【例題】

　　D公司目前經(jīng)營營運資本為20萬元，資本支出為10萬元，稅后經(jīng)營凈利潤為50萬元，當期折舊與攤銷為4萬元，凈負債為110萬元，預(yù)計未來三年為詳細預(yù)測期，未來第1年銷售增長率為10%，第2年銷售增長率為8%，第3年銷售增長率為5%，從第4年開始進入穩(wěn)定階段，實體現(xiàn)金流量增長率為5%。假設(shè)該公司稅后經(jīng)營凈利潤、經(jīng)營營運資本、資本支出、折舊與攤銷是和銷售收入同比例變動。普通股當前每股市價5元，流通在外的普通股股數(shù)為100萬股。企業(yè)當前的加權(quán)平均資本成本為10%，簡化計算以當前凈負債的賬面價值作為凈債務(wù)價值。

　　要求：填寫下列表格，并說明該股票被市場高估還是低估了。

　　單位：萬元

　　正確答案：

　　單位：萬元

　　每股價值=861.4714/100=8.61(元)，高于當前每股市價5元，所以該股票被市場低估了。

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