主觀題主要考點(diǎn)及經(jīng)典題解
【考點(diǎn)1】資產(chǎn)收益與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算
【例·計(jì)算題】F公司為一家在上海證券交易所上市的公司。已知過去5年F公司和上證指數(shù)的收益率如下：
|
年度 |
F公司 |
上證指數(shù) |
|
1 |
12% |
6% |
|
2 |
15% |
14% |
|
3 |
4% |
7% |
|
4 |
-5% |
0 |
|
5 |
9% |
13% |
要求：
(1)計(jì)算F公司和上證指數(shù)的平均收益率與標(biāo)準(zhǔn)差;
(2)計(jì)算F公司收益率與上證指數(shù)收益率的相關(guān)系數(shù)和協(xié)方差
(3)計(jì)算F公司的貝塔系數(shù)
(4)如果無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8.5%，且F公司為全權(quán)益公司，計(jì)算與該公司風(fēng)險(xiǎn)水平相當(dāng)?shù)男马?xiàng)目的適當(dāng)折現(xiàn)率。
提示：自行列表準(zhǔn)備計(jì)算所需的中間數(shù)據(jù)，中間數(shù)據(jù)保留小數(shù)點(diǎn)后4位。
『正確答案』
首先列表對數(shù)據(jù)進(jìn)行整理：
|
年份 |
收益率 |
離差 |
離差平方 |
離差乘積 | |||
|
F公司 |
上證指數(shù) |
F公司 |
上證指數(shù) |
F公司 |
上證指數(shù) | ||
|
1 |
0.12 |
0.06 |
0.05 |
-0.02 |
0.0025 |
0.0004 |
-0.0010 |
|
2 |
0.15 |
0.14 |
0.08 |
0.06 |
0.0064 |
0.0036 |
0.0048 |
|
3 |
0.04 |
0.07 |
-0.03 |
-0.01 |
0.0009 |
0.0001 |
0.0003 |
|
4 |
-0.05 |
0.00 |
-0.12 |
-0.08 |
0.0144 |
0.0064 |
0.0096 |
|
5 |
0.09 |
0.13 |
0.02 |
0.05 |
0.0004 |
0.0025 |
0.0010 |
|
總計(jì) |
0.35 |
0.40 |
0.00 |
0.00 |
0.0246 |
0.0130 |
0.0147 |
|
平均 |
0.07 |
0.08 |
|
|
|
|
|
(1)F公司股票平均收益率=7%，上證指數(shù)的平均收益率為8%
(2)F與上證相關(guān)系數(shù)=0.0147/0.02461/2×0.01301/2=0.8220
F與上證協(xié)方差=0.8220×0.07842×0.05701=0.00368
(3)β=0.00368/0.057012=1.132
(4)適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率=6%+1.132×8.5%=15.62%
【提示】
相關(guān)推薦：
2014年注冊會(huì)計(jì)師報(bào)名時(shí)間及考試時(shí)間
下載
