46.【答案】B

　　【解析】恒定混合策略在股價(jià)下降時(shí)買入股票并在上升時(shí)賣出股票，其支付曲線為凹型。

　　47.【答案】D

　　【解析】影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素包括投資者的年齡或投資周期、資產(chǎn)負(fù)債狀況、財(cái)務(wù)變動(dòng)狀況與趨勢(shì)、財(cái)富凈值和風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素。

　　48.【答案】C

　　【解析】一般來說，情景綜合分析法的預(yù)測(cè)期問在3～5年左右，這樣既可以超越季節(jié)因素和周期因素的影響，能更有效地著眼于社會(huì)政治變化趨勢(shì)及其對(duì)股票價(jià)格和利率的影響，也為短期投資組合決策提供了適當(dāng)?shù)囊暯�，為�?zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置提供了運(yùn)行空間。

　　49.【答案】A

　　【解析】在半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)中，證券當(dāng)前價(jià)格完全反映所有公開信息，但不包括內(nèi)幕信息，因此內(nèi)幕信息者可獲得超額回報(bào)。20世紀(jì)60年代，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈里·馬柯威茨提出了投資組合管理理論。在強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)中，證券當(dāng)前價(jià)格完全反映了影響價(jià)格的全部信息，因此即便內(nèi)幕信息者也無法獲得超額回報(bào)。

　　50.【答案】D

　　【解析】道氏理論認(rèn)為價(jià)格的波動(dòng)盡管表現(xiàn)形式不同，但是最終可以將它們分為三種趨勢(shì)，即主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。道氏理論認(rèn)為，收盤價(jià)是最重要的價(jià)格;交易量和價(jià)格有密切關(guān)系，可根據(jù)交易量與價(jià)格的關(guān)系來確定市場(chǎng)走勢(shì)。

　　51.【答案】D

　　【解析】所謂股票投資風(fēng)格分類體系，就是按照不同標(biāo)準(zhǔn)將股票劃分為不同的集合，具有相同特征的股票集合共同構(gòu)成一個(gè)系統(tǒng)的分類體系。其分類標(biāo)準(zhǔn)包括：公司規(guī)模、股票價(jià)格行為和公司成長(zhǎng)性。

　　52.【答案】A

　　【解析】以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略是在否定弱勢(shì)有效市場(chǎng)的基礎(chǔ)上建立起來的。所謂弱勢(shì)有效市場(chǎng)，就是證券價(jià)格充分反映了歷史上一系列交易價(jià)格和交易量中所隱含的信息，從而投資者不可能通過對(duì)以往價(jià)格進(jìn)行的分析獲得超額利潤(rùn)。

　　53.【答案】A

　　54.【答案】B

　　【解析】測(cè)算債券價(jià)格波動(dòng)性的方法一般包括基點(diǎn)價(jià)格值、價(jià)格變動(dòng)收益率值和久期。其中，基點(diǎn)價(jià)格值是指應(yīng)計(jì)收益率每變化1個(gè)基點(diǎn)時(shí)引起的債券價(jià)格的絕對(duì)變動(dòng)額;價(jià)格變動(dòng)收益率值是新的收益率值與初始收益率(價(jià)格變動(dòng)前的收益率)的差額;久期是測(cè)量債券價(jià)格相對(duì)于收益率變動(dòng)的敏感性指標(biāo)。

　　55.【答案】C

　　【解析】債券面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，其中，利率風(fēng)險(xiǎn)是由于利率水平變化而引起的債券報(bào)酬的變化，它是債券投資者所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。

　　56.【答案】B

　　【解析】積極的債券組合管理策略包括水平分析、債券互換、應(yīng)急免疫以及騎乘收益率曲線策略;多重負(fù)債下的組合免疫策略屬于消極的債券組合管理策略。

　　57.【答案】C

　　【解析】基金績(jī)效衡量中的短期衡量通常足對(duì)近3年表現(xiàn)的衡量;長(zhǎng)期衡量則通常將考察期設(shè)定在3年(含3年)以上。

　　58.【答案】D

　　【解析】夏普指數(shù)、特雷諾指數(shù)、詹森指數(shù)均是以CAPM模型為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)算的。其中：①夏普指數(shù)是通過標(biāo)準(zhǔn)差來計(jì)算每單位風(fēng)險(xiǎn)的收益率;②特雷諾指數(shù)是通過貝塔值來計(jì)算每單位風(fēng)險(xiǎn)的收益率;③詹森指數(shù)是建立在CAPM測(cè)算基礎(chǔ)上的衡量基金組合收益率與處于同一風(fēng)險(xiǎn)水平的組合期望收益率的差額。

　　59.【答案】A

　　【解析】設(shè)P1表示基金經(jīng)理正確地預(yù)測(cè)到牛市的概率，P2表示基金經(jīng)理正確預(yù)測(cè)到熊市的概率。P1=10÷12=0.833，P2=6÷8=0.75，因此，成功概率=(0.833+0.75-1)× 100%=58.33%。這一數(shù)字明顯大于零，因此可以肯定該基金經(jīng)理具有優(yōu)異的擇時(shí)能力。

　　60.【答案】C

　　【解析】在基金績(jī)效衡量中，對(duì)基金績(jī)效表現(xiàn)優(yōu)劣加以衡量只是問題的一個(gè)方面;另一方面，人們對(duì)造成基金收益率與基準(zhǔn)組合收益率之間收益差別的原因更感興趣，這就是績(jī)效貢獻(xiàn)(歸因或歸屬)分析所要回答的問題。