2010年注冊會計師《財管成本管理》臨考押密試卷

　　二、多項選擇題

　　1.【答案】BCD

　　【解析】選項B沒有考慮到資本結構假設;選項c沒有考慮到增加債務會使股東要求的報酬率由于財務風險增加而提高;選項D說反了，應該用股東要求的報酬率去折現股東現金流量。

　　2.【答案】ABCD

　　【解析】本題考點是資本結構理論的觀點。

　　3.【答案】AB

　　【解析】股票上市有利于提高公司的知名度，有利于改善公司的財務狀況，所以CD選項不對。

　　4.【答案】BD

　　【解析】增值成本+非增值成本=實際作業(yè)產出的預算成本，所以B表述不正確。增值成本=當前的實際作業(yè)產出×(標準單位變動成本+標準單位固定成本)，所以D表述不正確。

　　5.【答案】ABC

　　【解析】投資中心經理能控制除公司分攤管理費用外的全部成本和收入，而且能控制占用的資產。

　　6.【答案】CD

　　【解析】配合型融資政策雖然較理想，但使用上不方便，因其對資金有著較高的要求，在此種融資政策下，在季節(jié)性低谷時除了自發(fā)性負債除外，沒有其他流動負債。

　　7.【答案】BD

　　【解析】選項BD是影響投資人要求的必要收益率的內容。

　　8.【答案】ABCD

　　【解析】如果資本市場是有效的，購買或出售金融工具的交易凈現值就為零，股票市價也能真實地反映它的內在價值。如果資本市場是有效的，股票價格反映了其內在價值。因為股票的價格是其價值的體現，而價值是未來經濟利益流入的現值，改變會計處理方法只能影響短期利益的流入而不影響長期經濟利益的流入，所以，如果資本市場是有效的，公司股票的價格不會因為公司改變會計處理方法而變動。如果資本市場是有效的，市場利率反映了投資者期望的投資報酬率或籌資者的資本成本，所以，無論站在投資者或籌資者的角度來看，給其帶來的未來經濟利益的流入和流出按市場利率折現，則凈現值(未來經濟利益流入的現值與流出現值的差額)必然為零

　　9.【答案】ABD

　　【解析】應是可以改造為人為利潤中心，因為自然利潤中心必須是直接面對市場對外銷售產品而取得收入，所以C錯誤

　　10.【答案】AD

　　【解析】可轉換債券的轉換比率即為轉換的股票股數，轉換比率越高，對發(fā)行公司不利，對持有者有利，轉換價格與轉換比率互為倒數

　　11.【答案】BCD

　　【解析】因為贖回債券會給債券持有人造成損失(例如無法收到贖回以后的債券利息)，所以，贖回價格一般高于可轉換債券的面值。由于隨著到期日的臨近，債券持有人的損失逐漸減少，所以，贖回溢價隨債券到期日的臨近而減少

　　12.【答案】BC

　　【解析】封閉運作方式的基金，是指經核準的基金份額總額在基金合同期限內固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。開放運作方式的基金，是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金。

　　13.【答案】CD

　　【解析】現金比率=(貨幣資金+交易性金融資產)÷流動負債;現金流量比率=經營現金流量÷流動負債，c錯誤;長期資本負債率是指長期負債占長期資本的百分比，其計算公式

　　為長期資本負債率=長期負債÷(長期負債+股東權益)，D錯誤。

　　14.【答案】ABC

　　【解析】β值的驅動因素很多，但關鍵的因素只有三個：經營杠桿、財務杠桿和收益的周期性。如果公司在這三方面沒有顯著改變，則可以用歷史的B值估計權益成本。

　　15.【答案】ABC

　　【解析】考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務籌資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇，這一觀點通常被稱為排序理論。