參考答案

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1：[答案]A

　　[解析]持有期收益率=[(9.4-9)+0.5]/9×100%=10%，持有期年均收益率=10%/(4/12)=30%。

　　2：[答案]C

　　[解析]積極的投資策略指的是投資者根據(jù)市場情況，不斷調(diào)整投資行為，以期獲得超過市場平均水平的收益率，包括：(1)通過對預(yù)期利率的變動主動交易。預(yù)計(jì)利率下降時(shí)，買進(jìn)債券或者增持期限較長的債券;預(yù)計(jì)利率上升時(shí)，賣出債券，或增加期限較短的債券比例。選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)C不正確。(2)控制收益率曲線法。即投資者購買期限長的債券并在到期前賣出賣出債券，再購入另一個(gè)同樣期限的債券，從而始終獲得較高的收益率，選項(xiàng)A.D正確。

　　3：[答案]A

　　[解析]用認(rèn)股權(quán)證購買發(fā)行公司的股票，其價(jià)格一般低于市場價(jià)格，因此股份公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證可增加其所發(fā)行股票對投資者的吸引力。發(fā)行依附于公司債券、優(yōu)先股或短期票據(jù)的認(rèn)股權(quán)證，可起到明顯的促銷作用。認(rèn)股權(quán)證的持有人在認(rèn)股之前既不擁有股權(quán)，也不擁有債權(quán)，只有股票認(rèn)購權(quán)。

　　4：[答案]B

　　[解析]應(yīng)交稅金及附加包括應(yīng)交增值稅和營業(yè)稅金及附加，不包括預(yù)交所得稅和直接計(jì)入管理費(fèi)用的印花稅。而營業(yè)稅金及附加包括消費(fèi)稅、營業(yè)稅、資源稅、土地增值稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加。因此選項(xiàng)B不正確。

　　5：[答案]B

　　[解析] 本題的考點(diǎn)是對財(cái)務(wù)活動定義的立即，因?yàn)樵谫Y本市場上出售金融資產(chǎn)可以籌集到資金，這屬于企業(yè)的籌資活動。參見教材3頁。

　　6：[答案]B

　　[解析]當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)回避者都會偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn);而對于同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，他們則都會鐘情于具有高預(yù)期收益率的資產(chǎn)，所以B正確。選項(xiàng)A屬于風(fēng)險(xiǎn)追求者的態(tài)度，選項(xiàng)C屬于風(fēng)險(xiǎn)中立者的態(tài)度。參見教材28頁。

　　7：[答案]B

　　[解析]第三年末的本利和=2000×(F/P,8%/2,6)+2500×(F/P，8%/2,4)+2400×(F/P,8%/2,2)=2000×1.2653+2500×1.1699+2400×1.0816=8051.19(元)

　　8：[答案]D

　　[解析]使用比率分析法應(yīng)注意的問題包括對比項(xiàng)目的相關(guān)性、對比口徑的一致性、衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。

　　9：[答案]A

　　[解析]存量調(diào)整的方法有：債轉(zhuǎn)股、股轉(zhuǎn)債;增發(fā)新股償還債務(wù);調(diào)整現(xiàn)有負(fù)債結(jié)構(gòu)，如與債權(quán)人協(xié)商將長、短期負(fù)債轉(zhuǎn)換;調(diào)整權(quán)益資本結(jié)構(gòu)，如以資本公積轉(zhuǎn)增股本。增量調(diào)整包括：發(fā)行新債、舉借新貸款、進(jìn)行融資租賃、發(fā)行新股票等。減量調(diào)整包括：提前歸還借款、收回發(fā)行在外的可提前收回債券、股票回購減少公司股本、進(jìn)行企業(yè)分立等。

　　10：[答案]C

　　[解析]建設(shè)投資屬于現(xiàn)金流出;外購原材料、燃料和動力費(fèi)是經(jīng)營成本是現(xiàn)金流出，營業(yè)稅金及附加也屬于現(xiàn)金流出;舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢產(chǎn)生的凈損失抵稅是固定資產(chǎn)更新改造項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量的抵減項(xiàng)。

