166、 某交易者在5月3013買人1手9月份銅合約，價(jià)格為17520元/噸，同時(shí)賣出1手11月份銅合約，價(jià)格為17570元/噸，7月30日，該交易者賣出1手9月份銅合約，價(jià)格為17540元/噸，同時(shí)以較高價(jià)格買人1手11月份銅合約，已知其在整個(gè)套利過(guò)程中凈虧損100元，且交易所規(guī)定1手=5噸，則7月3013的11月份銅合約價(jià)格為( )元/噸。

　　A、17610

　　B、17620

　　C、17630

　　D、17640

　　參考答案：A

　　答題思路：假設(shè)7月30日的11月份銅合約價(jià)格為a(元/噸)，則：9月份合約盈虧情況為：17540-17520=20(元/噸);10月份合約盈虧情況為：17570-a;總盈虧為：5×20+5×(17570-a)=-100(元);解得：a=17610(元/噸)。

　　167、 3月10日，某交易所5月份小麥期貨合約的價(jià)格為7、65美元/蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格為7、50美元/蒲式耳。某交易者如果此時(shí)人市，采用熊市套利策略(不考慮傭金成本)，那么下面選項(xiàng)中能使其虧損最大的是5月份小麥合約的價(jià)格( )。

　　A、漲至7、70美元/蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格跌至7、45美元/蒲式耳

　　B、跌至7、60美元/蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格跌至7、40美元/蒲式耳

　　C、漲至7、70美元/蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格漲至7、65美元/蒲式耳

　　D、跌至7、60美元/蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格漲至7、55美元/蒲式耳

　　參考答案：√

　　答題思路：由5月份小麥期貨價(jià)格大于7月份小麥期貨價(jià)格，可知此市場(chǎng)屬于反向市場(chǎng)。反向市場(chǎng)熊市套利策略為賣出較近月份的合約同時(shí)買入遠(yuǎn)期月份的合約。據(jù)此可計(jì)算：A項(xiàng)的盈利為：(7、65-7、70)+(7、45-7、50)=-0、1(美元);

　　B項(xiàng)的盈利為：(7、65-7、60)+(7、40-7、50)=-0、05(美元);C項(xiàng)的盈利為：(7、65-7、70)+(7、65-7、50)=0、1(美元);D項(xiàng)的盈利為：(7、65-7、60)+(7、55-7、50)=0、1(美元);由上可知，A項(xiàng)的虧損最大。

　　168、 6月5目，大豆現(xiàn)貨價(jià)格為2020元/噸，某農(nóng)場(chǎng)對(duì)該價(jià)格比較滿意，但大豆9月份才能收獲出售，由于該農(nóng)場(chǎng)擔(dān)心大豆收獲出售時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌，從而減少收益。為了避免將來(lái)價(jià)格下跌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，該農(nóng)場(chǎng)決定在大連商品交易所進(jìn)行大豆套期保值。如果6月513該農(nóng)場(chǎng)賣出10手9月份大豆合約，成交價(jià)格2040元/噸，9月份在現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際出售大豆時(shí)，買人10手9月份大豆合約平倉(cāng)，成交價(jià)格2010元/噸。在不考慮傭金和手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用的情況下，9月對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)基差應(yīng)為( )元/噸能使該農(nóng)場(chǎng)實(shí)現(xiàn)有凈盈利的套期保值。

　　A、>-20

　　B、<-20

　　C、<20

　　D、>20

　　參考答案：A

　　答題思路：當(dāng)基差走強(qiáng)時(shí)，賣出套期保值有凈盈利，題中只有A項(xiàng)表示基差走強(qiáng)。

　　169、 6月3日，某交易者賣出10張9月份到期的日元期貨合約，成交價(jià)為0、007230美元/日元，每張合約的金額為1250萬(wàn)日元。7月3日，該交易者將合約平倉(cāng)，成交價(jià)為0、007210美元/日元。在不考慮其他費(fèi)用的情況下，該交易者的凈收益是( )美元。

　　A、250

　　B、500

　　C、2500

　　D、5000

　　參考答案：C

　　答題思路：凈收益=(0、007230-0、007210)×12500000×10=2500(美元)。

　　170、 7月30日，11月份小麥期貨合約價(jià)格為7、75美元/蒲式耳，而11月份玉米期貨合約的價(jià)格為2、25美元/蒲式耳。某投機(jī)者認(rèn)為兩種合約價(jià)差小于正常年份水平，于是他買人1手(1手=5000蒲式耳)11月份小麥期貨合約，同時(shí)賣出1手11月份玉米期貨合約。9月1日，11月份小麥期貨合約價(jià)格為7、90美元/蒲式耳，11月份玉米期貨合約價(jià)格為2、20美元/蒲式耳。那么此時(shí)該投機(jī)者將兩份合約同時(shí)平倉(cāng)，則收益為( )美元。

　　A、500

　　B、800

　　C、1000

　　D、2000

　　參考答案：C

　　答題思路：小麥合約的盈利為：(7、90-7、75)×5000=750(美元);玉米合約的盈利為：(2、25-2、20)×5000=250(美元);因此，投機(jī)者的收益為：750+250=1000(美元)。