文章責編：majingjing_123
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| 第 1 頁：第一節(jié) 企業(yè)價值評估概述 |
| 第 2 頁：第二節(jié) 現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型 |
| 第 3 頁：第三節(jié) 相對價值法 |
第三節(jié) 相對價值法
相對價值法的原理和應用：
(一)相對價值模型的原理
1.市價/凈利比率模型(市盈率模型)
2.三種模型優(yōu)缺點比較【★2010年計算題】
(二)相對價值模型的應用【★2011年單選題】
1.市盈率模型的應用
(1)修正平均市盈率法
修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率/(可比企業(yè)平均預期增長率×100)目標企業(yè)每股價值=修正平均市盈率×目標企業(yè)預期增長率×100×目標企業(yè)每股凈利
(2)股價平均法
目標企業(yè)每股價值=可比企業(yè)修正市盈率×目標企業(yè)預期增長率×100×目標企業(yè)每股凈利將得出的股票估價進行算術平均，得出最后結果。
2.市凈率模型的應用
(1)修正平均市凈率法
修正平均市凈率=可比企業(yè)平均市凈率/(可比企業(yè)平均預期股東權益凈利率×100)
目標企業(yè)每股價值=修正平均市凈率×目標企業(yè)預期股東權益凈利率×100×目標企業(yè)每股凈資產
(2)股價平均法
【★2010年計算題】
目標企業(yè)每股價值=可比企業(yè)修正市凈率×目標企業(yè)預期股東權益凈利率×100×目標企業(yè)每股凈資產將得出的股票估價進行算術平均，得出最后結果。
3.收入乘數(shù)模型的應用
(1)修正平均收入乘數(shù)法
修正平均收入乘數(shù)=可比企業(yè)平均收入乘數(shù)/(可比企業(yè)平均預期銷售凈利率×100)
目標企業(yè)每股價值=修正平均收入乘數(shù)×目標企業(yè)預期銷售凈利率×100×目標企業(yè)每股收入
(2)股價平均法
目標企業(yè)每股價值=可比企業(yè)修正收入乘數(shù)×目標企業(yè)預期銷售凈利率×100×目標企業(yè)每股收入將得出的股票估價進行算術平均，得出最后結果。
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