二、首次公開發(fā)行股票IPO的詢價與定價

　　詢價分為初步詢價和累計投標詢價。IPO應通過初步詢價確定股票發(fā)行價格區(qū)間，在發(fā)行價格區(qū)間內(nèi)通過累計投標詢價確定發(fā)行價格。

　　1、詢價對象：符合《證券發(fā)行與承銷管理辦法》規(guī)定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務公司、保險機構(gòu)投資者、合格境外機構(gòu)投資者，以及經(jīng)證監(jiān)會認可的其他機構(gòu)投資者。

　　2、投資價值研究報告：

　　撰寫投資價值研究報告應當遵守下列要求：獨立、審慎、客觀;引用的資料真實、準確、完整、權(quán)威 并須注明來源;對發(fā)行人所在行業(yè)的評估具有一致性和連貫性;無虛假記載、誤導性陳述或很重大遺漏。

　　投 資價值研究報告應包括下列內(nèi)容：(1)發(fā)行人的行業(yè)分類、行業(yè)政策，發(fā)行人與主要競爭者的比較及其在行業(yè)中的地位;(2)發(fā)行人經(jīng)營狀況和發(fā)展前景分析; (3)發(fā)行人盈利能力和財務狀況分析;　　(4)發(fā)行人募集資金投資項目分析;(5)發(fā)行人與同行業(yè)可比上市公司的投資價值比較;(6)宏觀經(jīng)濟走勢、股 票市場走勢以及其他對發(fā)行人投資價值有重要影響的因素。

　　保薦人應在詢價時向詢價對象提供投資價值研究報告。主承銷商、發(fā)行人、詢價對象不得以任何形式公開披露投資價值研究報告的內(nèi)容。

　　【例2】主承銷商和發(fā)行人應在詢價之前10日將投資價值研究報告于證交所指定網(wǎng)站上披露或在至少一種全國性報刊上刊登。

　　【答案】錯

　　3、詢價與定價：詢價結(jié)束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報價的詢價對象不足20家的，或者公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上，提供有效報價的詢價對象不足50家的，發(fā)行人及其主承銷商不得確定發(fā)行價格，并應當中止發(fā)行。