五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標明的以外，均需列出計算過程;計算結果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù);計算結果有單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)

　　50 [簡答題]

　　參考解析：

　　1.本題考核財務可行性指標的計算和具體運用。丁產(chǎn)品生產(chǎn)線各年凈現(xiàn)金流量如下表所示。丁產(chǎn)品生產(chǎn)線各年凈現(xiàn)金流量(單位：萬元)

　�、凫o態(tài)回收期=5+3000/4000=5.75(年)

　�、谟捎诘�3～12年才發(fā)生等額的現(xiàn)金凈流量，因此根據(jù)遞延年金現(xiàn)值的計算方法，項目凈現(xiàn)值=一10000-5000×(P/F，10%，l)+4000×(P/A，10%，l0)×(P/F，10%，2)+750×(P/F，10%，12)：一l0000-5000×0.9091+4000×6.1446×0.8264+750×0_3186=6005.04(萬元)。

　�、塾捎陧椖績衄F(xiàn)值大于零，因此該項目完全具備財務可行性。

　　51 [簡答題]

　　要求：計算回答下述互不相關的問題。

　　(1)計劃按每l0股送l股的方案發(fā)放股票股利，股票股利的金額按市價計算，計算完成這一分配方案后的股東權益各項目數(shù)額，以及每股收益和每股凈資產(chǎn)。

　　(2)計劃按每l0股送l股的方案發(fā)放股票股利，股票股利的金額按市價計算，并按發(fā)放股票股利前的股數(shù)派發(fā)每股現(xiàn)金股N0.2元。計算完成這一分配方案后的股東權益各項目數(shù)額，以及每股收益和每股凈資產(chǎn)。

　　(3)若計劃每l股分割為4股，計算完成這一分配方案后的股東權益各項目數(shù)額，以及每股收益和每股凈資產(chǎn)。

　　(4)分析比較發(fā)放股票股利和進行股票分割對公司的有利之處。

　　參考解析：

　　(1)發(fā)放股票股利后的普通股股數(shù)=200×(1+10%)=220(萬股)發(fā)放股票股利后的普通股股本=4×220=880(萬元)發(fā)放股票股利后的未分配利潤=1680-20×10=1480(萬元)發(fā)放股票股利后的資本公積=320+20×(10-4)=440(萬元)發(fā)放股票股利后的所有者權益總額=2800(萬元)

　　每股收益=500÷220=2.27(元)每股凈資產(chǎn)=2800-220=12.73(元)

　　(2)發(fā)放股票股利前的普通股股數(shù)=200(萬股)發(fā)放股票股利后的普通股股數(shù)=200×(1+10%)=220(萬股)發(fā)放股票股利后的普通股股本=4×220=880(萬元)發(fā)放股票股利后的資本公積=320+20×(10-4)=440(萬元)現(xiàn)金股利=0.2×200=40(萬元)利潤分配后的未分配利潤=1680-10×20-40=1440(萬元)利潤分配后的所有者權益總額=880+440+1440=2760(萬元)每股收益=500÷220=2.27(元)每股凈資產(chǎn)=2760÷220=12.55(元)

　　(3)分割后的股數(shù)為800萬股，股東權益各項目金額不變每股收益=500÷800=0.63(元)每股凈資產(chǎn)=2800÷800=3.5(元)

　　(4)股票股利對公司的有利之處在于以下幾點。

　�、俨恍枰蚬蓶|支付現(xiàn)金，在再投資機會較多的情況下，公司就可以為再投資提供成本較低的資金，從而有利于公司的發(fā)展。

　�、诳梢越档凸竟善钡氖袌鰞r格，既有利于促進股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投資者成為公司股東，進而使股權更為分散，有效防止公司被惡意控制。

　�、劭梢詡鬟f公司未來發(fā)展良好的信息，從而增強投資者的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價格。股票分割對公司的有利之處在于以下幾點。

　　①降低股票價格，從而促進股票的流通和交易。

　�、谙蚴袌龊屯顿Y者傳遞公司發(fā)展前景良好的信號，有助于提高投資者對公司股票的信心。

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