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　　一、單項選擇題(下列每小題備選答案中，只有-個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共25分，每小題1分。多選、錯選、不選均不得分。)

　　1 下列關(guān)于資本成本的說法中，不正確的是(　　)。

　　A.資本成本是資本所有權(quán)與資本使用權(quán)分離的結(jié)果

　　B.資本成本是比較籌資方式，選擇籌資方案的依據(jù)

　　C.平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)

　　D.如果國民經(jīng)濟不景氣，籌資的資本成本率則低

　　參考答案: D

　　答案解析:

　　如果國民經(jīng)濟不景氣，則投資者的投資風(fēng)險大，因此，要求的必要報酬率高，即籌資的資本成本率高。

　　2 下列計算等式中，不正確的是(　　)。

　　A.預(yù)計生產(chǎn)量=預(yù)計銷售量+預(yù)計期末產(chǎn)成品存貨-預(yù)計期初產(chǎn)成品存貨

　　B.本期購貨付現(xiàn)=本期購貨付現(xiàn)部分+以前期賒購本期付現(xiàn)的部分

　　C.本期材料采購數(shù)量=本期生產(chǎn)耗用數(shù)量+期末材料結(jié)存量-期初材料結(jié)存量

　　D.本期銷售商品所收到的現(xiàn)金=本期的銷售收入+期末應(yīng)收賬款-期初應(yīng)收賬款

　　參考答案: D

　　答案解析:

　　本期銷售商品所收到的現(xiàn)金=本期銷售本期收現(xiàn)+以前期賒銷本期收現(xiàn)=本期的銷售收入+期初應(yīng)收賬款-期末應(yīng)收賬款

　　3 下列預(yù)算中，不涉及現(xiàn)金收支的是(　　)。

　　A.銷售預(yù)算

　　B.生產(chǎn)預(yù)算

　　C.制造費用預(yù)算

　　D.直接人工預(yù)算

　　參考答案: B

　　答案解析:

　　生產(chǎn)預(yù)算以實物量指標反映預(yù)算期的生產(chǎn)量，不涉及現(xiàn)金收支。

　　4 假設(shè)資產(chǎn)負債率小于100%，下列各項中，導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負債率上升的是(　　)。

　　A.發(fā)放股票股利

　　B.支付以前期購貨款

　　C.接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)

　　D.賒購一批材料

　　參考答案: D

　　答案解析:

　　發(fā)放股票股利，資產(chǎn)和負債都不變，所以，資產(chǎn)負債率不變;支付以前期購貨款，資產(chǎn)和負債等額減少，負債減少幅度大于資產(chǎn)減少幅度，資產(chǎn)負債率下降;接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)會引起資產(chǎn)和所有者權(quán)益同時增加，負債占總資產(chǎn)的相對比例減少，即資產(chǎn)負債率下降;賒購一批材料，負債和資產(chǎn)等額增加，負債增加幅度大于資產(chǎn)增加幅度，因此資產(chǎn)負債率上升。

　　5 股利的支付可減少管理層可支配的自由現(xiàn)金流量，在一定程度上可以抑制管理層的過度投資或在職消費行為。這種觀點體現(xiàn)的股利理論是(　　)。

　　A.股利無關(guān)理論

　　B.信號傳遞理論

　　C.“手中鳥”理論

　　D.代理理論

　　參考答案: D

　　答案解析:

　　代理理論認為，股利政策有助于緩解管理者與股東之間的代理沖突。股利的支付能夠有效地降低代理成本。首先，股利的支付減少了管理者對自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費行為(所以選項D的說法正確)，從而保護外部投資者的利益;其次，較多的現(xiàn)金股利發(fā)放，減少了內(nèi)部融資，導(dǎo)致公司進入資本市場尋求外部融資，從而公司將接受資本市場上更多的、更嚴格的監(jiān)督，這樣便能通過資本市場的監(jiān)督減少代理成本。

　　6 某公司近年來經(jīng)營業(yè)務(wù)不斷拓展，目前處于成長階段，預(yù)計現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營能力能夠滿足未來10年穩(wěn)定增長的需要，公司希望其股利與公司盈余緊密配合。基于以上條件，最適合該公司的股利政策是(　　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加額外股利政策

　　參考答案: C

　　答案解析:

　　固定股利支付率政策是指公司將每年凈收益的某一固定百分比作為股利分派給股東。固定股利支付率政策的優(yōu)點之一是股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了多盈多分，少盈少分，無盈不分的股利分配原則。

　　7 某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費率為6%，預(yù)計第一年每股股利為2元，股利固定增長率為2%，則該企業(yè)利用留存收益籌資的資本成本為(　　)。

　　A.22.40%

　　B.22.00%

　　C.23.70%

　　D.23.28%

　　參考答案: B

　　答案解析:

　　留存收益資本成本的計算除不考慮籌資費用外，與普通股相同，留存收益資本成本=2/10×100%+2%=22.00%。

　　8 某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額為(　　)萬元。

　　A.75

　　B.72

　　C.60

　　D.50

　　參考答案: A

　　答案解析:

　　因為借款金額=申請貸款的數(shù)額×(1-補償性余額比率)，所以，本題中需要向銀行申請的貸款數(shù)額=60/(1-20%)=75(萬元)，選項A是正確答案。

　　9 下列關(guān)于股利分配政策的表述中，正確的是(　　)。

　　A.公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負相關(guān)

　　B.償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策

　　C.基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較高的股利支付水平

　　D.債權(quán)人不會影響公司的股利分配政策

　　參考答案: B

　　答案解析:

　　一般來講，公司的盈余越穩(wěn)定，其股利支付水平也就越高，所以選項A的說法不正確;公司要考慮現(xiàn)金股利分配對償債能力的影響，確定在分配后仍能保持較強的償債能力，所以償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策，選項B的說法正確;基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較低的股利支付水平，以便從內(nèi)部的留存收益中取得所需資金，所以選項C的說法不正確;一般來說，股利支付水平越高，留存收益越少，企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險加大，就越有可能損害到債權(quán)人的利益，因此，為了保證自己的利益不受侵害，債權(quán)人通常都會在債務(wù)契約、租賃合同中加入關(guān)于借款企業(yè)股利政策的限制條款，所以選項D的說法不正確。

　　10 在上市公司杜邦財務(wù)分析體系中，最具有綜合性的財務(wù)指標是(　　)。

　　A.營業(yè)凈利率

　　B.凈資產(chǎn)收益率

　　C.總資產(chǎn)凈利率

　　D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　參考答案: B

　　答案解析:

　　在上市公司杜邦財務(wù)分析體系中，凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，由此可知，凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務(wù)分析指標，是杜邦分析體系的起點。

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