五、論述

　　1.丁公司是一家處于初創(chuàng)階段的電子產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，相關(guān)資料如下：

　　資料一：2016年開始生產(chǎn)加工和銷售p產(chǎn)品，售價為0.9萬元;全年生產(chǎn)20 000件，產(chǎn)銷平衡。丁公司適用的所得稅稅率為25%。

　　資料二：

　　2016年財務(wù)報表部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表所示：

　　2016年財務(wù)報表部分?jǐn)?shù)據(jù) 單位：萬元

利潤表項目（年度數(shù)） 單位：萬元

　　資料三：所在那個月的相關(guān)財務(wù)指標(biāo)水平：總資產(chǎn)凈利率為4%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為0.5次，銷售利率為8%，權(quán)益乘數(shù)為2。

　　資料四：公司2016年營業(yè)成本中固定成本為4 000萬元，變動成本為7 000萬元，期間費用中固定成本為2 000萬元，變動成本為1 000萬元，利息費用為1 000萬元。假設(shè)2017年成本性態(tài)不變。

　　資料五：公司2017年目標(biāo)凈利潤為2 640萬元，預(yù)計利息費用為1 200萬元。

　　問題：

　　1.【題干】根據(jù)資料二，計算下列指標(biāo)(計算中需要使用期初與期末平均數(shù)的以期末數(shù)替代)①依據(jù)所在行業(yè)平均水平對丁公司償債能力的營運能力進(jìn)行評價。

　　【答案】

　　【考點】

　　2.【題干】根據(jù)1的計算結(jié)果和資料三，完成下列要求：

　�、僖罁�(jù)所在行業(yè)平均水平對丁公司償債能力的營運能力進(jìn)行評價。

　�、谡f明丁公司總資產(chǎn)凈利率與行業(yè)平均水平差異形成的原因。

　　【答案】

　　【考點】

　　3.【題干】根據(jù)資料一，資料四和資料五，計算2017年的下列指標(biāo)：

　�、賳挝蛔儎映杀劲诒１军c銷售量③實現(xiàn)目標(biāo)凈利潤的銷售量④實現(xiàn)目標(biāo)凈利潤時的安全邊際量。

　　【答案】

　　【考點】

　　2、戊化工企業(yè)擬進(jìn)行一項固定資產(chǎn)投資，以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，現(xiàn)有X、Y、Z三個方案備選。相關(guān)資料如下：

　　資料一：戊公司現(xiàn)有長期資本10 000萬元，其中：普通股股本為5 500萬元，長期借款為4 000萬元，留存收益為500萬元。長期借款利率為8%，該公司股票的系統(tǒng)風(fēng)險是整個股票市場風(fēng)險的2倍。目前整個股票市場的平均收益率為8%，無風(fēng)險收益率為5%，假設(shè)該投資項目的風(fēng)險與整個公司風(fēng)險一致，且投資項目的籌資結(jié)構(gòu)與公司資本結(jié)構(gòu)相同，新增債務(wù)利率不變。

　　資料二：X方案需要投資固定資產(chǎn)500萬元，不需要安裝就可以使用，預(yù)計使用壽命為10年，期滿無殘值，利用直線法計提折舊。該項目投產(chǎn)后預(yù)計會使公司的存貨、應(yīng)收賬款共增加20萬元，應(yīng)付賬款增加5萬元。假設(shè)不會增加其他流動資產(chǎn)和流動負(fù)債。在項目營運的10年中，預(yù)計每年為公司增加稅前利潤80萬元。X方案的現(xiàn)金流量如表1所示：

　　資料三：Y方案需要投資固定資產(chǎn)300萬元，不需安裝就可以使用，預(yù)計使用壽命為8年，期滿無殘值。預(yù)計每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為50萬元。經(jīng)預(yù)算，當(dāng)折現(xiàn)率為6%時，該方案的凈現(xiàn)值為10.49萬元;當(dāng)折現(xiàn)率為8%是，該方案的凈現(xiàn)值為-12.67萬元。

　　資料四：Z方案和X方案、Y方案的相關(guān)指標(biāo)如表2所示：

　　表2備選方案的相關(guān)指標(biāo)

資料五：公司適用的所得稅稅率為25%，相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如表3所示：
表3相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)表（注：i為項目的必要報酬利率）

　　問題：

　　1.【題干】判定戊公司應(yīng)當(dāng)選擇那個投資方案，并說明理由。

　　【答案】

　　【考點】

　　2.【題干】根據(jù)資料一和資料五，計算戊公司的加權(quán)平均資本成本

　　【答案】

　　【考點】

　　3.【題干】根據(jù)資料二和資料五確定表1中字母所代表的數(shù)值(不需要列出計算過程)

　　【答案】

　　【考點】

　　4.【題干】根據(jù)以上計算結(jié)果和資料三，完成下列要求：

　�、儆嬎鉟方案的靜態(tài)投資回收期和內(nèi)涵報酬率②判斷Y方案是否可行，并說明理由。

　　【答案】

　　【考點】

　　5.【題干】根據(jù)資料四和資料五，確定表2中字母所代表的數(shù)值(不需要列示計算過程)

　　【答案】

　　【考點】

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