11

　　A企業(yè)一些債務(wù)即將到期，在其擁有足夠的償債能力的情況下，企業(yè)仍舉借新債償還舊債，其籌資動(dòng)機(jī)是(　)。

　　A.

　　創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)

　　B.

　　支付性籌資動(dòng)機(jī)

　　C.

　　擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)

　　D.

　　調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。如流動(dòng)負(fù)債比例過(guò)大，使得企業(yè)近期償還債務(wù)的壓力較大，通過(guò)舉借長(zhǎng)期債務(wù)來(lái)償還部分短期債務(wù)。又如一些債務(wù)即將到期，企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，可以舉借新債以償還舊債。(參見(jiàn)教材86頁(yè))

　　【該題針對(duì)“(2015年)籌資管理的主要內(nèi)容”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　12

　　關(guān)于企業(yè)投資分類，下列各項(xiàng)說(shuō)法中不正確的是(　)。

　　A.

　　根據(jù)投資活動(dòng)與企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的關(guān)系，企業(yè)投資可以分為直接投資和間接投資

　　B.

　　按投資對(duì)象的存在形態(tài)和性質(zhì)，企業(yè)投資可以劃分為項(xiàng)目投資和證券投資

　　C.

　　更新替換舊設(shè)備的投資、配套流動(dòng)資金投資、生產(chǎn)技術(shù)革新的投資屬于發(fā)展性投資

　　D.

　　按投資活動(dòng)資金投出的方向，企業(yè)投資可以劃分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　維持性投資，是為了維持企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常順利進(jìn)行，不會(huì)改變企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展全局的企業(yè)投資。維持性投資也可以稱為戰(zhàn)術(shù)性投資，如更新替換舊設(shè)備的投資、配套流動(dòng)資金投資、生產(chǎn)技術(shù)革新的投資等。所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。(參見(jiàn)教材第150頁(yè))

　　【該題針對(duì)“(2015年)投資管理的主要內(nèi)容”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　13

　　甲公司目前的資本總額為2000萬(wàn)元，其中普通股800萬(wàn)元、長(zhǎng)期借款700萬(wàn)元、公司債券500萬(wàn)元。計(jì)劃通過(guò)籌資來(lái)調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為普通股50%、長(zhǎng)期借款30%、公司債券20%�，F(xiàn)擬追加籌資1000萬(wàn)元，個(gè)別資本成本率預(yù)計(jì)分別為：銀行借款7%，公司債券12%，普通股15%。則追加的1000萬(wàn)元籌資的邊際資本成本為(　)。

　　A.

　　13.1%

　　B.

　　12%

　　C.

　　8%

　　D.

　　13.2%

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　籌集的1000萬(wàn)元資金中普通股、長(zhǎng)期借款、公司債券的目標(biāo)價(jià)值分別是：普通股(2000+1000)×50%-800=700(萬(wàn)元)，長(zhǎng)期借款(2000+1000)×30%-700=200(萬(wàn)元)，公司債券(2000+1000)×20%-500=100(萬(wàn)元)，所以，目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)分別為70%、20%和10%，邊際資本成本=70%×15%+20%×7%+10%×12%=13.1%。(參見(jiàn)教材第134頁(yè))

　　【該題針對(duì)“(2015年)資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　14

　　下列各種籌資方式中，公司在創(chuàng)立時(shí)首先選擇的籌資方式應(yīng)該是(　)。

　　A.

　　融資租賃

　　B.

　　向銀行借款

　　C.

　　吸收直接投資

　　D.

　　發(fā)行企業(yè)債券

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大，此時(shí)企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。(參見(jiàn)教材第140頁(yè))

　　【該題針對(duì)“(2015年)杠桿效應(yīng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　15

　　在應(yīng)收賬款保理的各種類型中，由保理商承擔(dān)全部收款風(fēng)險(xiǎn)的是(　)。

　　A.

　　明保理

　　B.

　　暗保理

　　C.

　　有追索權(quán)保理

　　D.

　　無(wú)追索權(quán)保理

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　無(wú)追索權(quán)保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔(dān)全部的收款風(fēng)險(xiǎn)。(參見(jiàn)教材217頁(yè))

　　【該題針對(duì)“(2015年)應(yīng)收賬款日常管理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　16

　　下列關(guān)于比率分析法的說(shuō)法中，不正確的是(　)。

　　A.

　　效率比率反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系

　　B.

　　資本利潤(rùn)率屬于效率比率

　　C.

　　權(quán)益乘數(shù)屬于相關(guān)比率

　　D.

