2004年考研金融學(xué)聯(lián)考金融學(xué)基礎(chǔ)試題及解析

　　A. 隨著價(jià)格水平的下降，居民的實(shí)際財(cái)富下降，他們將增加消費(fèi)

　　B. 隨著價(jià)格水平的下降，居民的實(shí)際財(cái)富增加，他們將增加消費(fèi)

　　C. 隨著價(jià)格水平的上升，居民的實(shí)際財(cái)富下降，他們將增加消費(fèi)

　　D. 隨著價(jià)格水平的上升，居民的實(shí)際財(cái)富上升，他們將減少消費(fèi)

　　10.普通股股東享有的權(quán)利主要有( )。

　　A. 公司重大決策的參與權(quán) B. 選擇管理權(quán)

　　C. 有優(yōu)先剩余資產(chǎn)分配權(quán) D. 優(yōu)先配股權(quán)

　　答案:1.B 2.CD 3.AD 4.B 5.ACD 6.ABC 7.AD 8.B 9.B 10.AB

　　二、名詞解釋(5分×6題，共30分)

　　1.科斯定理:一種產(chǎn)權(quán)理論�？扑贡救瞬⑽磳⒖扑苟ɡ韺�(xiě)成文字，科斯定理的提出是由其好友斯蒂格勒首先根據(jù)科斯于20世紀(jì)60年代發(fā)表的《社會(huì)成本問(wèn)題》這篇論文的內(nèi)容概括出來(lái)的。其內(nèi)容是:只要財(cái)產(chǎn)權(quán)是明確的，并且其交易成本為0或者很小，則無(wú)論在開(kāi)始時(shí)財(cái)產(chǎn)權(quán)的配置是怎么樣的，市場(chǎng)均衡的最終結(jié)果都是有效率的�？扑苟ɡ磉M(jìn)一步擴(kuò)大了“看不見(jiàn)的手”的作用。按照這個(gè)定理，只要那些假設(shè)條件成立，則外部影響就不可能導(dǎo)致資源配置不當(dāng)�；蛘咭粤硪唤嵌葋�(lái)說(shuō)，在所給條件下，市場(chǎng)力量足夠強(qiáng)大，總能夠使外部影響以最經(jīng)濟(jì)的辦法來(lái)解決，從而仍然可以實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)狀態(tài)。西方學(xué)者認(rèn)為，明確的財(cái)產(chǎn)權(quán)及其轉(zhuǎn)讓可以使得私人成本(或利益)與社會(huì)成本(或利益)趨于一致。以污染問(wèn)題為例，科斯定理意味著，一旦所需條件均被滿(mǎn)足，則污染者的私人邊際成本曲線(xiàn)就會(huì)趨于上升，直到與邊際社會(huì)成本曲線(xiàn)完全重合，從而污染者的利潤(rùn)最大化產(chǎn)量將下降至社會(huì)最優(yōu)產(chǎn)量水平。

　　科斯定理解決外部影響問(wèn)題在實(shí)際中并不—定真的有效。資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)不一定總是能夠明確地加以規(guī)定;已經(jīng)明確的財(cái)產(chǎn)權(quán)不一定總是能夠轉(zhuǎn)讓;分派產(chǎn)權(quán)會(huì)影響收入分配，而收入分配的變動(dòng)可以造成社會(huì)不公平，引起社會(huì)動(dòng)亂。在社會(huì)動(dòng)亂的情況下，就談不上解決外部效果的問(wèn)題了。

