要點(diǎn)十三

　　(二)全國銀行間市場買斷式回購的風(fēng)險(xiǎn)控制

　　1.保證金或保證券制度。

　　2.倉位限制。

　　【例題10·不定項(xiàng)選擇題】買斷式回購發(fā)生違約，對違約事實(shí)或違約責(zé)任

　　存在爭議的，交易雙方可以協(xié)議申請仲裁或者向人民法院提起訴訟，并將最終仲裁或訴訟結(jié)果報(bào)告( )。

　　A.同業(yè)中心

　　B.中國證券業(yè)協(xié)會

　　C.中國人民銀行

　　D.中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司

　　【答案】AD

　　【例題11·單選題】

　　全國銀行問市場規(guī)定進(jìn)行買斷式回購，任何一家市場參與者單只券種的待返售債券余額應(yīng)小于該只債券流通量的( )，任何一家市場參與者待返售債券總余額應(yīng)小于其在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司托管的自營債券總額的( )。

　　A.20%，20%

　　B.20%，200%

　　C.200%，20%

　　D.200%，200%

　　【答案】B

　　要點(diǎn)十四

　　(三)全國銀行間市場買斷式回購的監(jiān)管與處罰同業(yè)中心負(fù)責(zé)買斷式回購交易的日常監(jiān)測工作，中央結(jié)算公司負(fù)責(zé)買斷式回購結(jié)算的日常監(jiān)測工作。

　　要點(diǎn)十五

　　三、上海證券交易所買斷式回購交易基本規(guī)則

　　(一)上海證券交易所買斷式回購的參與主體國債買斷式回購的交易主體限于在中國結(jié)算上海分公司以法人名義開立證券賬戶的機(jī)構(gòu)投資者(B、D賬戶)。

　　【例題12·不定項(xiàng)選擇題】

　　國債買斷式回購的交易主體限于( )。

　　A.A賬戶

　　B.B賬戶

　　C.C賬戶

　　D.D賬戶

　　【答案】BD

　　要點(diǎn)十六

　　(二)上海證券交易所買斷式回購的交易品種和報(bào)價(jià)方式

　　1.國債買斷式回購交易的券種和回購期限由交易所確定并向市場公布。買斷式回購的回購期限從l天、2天、3天、4天、7天、l4天、28天、91天和182天中選擇。截止2010年5月底，用于國債買斷式回購交易的券種有04國債(10)、05國債(1)、05國債(4)、05國債(5)、06國債(4)等10只國債，回購期限有7天、28天和91天。

　　2.國債買斷式回購交易按照證券賬戶進(jìn)行申報(bào)。申報(bào)應(yīng)當(dāng)符合以下要求。

　　(1)價(jià)格：按每百元面值債券到期購回價(jià)(凈價(jià))進(jìn)行申報(bào)。

　　(2)融資方申報(bào)“買入”，融券方申報(bào)“賣出”。

　　(3)最小報(bào)價(jià)變動：0.01元。

　　(4)交易單位：手(1手=1000元面值)。

　　(5)申報(bào)單位：1000手或其整數(shù)倍。

　　(6)每筆申報(bào)限量：競價(jià)撮合系統(tǒng)最小1000手、最大50000手。單筆交易數(shù)量在10000手(含)以上，可采用大宗交易方式進(jìn)行。

　　要點(diǎn)十七

　　(三)上海證券交易所買斷式回購風(fēng)險(xiǎn)控制措施

　　1.履約金制度

　　履約金制度的特點(diǎn)(相對于保證金、保證券制度)：

　　(1)雙方均需繳納履約金，而在銀行間市場，是否引入保證金或保證券由交易雙方協(xié)商;

　　(2)履約金比率由交易所確定，而在銀行問市場，保證金或保證券的金額也由雙方協(xié)商;

　　(3)履約金到期歸屬按規(guī)則判定，而在銀行間市場則沒有此類規(guī)則;

　　(4)違約方承擔(dān)的違約責(zé)任只以支付履約金為限，實(shí)際履約義務(wù)可以免除;而在銀行間市場，保證金或保證券處置后仍不能彌補(bǔ)違約損失的，一般情況下守約方可以繼續(xù)向違約方追索。與此相對應(yīng)，上海證券交易所買斷式回購到期日閉市前，融資方和融券方均可就該日到期回購進(jìn)行不履約申報(bào)。

　　2.倉位控制

　　要點(diǎn)十八

　　(四)上海證券交易所買斷式回購的結(jié)算

　　國債買斷式回購交易按照“一次成交、兩次清算”原則結(jié)算，具體見本章第三節(jié)相關(guān)介紹。

　　【例題13·單選題】

　　上海證券交易所規(guī)定，每一機(jī)構(gòu)投資者持有的單一券種買斷式回購未到期數(shù)量累計(jì)不得超過該券種發(fā)行量的( )。

　　A.10%

　　B.15%

　　C.20%

　　D.25%

　　【答案】C

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