四、計算題

　　1、

　　【正確答案】：(1)發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券后，今年可節(jié)約的利息支出為：

　　10×(7%-1%)×9/12=0.45(億元)

　　(2)行權后獲得的股數(shù)=8×10000/20=4000(萬股)(按照行權價格出售多少股票才能獲得8億元)

　　行權比例=20000：4000=5：1

　　(3)股價應當達到的水平為：20+1.5×5=27.5(元)

　　(4)公司發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換債券的主要目標是分兩階段融通項目第一期、第二期所需資金，特別是努力促使認股權證持有人行權，以實現(xiàn)發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換債券的第二次融資。主要風險是第二次融資時，股價低于27.5元，投資者放棄行權，導致第二次融資失敗。

　　(5)應當采取的具體財務策略主要有：

　　①最大限度發(fā)揮生產(chǎn)項目的效益，改善經(jīng)營業(yè)績。

　　②改善與投資者的關系及社會公眾形象，提升公司股價的市場表現(xiàn)。

　　【答案解析】：

　　【該題針對“衍生工具籌資”知識點進行考核】

　　2、

　　【正確答案】：(1)今年的變動成本率=(3000-600)/4000×100%+5%=65%

　　增加的邊際貢獻=(5400-5000)×(1-65%)=140(萬元)

　　(2)增加的現(xiàn)金折扣成本=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2(萬元)

　　乙方案應收賬款平均收賬天數(shù)=10×30%+20×20%+90×50%=52(天)

　　乙方案應收賬款占用資金應計利息=(5400/365)×52×65%×8%=40.00(萬元)

　　甲方案應收賬款占用資金應計利息=(5000/365)×60×65%×8%=42.74(萬元)

　　乙方案相對于甲方案增加的應收賬款占用資金應計利息=40.00-42.74=-2.74(萬元)

　　乙方案相對于甲方案增加的存貨占用資金應計利息=20×8%=1.6(萬元)

　　乙方案相對于甲方案增加的應付賬款增加節(jié)約的應計利息=5×8%=0.4(萬元)

　　(3)乙方案相對于甲方案增加的稅前收益

　　=140-30-43.2-(-2.74)-1.6+0.4-5000/10000-1000/10000

　　=67.74(萬元)

　　因為乙方案稅前收益大于甲方案，所以應選擇乙方案。

　　【答案解析】：

　　【該題針對“應收賬款管理”知識點進行考核】

　　3、

　　【正確答案】：(1)A=58500×60%=35100(元)，B=20800+35100=55900(元)

　　C=58500×40%+117000×60%=93600(元)

　　(2)D=2500+500-300=2700(件)，E=2700×5=13500(千克)，F(xiàn)=13500+640-440=13700(千克)

　　G=13700×10×(1+17%)=160290(元)，H=10000+160290×30%=58087(元)

　　I=319761×70%+316485×30%=318778.2(元)

　　(3)應收賬款年末余額=140400×40%=56160(元)(4季度含稅收入的40%)

　　存貨年末余額=400×145(P)+850×10(P)=66500(元)(包括產(chǎn)成品存貨和原材料存貨，不含稅)

　　應付賬款年末余額=316485×70%=221539.5(元)(4季度含稅采購金額的70%，要含稅)

　　【答案解析】：

　　【該題針對“預算編制”知識點進行考核】

　　4、

　　【正確答案】：(1)上年凈利潤=1000×12%=120(萬元)

　　稅前利潤=120/(1-25%)=160(萬元)

　　(2)息稅前利潤=1.5×160=240(萬元)(財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/稅前利潤)

　　(3)利息=息稅前利潤-稅前利潤=240-160=80(萬元)

　　(4)邊際貢獻=息稅前利潤+固定經(jīng)營成本=240+240=480(萬元)

　　(5)經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/息稅前利潤=480/240=2.0

　　(6)總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)=2×1.5=3.0

　　或：總杠桿系數(shù)=邊際貢獻/稅前利潤=480/160=3.0

　　(7)每股收益比上年增長百分比=3×20%=60%

　　【答案解析】：

　　【該題針對“總杠桿效應”知識點進行考核】

　　考試吧首發(fā)2011會計職稱考試試題及答案解析通知

　　2011會計職稱考試答題卡填涂方法及注意事項

　　2011年會計職稱考試答題技巧及注意事項提醒

　　2011年初/中級會計職稱考試做題方法大揭秘