參考答案及解析

　　一、單項選擇題

　　1.C

　　【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可知該股票的資本成本=6%+1.25×8%=16%。

　　2.B

　　【解析】普通股資金成本=[1.2×(1+5%)]/[15×(1—2%)]+5%=13.57%

　　3.C

　　【解析】用折現(xiàn)模式計算資本成本.有：1020×(1—2%)=1000×5%×(1—25%)×(P/A，Kb，5)+1000x(P/F，Kb，5)

　　當Kb為3%時，

　　1000×5%×(1—25%)×(P/A，3%，5)+1000×(P/F，3%，5)=1034.34

　　當Kb為4%時，

　　1000×5%×(1—25%)×(P/A，4%，5)+1000×(P/F，4%，5)=988.84

　　運用插值法，得：Kb=3.76%

　　4.B

　　【解析】長期借款的資本成本=4%×(1—25%)/(1—5%)=3.16%

　　5.B

　　【解析】經(jīng)營風險的高低是用經(jīng)營杠桿系數(shù)來衡量的，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，則經(jīng)營風險越高。根據(jù)“經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/(邊際貢獻-固定成本)”可知，固定成本越大則經(jīng)營風險越大;而降低單位變動成本、提高銷售量會降低經(jīng)營杠桿系數(shù);選項C與經(jīng)營杠桿系數(shù)無關。

　　6.A

　　【解析】資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1±預測期銷售增減率)

　　×(1-預測期資金周轉速度增長率)。本題中預測年度資金需要量=(4000—100)×(1—3%)×(1—1%)=3745(萬元)。

　　7.A

　　【解析】根據(jù)融資租賃資本成本率計算公式有：1000000-1000000×10%×(P/F，Kb，10)=156471×(P/A，Kb，10)，將Kb=10%代人等式，剛好可以使得等式成立，所以Kb=10%。

　　8.A

　　【解析】高低點法，是根據(jù)歷史資料中業(yè)務量最高和業(yè)務量最低期的成本以及相應的產(chǎn)量。推算單位產(chǎn)品的增量成本.以此作為單位變動成本.然后根據(jù)總成本和單位變動成本來確定固定成本的-種成本性態(tài)分析方法。在這種方法下，選擇高點和低點坐標的依據(jù)是最高點的業(yè)務量和最低點的業(yè)務量。

　　9.A

　　【解析】產(chǎn)權比率=負債/所有者權益=2/3，所以，負債占全部資產(chǎn)的比重為：2/(2+3)=0.4，所有者權益占全部資產(chǎn)的比重為1—0.4=0.6，權益資本成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%，平均資本成本=0.4×10.5%+0.6×17.6%=14.76%。

　　10.C

　　【解析】根據(jù)2010年的資料可以計算2011年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/息稅前利潤=(800+200)/800=1.25，根據(jù)經(jīng)營杠桿系數(shù)的定義公式可知：息稅前利潤增長率=經(jīng)營杠桿系數(shù)×銷售量增長率=1.25×10%=12.5%。

　　11.C

　　【解析】股票的市場價值=(1000—400×6%)×(1—25%)/12%=6100(萬元)

　　12.A

　　【解析】整體來說，權益資金的資本成本高于負債資金的資本成本，對于權益資金來說，由于普通股籌資方式在計算資本成本時還需要考慮籌資費用，所以其資本成本高于留存收益的資本成本，所以本題的答案為選項A。

　　13.D

　　【解析】財務杠桿系數(shù)=每股收益增長率/息稅前利潤增長率=2，由此可知.每股收益增長率=2×10%=20%，所以，每股收益將增長至1×(1+20%)=1.2(元)。

　　14.B

　　【解析】負債利息=800×50%×8%=32(萬元)，2=EBIT/(EBIT-32)，解得：EBIT=64(萬元)，邊際貢獻=EBIT+固定性經(jīng)營成本=64+100=164(萬元)。

　　15.C

　　【解析】認股權證本質上是-種股票期權，屬于衍生金融工具，具有實現(xiàn)融資和股票期權激勵的雙重功能。但認股權證本身是-種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權。

　　16.D

　　【解析】根據(jù)總杠桿系數(shù)的定義公式，6=每股收益的變動率/10%，所以每股收益的增長率=60%。

　　17.D

　　【解析】400/基期銷售收入=10%，得：基期銷售收入=4000(萬元)，經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=3000/4000=75%，經(jīng)營負債銷售百分比=1500/4000=37.5%，外部融資需求量=400×(75%-37.5%)-60=90(萬元)。

　　18.C

　　【解析】變動資金是指隨產(chǎn)銷量的變動而同比例變動的那部分資金。它-般包括直接構成產(chǎn)品實體的原材料、外購件等占用的資金。

　　19.A

　　【解析】假設基期銷售額為S，預測期銷售增長率為g，則銷售額的增加=S×g，預測期銷售額為S×(1+g)。依據(jù)外部籌資需要量的計算公式有：(50%-15%)×S×g—S×(1+g)×10%×(1-60%)=0，解得：g=12.9%。

關注566會計職稱微信第一時間獲取報名、試題、內部資料等信息!

會計職稱題庫【手機題庫下載】 | 微信搜索"566會計職稱"

　　相關推薦：

　　2015年中級會計職稱考試新手備考必備法寶

　　2015年中級會計職稱備考預習階段重點章節(jié)總結

　　2015年中級會計職稱無紙化考試特點及應對策略

　　2015年會計職稱《中級財務管理》重點知識點匯總