參考答案與解析：

　　1(1)、【答案】C

　　【解析】資金占用75萬港元，相應(yīng)的利息為750000×6%×3÷12=11250(港元)。一個月后收到紅_5000磕元，再計剩佘兩個月的利息為5000×6%×2÷12=50(港元)，本利和共計為5050港元、凈持有成本=11250-5050=6200(港元);該期貨合約的合理價格應(yīng)為750000+6200=756200(港元)。如果將上述金額用指數(shù)點表示，則為：75萬港元相等于15000指數(shù)點;和i息為15000×6%×3÷12=225(點);紅利5000港元相等于100個指數(shù)點，再計剩余兩個月的利息為100×6%×2÷12=l(點)，本利和共計為101個指數(shù)點;凈持有成本為225-101=124(點);該期貨合約的合理價格應(yīng)為15000+124=15124(點)。而3個月后交割的恒指期貨為15200點>15124點，所以存在期現(xiàn)套利機(jī)會，應(yīng)該在買進(jìn)相應(yīng)的股票組合的同時，賣出1張恒指期貨合約。

　　(2)、【答案】B

　　【解析】交易者可以通過賣出恒指期貨，同時買進(jìn)對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易。步驟為：①賣出一張恒指期貨合約，成交價位15200點，同時以6%的年利率貸款75萬港元，買進(jìn)相應(yīng)的一攬子股票組合。②一個月后，將收到的5000港元股息收入按6%的年利率貸出。③再過兩個月，即到交割期，將恒指期貨對沖平倉，同時將一攬子股票賣出。注意，交割時期、現(xiàn)價格是一致的。不論最后的交割價是髙還是低，該交易者從中可收回的資金數(shù)都是相同的76萬港元，加上收回貸出的5000港元的本利和為5050港元，共計收回資金76.505萬港元。④還貸。75萬港元3個月的利息為1.125萬港元,須還本利共計76.125萬港元，而回收資金怠額與還貸資金總額之差765050-761250=3800港元即是該交易者義得的凈利潤。這筆利潤正是實際期價與理論期價之差(15200-15124)×50=3800港元。

　　2、【答案】B

　　【解析】10000÷6.83≈1464(美元)。

　　3、【答案】B

　　【解析】期貨合約上漲(7030-6835)=195(點)，該投資者虧損195×12.5×2=4875(美 元)。

　　4、【答案】D

　　【解析】(1.532-1.526)×10×125000=7500(美元)。

　　5、【答案】D

　　【解析】3個月歐洲美元期貨實際上是指3個月歐洲美元定期存款利率期貨，芝加哥商業(yè)交易所規(guī)定的合約價值是100美元。報價時釆取指數(shù)方式，如當(dāng)成交指數(shù)為33.58時，其含義為買方在交割日將獲得一張3個月存款利率為(100%-33.58%)+4=16.605%的存單。

　　6、【答案】A

　　【解析】投資者以96-22即1000×96+31.25×22=96687.5(美元)建倉;后以97-10價位買進(jìn)平倉，即以1000×97+31.25×10=97312.5(美元)平倉，則該交易損失625美元。

　　7、【答案】C

　　【解析】賣出價格為94.29歐元，買入價格為92.40歐元，盈利為(94.29-92.40)×100×25×10=47250(歐元)。

　　8、【答案】B

　　【解析】買入價為98-175，賣出平倉價為97-020，表示下跌了1-155，即合約價值下跌了1000×1+31.25×15.5=1484.375(美元)，四舍五入為1484.38美元。

　　9、【答案】A

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