2013年注會(huì)《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》基礎(chǔ)講義(14)

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第三節(jié)　戰(zhàn)略發(fā)展方法

　　本節(jié)主要內(nèi)容簡(jiǎn)介：

　　● 內(nèi)部發(fā)展

　　● 并購(gòu)戰(zhàn)略

　　● 聯(lián)合發(fā)展或戰(zhàn)略聯(lián)盟

　　一、內(nèi)部發(fā)展(Endogenous Growth)(理解)

　　內(nèi)部發(fā)展，也稱內(nèi)生增長(zhǎng)，是指企業(yè)在不收購(gòu)其他企業(yè)的情況下利用自身的規(guī)模、利潤(rùn)、活動(dòng)等內(nèi)部資源來(lái)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。

　　動(dòng)因：

　　(1)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的過(guò)程使企業(yè)能最深刻地了解市場(chǎng)及產(chǎn)品;

　　(2)不存在合適的收購(gòu)對(duì)象;

　　(3)保持同樣的管理風(fēng)格和企業(yè)文化，從而減輕混亂程度;

　　(4)為管理者提供職業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)，避免停滯不前;

　　(5)可能需要的代價(jià)較低，因?yàn)楂@得資產(chǎn)時(shí)無(wú)需為商譽(yù)支付額外的金額;

　　(6)收購(gòu)中通常會(huì)產(chǎn)生隱藏的或無(wú)法預(yù)測(cè)的損失，而內(nèi)生增長(zhǎng)不太可能產(chǎn)生這種情況;

　　(7)這可能是唯一合理的、實(shí)現(xiàn)真正技術(shù)創(chuàng)新的方法;

　　(8)可以有計(jì)劃地進(jìn)行，很容易從企業(yè)資源獲得財(cái)務(wù)支持，并且成本可以按時(shí)間分?jǐn)?

　　(9)風(fēng)險(xiǎn)較低。在收購(gòu)中，購(gòu)買者可能還需承擔(dān)以前業(yè)主所做的決策而產(chǎn)生的后果。

　　缺點(diǎn)：

　　(1)與購(gòu)買市場(chǎng)中現(xiàn)有的企業(yè)相比，它可能會(huì)激化某一市場(chǎng)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng);

　　(2)企業(yè)并不能接觸到另一知名企業(yè)的知識(shí)及系統(tǒng)，可能會(huì)更具風(fēng)險(xiǎn);

　　(3)從一開(kāi)始就缺乏規(guī)模經(jīng)濟(jì)或經(jīng)驗(yàn)曲線效應(yīng);

　　(4)當(dāng)市場(chǎng)發(fā)展的非�？鞎r(shí)，內(nèi)部發(fā)展會(huì)顯得過(guò)于緩慢;

　　(5)可能會(huì)對(duì)進(jìn)入新市場(chǎng)產(chǎn)生非常高的壁壘。

　　二、并購(gòu)戰(zhàn)略 (Merger Strategy)(掌握)

　　● 兼并：兩家或兩家以上的企業(yè)合并，結(jié)果是一家企業(yè)繼續(xù)存在，其它企業(yè)喪失法人地位。(吸收合并)

　　● 合并：兩家或兩家以上的企業(yè)合并，組成一家全新的企業(yè)。所有企業(yè)的法人地位消失。(新設(shè)合并)

　　● 收購(gòu)：是指一家企業(yè)購(gòu)買另一家企業(yè)的控制權(quán)益。被收購(gòu)企業(yè)的法人地位仍在。

　　(一)并購(gòu)的動(dòng)因

　　1.通過(guò)引進(jìn)新的產(chǎn)品系列、占據(jù)市場(chǎng)份額來(lái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)銷方面的優(yōu)勢(shì);

　　2.通過(guò)收購(gòu)本行業(yè)中的企業(yè)來(lái)對(duì)新進(jìn)入者設(shè)置更為有效的壁壘;

　　3.實(shí)現(xiàn)多元化;

　　4.獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)，以更大的產(chǎn)量和大批購(gòu)買來(lái)削減成本;

　　5.獲得技術(shù)與技能;

　　6.獲得流行資源;

　　7.通過(guò)形成大到無(wú)法被收購(gòu)的規(guī)模來(lái)避免被人收購(gòu)而保持獨(dú)立性。

　　(二)并購(gòu)的類型

　　(三)并購(gòu)失敗的原因

　　1.并購(gòu)后不能很好地進(jìn)行企業(yè)整合。

　　2.決策不當(dāng)?shù)牟①?gòu)。例如，20世紀(jì)70年代中期，一些軟性飲料公司認(rèn)為自己可以運(yùn)用在飲料方面的完善的營(yíng)銷能力控制美國(guó)的釀酒行業(yè)，但在收購(gòu)了幾家釀酒公司以后，它們認(rèn)識(shí)到酒類產(chǎn)品與飲料產(chǎn)品是大不相同的，各自有不同的消費(fèi)者、定價(jià)系統(tǒng)及分銷渠道。軟性飲料公司最終只好將釀酒公司賣出，結(jié)果損失極大。

　　3.支付過(guò)高的并購(gòu)費(fèi)用。