2012注會《財務成本管理》課后作業(yè)題：第13章

　　三、計算分析題

　　1.

　　【答案】

　　(1)自行購置的凈現(xiàn)值

　　單位：萬元

　　折舊= =95(萬元)

　　終結點賬面凈值=600-5×95=125(萬元)，變現(xiàn)損失=25萬元

　　回收流量=100+25×25%=106.25(萬元)

　　自行購置方案擴充生產(chǎn)能力不可行。

　　(2)租賃的稅務性質(zhì)判別

　　租期/壽命=5/6=83.33%，應該屬于融資租賃。

　　按會計準則規(guī)定只需滿足任意一條即為融資租賃。

　　(3)租賃分析

　　內(nèi)含利息率：

　　600=123+123×(P/A，i，4)

　　(P/A，i，4)=3.8780

　　i=1.25%

　　還本付息表 單位：萬元

　　稅后借款成本=12%×(1-25%)=9%

　　租賃分析 單位：萬元

　　租賃相比較自行購置是合算的，但利用租賃擴充生產(chǎn)能力的凈現(xiàn)值=-68.01+28.87=-39.14(萬元)，所以利用租賃來擴充生產(chǎn)能力也是不可行的。

　　2.【答案】

　　(1)年折舊=1200×(1-10%)÷6=180(萬元)

　　第4年年末變現(xiàn)價值=240萬元

　　第4年年末賬面價值=1200-180×4=480(萬元)

　　初始現(xiàn)金流量=-1200+(-200)=-1400(萬元)

　　營業(yè)現(xiàn)金流量=573×(1-30%)-150×(1-30%)+180×30%=350.1(萬元)

　　終結點回收殘值流量=240+(480-240)×30%=312(萬元)

　　回收營運資本=200萬元

　　項目凈現(xiàn)值=-1400+350.1×(P/A，12%，4)+(312+200)×(P/F，12%，4) =-1400+350.1×3.0373+512×0.6355=-11.27(萬元)

　　企業(yè)自行購買設備進行投資是不可行的。

　　(2)根據(jù)我國會計準則的規(guī)定，判別租賃的稅務性質(zhì)：

　�、僭擁椬赓U在期滿時資產(chǎn)所有權不轉(zhuǎn)讓;

　　②租賃期比資產(chǎn)使用年限=4÷6=66.67%，低于稅法規(guī)定的75%;

　　③租賃最低付款額的現(xiàn)值=340×(P/A，10%，4)=340×3.1699=1077.766(萬元)，低于租賃資產(chǎn)的公允價值的90%(1200×90%=1080萬元);

　　該租賃合同的租金可以直接抵稅。

　　年折舊=1200×(1-10%)÷6=180(萬元)

　　第4年年末變現(xiàn)價值=240萬元

　　第4年年末賬面價值=1200-180×4=480(萬元)

　　資產(chǎn)余值變現(xiàn)損失減稅=(480-240)×30%=72(萬元)

　　租賃相對于自購的凈現(xiàn)值

　　單位：萬元

　　租賃擴充生產(chǎn)能力的凈現(xiàn)值=-11.27+12.66=1.39(萬元)

　　企業(yè)利用租賃擴充生產(chǎn)能力是可行的。

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