第二節(jié)　證券市場參與者

　　一、證券發(fā)行人

　　(一)公司(企業(yè))

　　(二)政府和政府機構(gòu)

　　二、證券投資人

　　(一)機構(gòu)投資者

　　1.政府機構(gòu)

　　2.金融機構(gòu)

　　3.企業(yè)和事業(yè)法人

　　4.各類基金：證券投資基金、社保基金、企業(yè)年金和社會公益基金。

　　在大多數(shù)國家，社�；�金分為兩個層次：其一是國家以社會保障稅等形式征收的全國性基金;其二是由企業(yè)定期向員工支付并委托基金公司管理的企業(yè)年金。

　　在我國，社保基金也主要由兩部分組成：一部分是社會保障基金。另一部分是社會保險基金。社�；�金的投資范圍包括銀行存款、國債、證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價證券。

　　(二)個人投資者

　　個人投資者是指從事證券投資的社會自然人，他們是證券市場最廣泛的投資者。

　　(三)投資者的風(fēng)險特性與投資適當(dāng)性

　　不同的投資者對風(fēng)險的態(tài)度各不相同，理論上可以將其區(qū)分為風(fēng)險偏好型、風(fēng)險中立型和風(fēng)險回避型三種類型。實踐中，金融機構(gòu)通常采用客戶調(diào)查問卷、產(chǎn)品風(fēng)險評估與充分披露等方法，根據(jù)客戶分級和資產(chǎn)分級匹配原則，避免誤導(dǎo)投資者和錯誤銷售。

　　投資適當(dāng)性的要求就是“適合的投資者購買恰當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品”。

　　投資適當(dāng)性原則經(jīng)常被違反。首先，投資者并不一定能夠掌握有關(guān)產(chǎn)品的充分信息;其次，由于投資者自身經(jīng)驗和知識的欠缺，即便掌握了充分的相關(guān)信息，也不一定能夠評估產(chǎn)品的風(fēng)險水平;最后，投資者對自身的風(fēng)險承受能力也可能缺乏正確認(rèn)知。

　　三、證券市場中介機構(gòu)

　　(一)證券公司

　　(二)證券服務(wù)機構(gòu)

　　四、自律性組織

　　五、證券監(jiān)管機構(gòu)

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