2013注冊會計師《財務成本管理》單元測試題(8)

　　四、綜合題

　　丙公司研制成功新產品A ，現在需要決定是否大規(guī)模投產，有關資料如下：

　　(1)公司的銷售部門預計，如果每臺定價5萬元，銷售量每年可以達到8000臺;價格不變,但銷售量會逐年上升5%。生產部門預計，變動制造成本每臺3萬元，每年保持不變;不含折舊費的固定制造成本每年8000萬元，每年增加1%。新業(yè)務將在2012年1月1日開始，假設經營現金流發(fā)生在每年年底。

　　(2)為生產該產品，需要添置一臺生產設備，預計其購置成本為6000萬元。該設備可以在2011年底以前安裝完畢，并在2011年底支付設備購置款。該設備按稅法規(guī)定折舊年限為6年，凈殘值率為10%;經濟壽命為5年，5年后即2016年底該項設備的市場價值預計為1000萬元。如果決定投產該產品，公司將可以連續(xù)5年，預計不會出現提前中止的情況。

　　(3)生產該產品所需的廠房可以用10000萬元購買，在2011年底付款并交付使用。該廠房按稅法規(guī)定折舊年限為20年，凈殘值率10%。5年后該廠房的市場價值預計為9000萬元。

　　(4)生產該產品需要的經營營運資本隨銷售額而變化，預計為銷售額的10%。假設這些經營營運資本在年初投入，項目結束時收回。

　　(5)公司的所得稅稅率為25%。

　　(6)該項目的成功概率很大，風險水平與企業(yè)平均風險相同，可以使用公司的加權平均資本成本10%作為折現率。新項目的銷售額與公司當前的銷售額相比只占較小份額，并且公司每年有若干新項目投入生產，因此該項目萬一失敗不會危及整個公司的生存。

　　要求：

　　(1)計算項目的初始投資總額，包括與項目有關的固定資產購置支出以及經營營運資本增加額。

　　(2)分別計算廠房和設備的年折舊額以及第5年末的賬面價值(提示：折舊按年提取，投入使用當年提取全年折舊)。

　　(3)分別計算第5年末處置廠房和設備引起的稅后現金凈流量。

　　(4)計算各年項目現金凈流量以及項目的凈現值和靜態(tài)投資回收期(計算時折現系數保留小數點后4位，計算過程和計算結果顯示在給定的表格中)。

　　單位：萬元

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