第 47 題 某公司當(dāng)年年底的所有者權(quán)益總額為3000萬元，普通股100萬股。目前的資本結(jié)構(gòu)為長(zhǎng)期負(fù)債占55%，所有者權(quán)益占45%，年度利息費(fèi)用為102萬元。該公司的所得稅稅率為25%，預(yù)計(jì)繼續(xù)增加長(zhǎng)期債務(wù)時(shí)利率為8%。董事會(huì)在討論明年資金安排時(shí)提出：

　　(1)計(jì)劃年度分配現(xiàn)金股利1.2元/股;

　　(2)擬為新的投資項(xiàng)目籌集400萬元的資金;

　　(3)計(jì)劃年度維持目前的資本結(jié)構(gòu)，并且不增發(fā)新股。

　　要求：

　　(1)計(jì)算分配股利需要的稅后利潤(rùn);

　　(2)計(jì)算新項(xiàng)目需要的稅后利潤(rùn);

　　(3)計(jì)算計(jì)劃年度的稅前利潤(rùn);

　　(4)計(jì)算計(jì)劃年度的利息費(fèi)用;

　　(5)計(jì)算計(jì)劃年度的息稅前利潤(rùn)。

　　【參考解析】：(1)由于不增發(fā)新股，因此股數(shù)仍然是100萬股

　　分配股利需要的稅后利潤(rùn)=100×1.2=120(萬元)

　　(2)由于維持目前的資本結(jié)構(gòu)，所以新項(xiàng)目需要的權(quán)益資金=400×45%=180(萬元)

　　由于不增發(fā)新股，因此新項(xiàng)目需要的稅后利潤(rùn)=180(萬元)

　　(3)計(jì)劃年度的稅后利潤(rùn)=180十120=300(萬元)

　　計(jì)劃年度的稅前利潤(rùn)=300/(1-25%)=400(萬元)

　　(4)增加的負(fù)債利息=400×55%×8%=17.6(萬元)

　　總的利息費(fèi)用=102+17.6=119.6(萬元)

　　(5)計(jì)劃年度的息稅前利潤(rùn)=400+119.6=519.6(萬元)