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　　單選題：下列各項(xiàng)中，將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)最大的情況是(　　)。

　　A.實(shí)際銷售額等于目標(biāo)銷售額

　　B.實(shí)際銷售額大于目標(biāo)銷售額

　　C.實(shí)際銷售額等于盈虧臨界點(diǎn)銷售額

　　D.實(shí)際銷售額大于盈虧臨界點(diǎn)銷售額

　　【答案】C

　　【解析】經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式為DOL=(EBIT+F)/EBIT，當(dāng)實(shí)際銷售額等于盈虧臨界點(diǎn)銷售額時(shí)，企業(yè)的息稅前利潤(rùn)為0，公式中分母為0，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無(wú)窮大，這種情況下經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)最大。所以本題的答案為選項(xiàng)C。

　　多選題：下列各項(xiàng)因素中，影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)計(jì)算結(jié)果的有(　　)。

　　A.銷售單價(jià)

　　B.銷售數(shù)量

　　C.資本成本

　　D.所得稅稅率

　　【答案】AB

　　【解析】經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)，邊際貢獻(xiàn)=銷售量×(銷售單價(jià)-單位變動(dòng)成本)，息稅前利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)-固定性經(jīng)營(yíng)成本。因此影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的因素有銷售單價(jià)、單位變動(dòng)成本、銷售量和固定成本，沒有資本成本、所得稅稅率。所以本題答案為選項(xiàng)AB。

　　判斷題：在企業(yè)承擔(dān)總風(fēng)險(xiǎn)能力一定且利率相同的情況下，對(duì)于經(jīng)營(yíng)杠桿水平較高的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)保持較低的負(fù)債水平，而對(duì)于經(jīng)營(yíng)杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負(fù)債水平。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】在總杠桿系數(shù)(總風(fēng)險(xiǎn))一定的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長(zhǎng)。因此，經(jīng)營(yíng)杠桿水平較高的企業(yè)，應(yīng)保持較低的負(fù)債水平，以降低財(cái)務(wù)杠桿水平，而對(duì)于經(jīng)營(yíng)杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負(fù)債水平，以充分利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。本題的表述正確。

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