　　11：[答案]B

　　[解析]營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)是指企業(yè)的營運(yùn)資金從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金為止的過程，A選項(xiàng)不正確。營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)通常與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)密切相關(guān)，選項(xiàng)C不正確，現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)過程主要包括如下三個(gè)方面：(1)存貨周轉(zhuǎn)期，是指將原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)成品并出售所需要的時(shí)間;選項(xiàng)B正確(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，是指將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間;(3)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，是指從收到尚未付款的材料開始到現(xiàn)金支出之間所用的時(shí)間�，F(xiàn)金循環(huán)周期的變化會直接影響所需營運(yùn)資金的數(shù)額。一般來說，存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越長，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越短，營運(yùn)資金數(shù)額就越大。存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越短、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越長，則營運(yùn)資金數(shù)額就越小。選項(xiàng)D不正確。

　　12：[答案]D

　　[解析]基金根據(jù)組織形態(tài)的不同，可分為契約型基金和公司型基金;根據(jù)變現(xiàn)方式的不同，可分為封閉式基金和開放式基金;根據(jù)投資標(biāo)的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣基金等。參見教材120-121頁

　　13：[答案]A

　　[解析]留存收益資金成本=2×(1+g)/10×100%+g=22.40%，解得：g=2%。

　　14：[答案]B

　　[解析]股票分割對原有股東的持股比率不產(chǎn)生影響，所以不會分散企業(yè)的控制權(quán)。

　　15：[答案]D

　　[解析]營業(yè)利潤增長率=本年?duì)I業(yè)利潤增長額/上年?duì)I業(yè)利潤總額，它反映的是企業(yè)營業(yè)利潤增減變動的情況，屬于企業(yè)的發(fā)展能力指標(biāo)。

　　16：[答案]B

　　[解析]由于年實(shí)際利率是8.24%，則我們可以計(jì)算得到：季度利率=(1+8.24%)1/4-1=2%

　　則P=A/i=9000/2%=450000(元)。

　　17：[答案]C

　　[解析]原應(yīng)收賬款占用資金的機(jī)會成本=1200/360×45×75%×10%=11.25(萬元)

　　放寬信用期后應(yīng)收賬款占用資金的機(jī)會成本=1 440/360×60×75%×10%=18(萬元)

　　放寬信用期后應(yīng)收賬款占用資金的機(jī)會成本增加額=18-11.25=6.75(萬元)

　　18：[答案]B

　　[解析]滾動預(yù)算是又稱連續(xù)預(yù)算或永續(xù)預(yù)算，是指在編制預(yù)算時(shí)，將預(yù)算期與會計(jì)年度脫離，隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷延伸補(bǔ)充預(yù)算，逐期向后滾動，使預(yù)算期永遠(yuǎn)保持為一個(gè)固定期間的一種預(yù)算編制方法。

　　19：[答案]B

　　[解析]投資收益率=年均息稅前利潤/項(xiàng)目總投資×100%，因?yàn)橄⒍惽袄麧?稅前利潤+利息費(fèi)用，項(xiàng)目總投資=原始投資+建設(shè)期資本化利息，所以本題答案=(96+24)/(1200+60)×100%=9.52%。

　　20：[答案]C

　　[解析]投資中心必然是利潤中心，但利潤中心并不都是投資中心。因?yàn)槔麧欀行闹粚κ杖搿⒊杀竞屠麧欂?fù)責(zé)，不需要對投資效果負(fù)責(zé)，因此利潤中心并不一定是投資中心。

　　21：[答案]B

　　[解析] 因?yàn)樵诠蓹?quán)登記日前購買，則屬于附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，購買1股股票所需要的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)數(shù)=10000/2500=4，則：附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)價(jià)值R=(45-40)/(4+1)=1元。

　　22：[答案]D

　　[解析]財(cái)務(wù)控制就是對預(yù)算和計(jì)劃的執(zhí)行進(jìn)行追蹤監(jiān)督、對執(zhí)行過程中出現(xiàn)的問題進(jìn)行調(diào)整和修正，以保證預(yù)算的實(shí)現(xiàn)。

　　23：[答案]D

　　[解析]速動資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)=流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)-其他流動資產(chǎn)

　　24：[答案]D

　　[解析]在其他因素不變的情況下，固定成本越高，則經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大;當(dāng)固定成本為0時(shí)，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1，但并不表明經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)為0，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)還受市場需求、銷售價(jià)格、成本水平、對價(jià)格的調(diào)整能力等的影響。

　　25：[答案]D

　　[解析]建立資本資產(chǎn)定價(jià)模型假定條件主要有：市場是均衡、市場不存在摩擦、市場參與者都是理性的、不存在交易費(fèi)用、稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等。選項(xiàng)D的說法不正確。

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