
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