　　由于資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益，因此，資產(chǎn)負(fù)債率屬于構(gòu)成比率

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　效率比率是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。由此可知，選項(xiàng)A、B的說(shuō)法正確;相關(guān)比率是以某個(gè)項(xiàng)目與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。由此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各組成部分?jǐn)?shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比，資產(chǎn)與負(fù)債屬于兩個(gè)不同項(xiàng)目的比較，而不是屬于部分與總體的比較，雖然“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”，但負(fù)債并不是資產(chǎn)的一部分，所以資產(chǎn)負(fù)債率屬于相關(guān)比率。選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。(參見(jiàn)教材318-319頁(yè))

　　【該題針對(duì)“(2015年)財(cái)務(wù)分析的方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　17

　　下列有關(guān)企業(yè)投資管理的說(shuō)法中，正確的是(　)。

　　A.

　　屬于企業(yè)的非戰(zhàn)略性決策

　　B.

　　屬于企業(yè)的程序化管理

　　C.

　　屬于企業(yè)的非程序化管理

　　D.

　　投資價(jià)值的波動(dòng)性小

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　企業(yè)投資管理的特點(diǎn)包括：屬于企業(yè)的戰(zhàn)性投資;屬于企業(yè)的非程序化管理;投資價(jià)值的波動(dòng)性大。(參見(jiàn)教材148-149頁(yè))

　　【該題針對(duì)“(2015年)投資管理的主要內(nèi)容”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　18

　　股利的支付可減少管理層可支配的自由現(xiàn)金流量，在一定程度上可以抑制管理層的過(guò)度投資或在職消費(fèi)行為。這種觀點(diǎn)體現(xiàn)的股利理論是(　)。

　　A.

　　股利無(wú)關(guān)論

　　B.

　　信號(hào)傳遞理論

　　C.

　　“手中鳥(niǎo)”理論

　　D.

　　代理理論

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　代理理論認(rèn)為股利政策有助于緩解管理者與股東之間的代理沖突。股利的支付能夠有效地降低代理成本。首先，股利的支付減少了管理者對(duì)自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過(guò)度投資或在職消費(fèi)行為(所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確)，從而保護(hù)外部投資者的利益;其次，較多的現(xiàn)金股利發(fā)放，減少了內(nèi)部融資，導(dǎo)致公司進(jìn)入資本市場(chǎng)尋求外部融資，從而公司將接受資本市場(chǎng)上更多的、更嚴(yán)格的監(jiān)督，這樣便能通過(guò)資本市場(chǎng)的監(jiān)督減少代理成本。(參見(jiàn)教材302頁(yè))

　　【該題針對(duì)“(2015年)股利政策與企業(yè)價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　19

　　運(yùn)用年金成本法進(jìn)行設(shè)備重置決策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量不包括(　)。

　　A.

　　新舊設(shè)備目前市場(chǎng)價(jià)值

　　B.

　　舊設(shè)備的原價(jià)

　　C.

　　新舊設(shè)備殘值變價(jià)收入

　　D.

　　新舊設(shè)備的年?duì)I運(yùn)成本

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　設(shè)備重置方案運(yùn)用年金成本方式?jīng)Q策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量主要有：①新舊設(shè)備目前市場(chǎng)價(jià)值。對(duì)于新設(shè)備而言，目前市場(chǎng)價(jià)格就是新設(shè)備的購(gòu)價(jià)，即原始投資額;對(duì)于舊設(shè)備而言，目前市場(chǎng)價(jià)值就是舊設(shè)備的重置成本或變現(xiàn)價(jià)值。②新舊設(shè)備殘值變價(jià)收入。殘值變價(jià)收入應(yīng)作為現(xiàn)金流出的抵減。殘值變價(jià)收入現(xiàn)值與原始投資額的差額，稱為投資凈額。③新舊設(shè)備的年?duì)I運(yùn)成本，即年付現(xiàn)成本。如果考慮每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入，應(yīng)作為每年?duì)I運(yùn)成本的抵減。舊設(shè)備的原價(jià)是沉沒(méi)成本，不用考慮。(參見(jiàn)教材第172頁(yè))

　　【該題針對(duì)“(2015年)固定資產(chǎn)更新決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　20

　　下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法中，不正確的是(　)。

　　A.

　　可轉(zhuǎn)換債券兼具股權(quán)性資金特征和債務(wù)性資金特征

　　B.

　　可轉(zhuǎn)換債券的標(biāo)的股票是發(fā)行公司自己的普通股票

　　C.

　　可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般低于普通債券的票面利率，有時(shí)甚至低于同期銀行存款利率

　　D.

　　可轉(zhuǎn)換債券的回售條款可以保護(hù)投資者的利益

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　可轉(zhuǎn)換債券的標(biāo)的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票，不過(guò)也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子公司的股票。(參見(jiàn)教材118-119頁(yè))

　　【該題針對(duì)“(2015年)可轉(zhuǎn)換債券”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

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