　　2.自動(dòng)穩(wěn)定器:又稱(chēng)“內(nèi)在穩(wěn)定器(built-in stabilizer)”。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中無(wú)需經(jīng)常變動(dòng)政府政策而有助于經(jīng)濟(jì)自動(dòng)趨向穩(wěn)定的因素。例如，一些財(cái)政支出和稅收制度就具有某種自動(dòng)調(diào)整經(jīng)濟(jì)的靈活性，可以自動(dòng)配合需求管理，減緩總需求的搖擺性，從而有助于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中，通常具有內(nèi)在穩(wěn)定器作用的因素主要包括:個(gè)人和公司所得稅、失業(yè)補(bǔ)助和其他福利轉(zhuǎn)移支付、農(nóng)產(chǎn)品維持價(jià)格以及公司儲(chǔ)蓄和家庭儲(chǔ)蓄等等。例如，在蕭條時(shí)期，個(gè)人收入和公司利潤(rùn)減少，政府所得稅收入自動(dòng)減少，從而相應(yīng)增加了消費(fèi)和投資。同時(shí)，隨著失業(yè)人數(shù)的增加，政府失業(yè)救濟(jì)金和各種福利支出必然要增加，又將刺激個(gè)人消費(fèi)和促進(jìn)投資。但是，內(nèi)在穩(wěn)定器的作用是有限的。它只能配合需求管理來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，而本身不足以完全維持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定;它只能緩和或減輕經(jīng)濟(jì)衰退或通貨膨脹的程度，而不能改變它們的總趨勢(shì)。因此，還必須采用更有力的財(cái)政政策措施。

　　3.票據(jù)發(fā)行便利:一種融資方法，借款人通過(guò)循環(huán)發(fā)行短期票據(jù)，達(dá)到中期融資的目的。它是銀行與借款人之間簽訂的在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)由銀行以承購(gòu)連續(xù)性短期票據(jù)的形式向借款人提供信貸資金的協(xié)議，協(xié)議具有法律約束力。如果承購(gòu)的短期票據(jù)不能以協(xié)議中約定的最高利率成本在二級(jí)市場(chǎng)全部出售，承購(gòu)銀行則必須自己購(gòu)買(mǎi)這些未能售出的票據(jù)，或者向借款人提供等額銀行貸款，銀行為此每年收取一定費(fèi)用。

　　票據(jù)發(fā)行便利的主要優(yōu)點(diǎn)在于以下三個(gè)方面:(1)有利于分散風(fēng)險(xiǎn)，票據(jù)發(fā)行便利把傳統(tǒng)的歐洲銀行信貸的由一家機(jī)構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)變?yōu)橛啥嗉覚C(jī)構(gòu)分別承擔(dān);(2)為借款人提供穩(wěn)定的資金來(lái)源，根據(jù)借款人與銀行簽訂的協(xié)議，銀行保證購(gòu)買(mǎi)其未售出的短期票據(jù)，從而借款人獲得了穩(wěn)定、連續(xù)的資金來(lái)源;(3)為承購(gòu)銀行提供了穩(wěn)定的收入，由于票據(jù)發(fā)行便利的承購(gòu)銀行在正常情況下并不貸出貨幣，而是在借款人需要資金時(shí)提供機(jī)制把發(fā)行的短期票據(jù)轉(zhuǎn)售給其他投資人，并保證借款人能在約定時(shí)期內(nèi)能以同樣方式獲得短期循環(huán)資金。這樣，承購(gòu)銀行無(wú)須動(dòng)用自有資金就可以獲得穩(wěn)定的傭金收入。

　　4.有效匯率:指某種加權(quán)平均匯率。作為權(quán)數(shù)的指標(biāo)主要有勞動(dòng)力成本、消費(fèi)物價(jià)、批發(fā)物價(jià)等。其中，以貿(mào)易比重為權(quán)數(shù)的有效匯率反映的是一國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中的總體競(jìng)爭(zhēng)力和該國(guó)貨幣匯率的總體波動(dòng)幅度。我們知道，一國(guó)的產(chǎn)品出口到不同國(guó)家可能會(huì)使用不同的匯率，另外，一國(guó)貨幣在對(duì)某一種貨幣升值時(shí)，也可能同時(shí)對(duì)另一種貨幣貶值，即使該種貨幣同時(shí)對(duì)所有其他貨幣貶值(或升值)，其程度也不一定完全一致。因此，從20世紀(jì)70年代末起，人們開(kāi)始使用有效匯率來(lái)觀測(cè)某種貨幣的總體波動(dòng)幅度及其在國(guó)際貿(mào)易和金融領(lǐng)域中的總體地位。以貿(mào)易比重為權(quán)數(shù)的有效匯率的公式如下:

