11[單選題] 估算股票價值時的折現(xiàn)率，不能使用(　　)。

　　A.股票市場的平均收益率

　　B.債券收益率加適當?shù)娘L險報酬率

　　C.國債的利息率

　　D.投資人要求的必要報酬率

　　參考答案：C

　　參考解析：股票投資有風險，因此不能用國債的利息率作為估算股票價值時的折現(xiàn)率。

　　12[單選題] 下列權益乘數(shù)表述不正確的是(　　)。

　　A.權益乘數(shù)=1+產(chǎn)權比率

　　B.權益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負債率)

　　C.權益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權益

　　D.權益乘數(shù)=所有者權益/資產(chǎn)

　　參考答案：D

　　參考解析：權益乘數(shù)是資產(chǎn)權益率的倒數(shù)，所以：權益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權益=(負債+所有者權益)/所有者權益=1+產(chǎn)權比率;權益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權益=資產(chǎn)/(資產(chǎn)-負債)=1/(1-資產(chǎn)負債率)。

　　13[單選題] 市盈率是評價上市公司盈利能力的指標，下列表述不正確的是(　　)。

　　A.市盈率過高，意味著這種股票具有較高的投資風險

　　B.市盈率高意味著投資者對股票的預期收益看好

　　C.盈利能力的成長性較好的高科技上市公司股票的市盈率通常要高一些

　　D.市盈率越高，說明獲得一定的預期利潤投資者需要支付的價格越低

　　參考答案：D

　　參考解析：一方面，市盈率越高，投資者對股票的預期收益越看好，投資價值越大。另一方面，市盈率越高，說明獲得一定的預期利潤投資者需要支付更高的價格，因此投資于該股票的風險也越大;市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。

　　14[單選題] 企業(yè)向租賃公司租入一臺設備，價值500萬元，合同約定租賃期滿時殘值5萬元歸租賃公司所有，租期為5年，租賃費綜合率為12%，若采用先付租金的方式，則平均每年支付的租金為(　　)萬元。

　　[(P/F，12%，5)=0.5674、(P/A，12%，5)=3.6048]

　　A.123.8

　　B.138.7

　　C.1 23.15

　　D.108.6

　　參考答案：C

　　參考解析：后付租金=[500-5 ×(P/F，12%，5)]/[(P/A，12%，5)×(1+12%)]

　　=(500-5 ×0.5674)/4.037

　　=123.15(萬元)。

　　15[單選題] 已知當前的國債利率為3%，某公司適用的所得稅稅率為25%。出于追求最大稅后收益的考慮，該公司決定購買一種金融債券，該金融債券的利率至少應為(　　)。

　　A.2.65%

　　B.3%

　　C.3.75%

　　D.4%

　　參考答案：D

　　參考解析：根據(jù)企業(yè)所得稅法的規(guī)定，國債利息收入免交企業(yè)所得稅，而購買企業(yè)債券取得的收益需要繳納企業(yè)所得稅。所以本題中購買金融債券要想獲得與購買國債相同的收益率，其利率應為3%/(1-25%)=4%。

　　16[單選題] 在企業(yè)生產(chǎn)能力有剩余的情況下，為額外訂單的定價可以采取的成本基礎為(　　)。

　　A.完全成本

　　B.全部成本

　　C.固定成本

　　D.變動成本

　　參考答案：D

　　參考解析：變動成本可以作為增量產(chǎn)量的定價依據(jù)，枉不能作為一般產(chǎn)品的定價依據(jù)。

　　17[單選題] 某投資方案的年營業(yè)收入為100 000元，年總營業(yè)成本為65 000元，其中年折舊額8000元，所得稅稅率為25%，該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為( )。

　　A.30 000元

　　B.34 250元

　　C.16 800元

　　D.43 200元

　　參考答案：B

　　參考解析：營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后營業(yè)利潤+折舊=(營業(yè)收入-營業(yè)成本)×(1-所得稅稅率)+折舊=(100 000-65 000)×(1-25%)+8 000=34 250(元)。

　　18[單選題] 對于盈利企業(yè)的固定資產(chǎn)的納稅籌劃應做到(　　)。

　　A.新增固定資產(chǎn)入賬時，其賬面價值應盡可能低

　　B.新增固定資產(chǎn)入賬時，其賬面價值應盡可能高

　　C.盡可能在當期少提取折舊

　　D.盡量少提折舊，以達到抵稅收益最大化

　　參考答案：A

　　參考解析：對于盈利企業(yè)，新增固定資產(chǎn)入賬時，其賬面價值應盡可能低，盡可能在當期扣除相關費用，盡量縮短折舊年限或采用加速折舊法。對于虧損企業(yè)和享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)，盡量在稅收優(yōu)惠期間和虧損期間少提折舊，以 達到抵稅收益最大化。

　　19[單選題] 上市公司出現(xiàn)財務狀況或其他狀況異常的，其股票交易將被交易所“特別處理”，在上市公司的股票交易被實行特別處理期間，不屬于其股票交易應遵循規(guī)則的是(　　)。

　　A.股票報價日漲跌幅限制為5%

　　B.股票名稱改為原股票名前加“ST”

　　C.上市公司的中期報告必須經(jīng)過審計

　　D.股票暫停上市

　　參考答案：D

　　參考解析：在上市公司的股票交易被實行特別處理期間，股票還可上市，只是股票報價日漲跌幅限制為5%，因此選項D不正確。

　　20[單選題] 相對于借款購置設備而言，融資租賃設備的主要缺點是(　　)。

　　A.獲得資產(chǎn)速度較慢

　　B.資本成本較高

　　C.到期還本負擔重

　　D.籌資的限制條件較多

　　參考答案：B

　　參考解析：融資租賃集“融資”與“融物”于一身，在資金缺乏的情況下，能迅速獲得所需資產(chǎn)，所以選項A不正確;融資租賃的租金是分期支付的，企業(yè)無須一次籌集大量資產(chǎn)償還，所以財務風險小，所以選項C不正確;企業(yè)運用股票、債券、長期借款等籌資方式，都受到相當多的資格條件的限制，如足夠的抵押品、或銀行貸款的信用標準、發(fā)行債券的政府管制等。相比之下，融資租賃籌資的限制條件較少，所以選項D不正確。融資租賃的主要缺點是資本成本較高，所以選項B正確。

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