2012注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)總結(jié)：第12章(1)

發(fā)行價(jià)格

含義

等價(jià)

以股票的票面額為發(fā)行價(jià)格，也稱為平價(jià)發(fā)行。一般在股票初次發(fā)行或在股東內(nèi)部分?jǐn)傇鲑Y的情況下采用。

時(shí)價(jià)

以本公司股票在流通市場(chǎng)上買賣的實(shí)際價(jià)格為基準(zhǔn)確定的股票發(fā)行價(jià)格。

中間價(jià)

以時(shí)價(jià)和等價(jià)的中間值確定的股票發(fā)行價(jià)格。
可能是溢價(jià)發(fā)行，也可能是折價(jià)發(fā)行。

方 法

發(fā)行價(jià)計(jì)算公式

市盈率法

發(fā)行價(jià)＝每股收益×發(fā)行市盈率
步驟：
（1）根據(jù)CPA審核后的盈利預(yù)測(cè)計(jì)算出發(fā)行公司的每股收益。有兩種方法：一是完全攤薄法。用發(fā)行當(dāng)年預(yù)測(cè)全部?jī)衾麧?rùn)除以總股數(shù)，直接得出每股凈利潤(rùn)；二是加權(quán)平均法。
 
（2）擬訂發(fā)行市盈率
（3）決定發(fā)行價(jià)

凈資產(chǎn)倍率法

發(fā)行價(jià)＝每股凈資產(chǎn)值×溢價(jià)倍數(shù)

現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

（1）預(yù)測(cè)公司每個(gè)項(xiàng)目未來(lái)若干年內(nèi)每年凈現(xiàn)金流量
（2）按市場(chǎng)公允折現(xiàn)率計(jì)算每個(gè)項(xiàng)目未來(lái)的凈現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值
（3）凈現(xiàn)值除以公司股份數(shù)得到每股凈現(xiàn)值
（4）對(duì)每股凈現(xiàn)值折讓20%—30%得到發(fā)行價(jià)格