債券的到期收益率

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　(一)含義

　　(二)計(jì)算

　　(三)結(jié)論

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》科目第六章債券、股票價(jià)值評估第一節(jié)債券價(jià)值評估的內(nèi)容。

　　【知識點(diǎn)】：債券的到期收益率

　　(一)含義

　　到期收益率是指以特定價(jià)格購買債券并持有至到期日所能獲得的收益率。它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價(jià)格的折現(xiàn)率。

　　(二)計(jì)算

　　(三)結(jié)論

　　1.平價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率等于票面利率;

　　2.溢價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率低于票面利率;

　　3.折價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率高于票面利率。

　　擴(kuò)展:

　　不考慮時(shí)間價(jià)值的簡化算法：

　　投資收益率=年收益/投資額=(年利息+年資本利得)/買價(jià)

　　當(dāng)計(jì)息期只有一期時(shí)，沒有利滾利的問題，與考慮時(shí)間價(jià)值的結(jié)果一樣;

　　當(dāng)計(jì)息期超過一期，與考慮時(shí)間價(jià)值的結(jié)果會不一樣。

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