　　5.格雷欣法則:又稱(chēng)“劣幣驅(qū)逐良幣律”。在金銀復(fù)本位制下，金銀兩種貨幣按國(guó)家規(guī)定的法定比例流通，結(jié)果官方的金銀比價(jià)與市場(chǎng)自發(fā)金銀比價(jià)平行存在。當(dāng)金幣與銀幣的實(shí)際價(jià)值相背離，從而使實(shí)際價(jià)值高于名義價(jià)值的貨幣(即“良幣”)被收藏、熔化而退出流通，實(shí)際價(jià)值低于名義價(jià)值的貨幣(即“劣幣”)則充斥市場(chǎng)，這就是所謂的“劣幣驅(qū)逐良幣”。

　　6.巴塞爾協(xié)議:巴塞爾委員會(huì)為了防止銀行業(yè)出現(xiàn)大規(guī)模的危機(jī)，于1988年正式通過(guò)了《巴塞爾銀行業(yè)條例和監(jiān)管委員會(huì)關(guān)于統(tǒng)一國(guó)際銀行資本衡量和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議》，即巴塞爾協(xié)議。

　　其主要內(nèi)容由以下四個(gè)部分組成:(1)資本的組成。銀行資本組成應(yīng)分為核心資本和附屬資本兩部分，附屬資本包括未公開(kāi)的儲(chǔ)備、重估儲(chǔ)備、普通準(zhǔn)備金或呆賬準(zhǔn)備金、帶有債務(wù)性質(zhì)的資本工具等，核心資本由銀行股本及從稅后保留利潤(rùn)提取的公開(kāi)儲(chǔ)備組成。兩部分之間應(yīng)維持一定比例，即核心資本占銀行全部資本的50%以上。

　　(2)標(biāo)準(zhǔn)化比率目標(biāo)。國(guó)際大銀行的資本對(duì)加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的目標(biāo)比率應(yīng)為8%，其中核心資本至少要占總資本的50%，一級(jí)資本比率不應(yīng)低于4%。附屬資本內(nèi)普通貸款準(zhǔn)備金不能高于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的1.25%，次級(jí)長(zhǎng)期債務(wù)的金額不得超過(guò)一級(jí)資本的50%。

　　(3)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)的計(jì)算。巴塞爾委員會(huì)認(rèn)為，要評(píng)估銀行資本是否充足，可以根據(jù)其廣泛的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，將資本與資產(chǎn)負(fù)債表上不同種類(lèi)資產(chǎn)以及表外項(xiàng)目進(jìn)行加權(quán)，制定出的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)比率。表內(nèi)資產(chǎn)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分為從“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”到“十足風(fēng)險(xiǎn)”四級(jí)，以0、20%、50%、100%給定風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)。表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的計(jì)算公式為:表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)=Σ表內(nèi)資產(chǎn)額×風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)。表外資產(chǎn)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)按“信用換算系數(shù)”劃分為從“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”到“十足風(fēng)險(xiǎn)”四級(jí)，以0、20%、50%、100%給定信用換算系數(shù)。表外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的計(jì)算公式為:表外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)=Σ表外資產(chǎn)×信用轉(zhuǎn)換系數(shù)×表內(nèi)相對(duì)性之資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)。此外，表外項(xiàng)目中與外匯和利率有關(guān)的或有項(xiàng)目用現(xiàn)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)暴露法和初始風(fēng)險(xiǎn)暴露法予以處理。

　　(4)過(guò)渡期和實(shí)施的安排。巴塞爾委員會(huì)做出一些過(guò)渡的安排，以保證在1992年之前成員國(guó)的銀行提高資本比率并達(dá)到這個(gè)共同的最低標(biāo)準(zhǔn)。從巴塞爾協(xié)議到1992年底大約有4年半時(shí)間，資本風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比率最低標(biāo)準(zhǔn)為7.25%，資本中至少有一半應(yīng)該是核心資本。在過(guò)渡期初衡量銀行的資本狀況時(shí)，核心資本的比例可包括附屬資本成分。