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　　第七章營運資金管理：營運資金管理的主要內(nèi)容

　　【單選題】下列流動資產(chǎn)融資策略中，收益和風(fēng)險均較低的是(　　)。

　　A.保守融資策略

　　B.激進融資策略

　　C.產(chǎn)權(quán)匹配融資策略

　　D.期限匹配融資策略

　　【答案】A

　　【解析】流動資產(chǎn)的融資策略包括保守融資策略、期限匹配融資策略、激進融資策略。三種融資策略中，保守融資策略的短期來源比重最低，由于短期來源的融資風(fēng)險大，所以，保守融資策略的風(fēng)險較低。但是由于保守融資策略的長期來源比重最大，而長期負債成本高于短期負債成本，所以，保守融資策略的收益較低。即選項A是答案。

　　【單選題】某公司用長期資金來源滿足全部非流動資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)的需要，而用短期資金來源滿足剩余部分永久性流動資產(chǎn)和全部波動性流動資產(chǎn)的需要，則該公司的流動資產(chǎn)融資策略是(　　)。

　　A.激進融資策略

　　B.保守融資策略

　　C.折中融資策略

　　D.期限匹配融資策略

　　【答案】A

　　【解析】流動資產(chǎn)融資策略包括三種，分別是期限匹配融資策略、保守融資策略、激進融資策略。保守意味著膽小，不愿意冒險，故保守融資策略的風(fēng)險最小;激進意味著膽大，愿意冒險，故激進融資策略的風(fēng)險最大;期限匹配融資策略則風(fēng)險居中。而短期資金由于期限短，到期無法還本的可能性大，所以，融資風(fēng)險大于長期資金。也就是說，在三種融資策略中，短期資金的比重由大到小排列的順序依次是激進融資策略、期限匹配融資策略、保守融資策略。由于在期限匹配融資策略中，短期資金=波動性流動資產(chǎn)，所以，激進融資策略中，短期資金>波動性流動資產(chǎn)，因此本題答案為選項A。

　　【單選題】某公司在營運資金管理中，為了降低流動資產(chǎn)的持有成本、提高資產(chǎn)的收益性，決定保持一個低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，據(jù)此判斷，該公司采取的流動資產(chǎn)投資策略是(　　)。

　　A.緊縮的流動資產(chǎn)投資策略

　　B.寬松的流動資產(chǎn)投資策略

　　C.匹配的流動資產(chǎn)投資策略

　　D.穩(wěn)健的流動資產(chǎn)投資策略

　　【答案】A

　　【解析】在緊縮的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。緊縮的流動資產(chǎn)投資策略可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本。所以本題的答案為選項A。

　　【多選題】下列關(guān)于激進融資策略的表述中，正確的有(　　)。

　　A.企業(yè)以長期融資方式為全部非流動資產(chǎn)融資

　　B.一部分永久性流動資產(chǎn)使用短期融資方式融資

　　C.一部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式融資

　　D.短期融資方式只支持部分臨時性流動資產(chǎn)

　　【答案】ABC

　　【解析】在激進融資策略中，企業(yè)以長期負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本為所有的非流動資產(chǎn)融資，短期融資方式支持一部分永久性流動資產(chǎn)和所有的臨時性流動資產(chǎn)，所以選項ABC正確。

　　【判斷題】營運資金具有多樣性、波動性、短期性、變動性和不易變現(xiàn)性等特點。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】營運資金一般具有如下特點：營運資金的來源具有多樣性;營運資金的數(shù)量具有波動性;營運資金的周轉(zhuǎn)具有短期性;營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。

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