第四節(jié) 股票的發(fā)行上市保薦

　　一、保薦制度

　　對(duì)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票和上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換債券采用證券發(fā)行上市保薦制度。另外，上市公司發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)由保薦人保薦，并向證監(jiān)會(huì)申報(bào)。公司債券要在交易所上市，應(yīng)當(dāng)由1-2名具保薦資格的保薦人或交易所認(rèn)可的機(jī)構(gòu)推薦(上市推薦人制度)。

　　【例5】下列情況應(yīng)當(dāng)由保薦人保薦的是()。

　　A 首次公開(kāi)發(fā)行股票 B 上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

　　C 上市公司發(fā)行新股 D 上市公司發(fā)行公司債券

　　【答案】ABCD

　　保薦人職責(zé)：負(fù)責(zé)證券發(fā)行的主承銷(xiāo)工作，依法對(duì)公開(kāi)發(fā)行募集文件進(jìn)行核查，向證監(jiān)會(huì)出具保薦意見(jiàn);盡職推薦發(fā)行人證券發(fā)行上市;持續(xù)督導(dǎo)發(fā)行人履行相關(guān)義務(wù)。保薦人履行保薦職責(zé)應(yīng)當(dāng)指定保薦代表人具體負(fù)責(zé)保薦工作。

　　二、保薦工作規(guī)程

　　1、保薦人不得推薦發(fā)行人證券發(fā)行上市的情形：(1)保薦人及其大股東、實(shí)際控制人、重要關(guān)聯(lián)方持有發(fā)行人的股份合計(jì)超過(guò)7%;(2)發(fā)行人持有或者控 制保薦人股份超過(guò)7%;(3)保薦人的保薦代表人或董事、監(jiān)事、經(jīng)理、其他高級(jí)管理人員擁有發(fā)行人權(quán)益、在發(fā)行人任職等可能影響公正履行保薦職責(zé)的情形; (4)保薦人及其大股東、實(shí)際控制人、重要關(guān)聯(lián)方為發(fā)行人提供擔(dān)�；蛉谫Y。

　　2、刊登公開(kāi)發(fā)行募集文件后，保薦人和發(fā)行人不得終止保薦協(xié)議，但 發(fā)行人因再次申請(qǐng)發(fā)行新股或可轉(zhuǎn)換公司債券另行聘請(qǐng)保薦人、保薦人被證監(jiān)會(huì)從名單中去除的除外。持續(xù)督導(dǎo)期間，保薦人被證監(jiān)會(huì)從名單中去除的，發(fā)行人應(yīng)在 1個(gè)月內(nèi)另行聘請(qǐng)保薦人。另行聘請(qǐng)的保薦人承擔(dān)持續(xù)督導(dǎo)的時(shí)間不得少于1個(gè)完整會(huì)計(jì)年度。

　　3、發(fā)行人經(jīng)輔導(dǎo)符合要求的，保薦人方可推薦其股票 發(fā)行上市：(1)符合證券公開(kāi)發(fā)行上市的條件和有關(guān)規(guī)定，具備持續(xù)發(fā)展能力;(2)與發(fā)起人、大股東、實(shí)際控制人之間在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)等方 面相互獨(dú)立，不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、顯失公允的關(guān)聯(lián)交易以及影響發(fā)行人獨(dú)立運(yùn)作的其他行為;(3)公司治理、財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)制度等不存在可能妨礙持續(xù)規(guī)范運(yùn)作的重大 缺陷;(4)高管人員已掌握進(jìn)入證券市場(chǎng)所必備的法律、行政法規(guī)和相關(guān)知識(shí)，知悉上市公司及其高管人員的法定義務(wù)和責(zé)任，具備足夠的誠(chéng)信水準(zhǔn)和管理上市公 司的能力及經(jīng)驗(yàn);(5)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他要求。

　　三、持續(xù)督導(dǎo)

　　1、持續(xù)督導(dǎo)期間的計(jì)算

　　持續(xù)督導(dǎo)期間的計(jì)算：首次公開(kāi)發(fā)行持續(xù)督導(dǎo)期間為證券上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度，自證券上市之日起計(jì)算。

　　保薦人應(yīng)當(dāng)自持續(xù)督導(dǎo)工作結(jié)束后10個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)、證券交易所報(bào)送“保薦總結(jié)報(bào)告書(shū)”。

　　2、持續(xù)督導(dǎo)內(nèi)容：書(shū)163頁(yè)。

　　3、保薦人的權(quán)利：要求發(fā)行人按照有關(guān)規(guī)定、保薦協(xié)議約定的方式，及時(shí)通報(bào)信息;按照證監(jiān)會(huì)、證券交易所信息披露規(guī)定，對(duì)發(fā)行人違法違規(guī)的事項(xiàng)發(fā)表公開(kāi)聲明;中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定或保薦協(xié)議約定的其他權(quán)利。

　　4、發(fā)行人的義務(wù)：發(fā)行人有以下情形之一的，應(yīng)及時(shí)通知或咨詢保薦人，并按協(xié)議約定將相關(guān)文件送交保薦人：(1)變更募集資金及投資項(xiàng)目等承諾事項(xiàng); (2)發(fā)生關(guān)聯(lián)交易、為他人提供擔(dān)保等事項(xiàng);　　(3)履行信息披露義務(wù)或向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所報(bào)告有關(guān)事項(xiàng);(4)發(fā)生違法違規(guī)行為或其他重大事 項(xiàng);(5)證監(jiān)會(huì)規(guī)定或保薦協(xié)議約定的其他事項(xiàng)。

　　5、監(jiān)督措施和法律責(zé)任：

　　(1)發(fā)行人出現(xiàn)下列情形之一的，證監(jiān)會(huì)自確認(rèn)之日起 3個(gè)月內(nèi)不再受理保薦人的推薦，將相關(guān)保薦代表人從名單中去除(3個(gè))：公開(kāi)發(fā)行募集文件等申請(qǐng)文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏;證券上市當(dāng)年即 虧損;持續(xù)督導(dǎo)期間信息披露文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

　　(2)發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間出現(xiàn)下列情形之一的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)自確認(rèn)之日3個(gè) 月內(nèi)不再受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦;1個(gè)自然年度內(nèi)發(fā)生下述事項(xiàng)兩次以上前款情形且排名前10位的，證監(jiān)會(huì)自確認(rèn)之日起12個(gè)月內(nèi)不受理相關(guān)保薦 代表人具體負(fù)責(zé)的推薦，已受理的責(zé)令保薦人更換保薦代表人(6個(gè))：證券上市當(dāng)年累計(jì)50%以上募集資金的用途與承諾不符;證券上市當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比上 年下滑50%以上;證券上市之日起12個(gè)月內(nèi)大股東或?qū)嶋H控制人發(fā)生變更;首次公開(kāi)發(fā)行股票之日起12個(gè)月內(nèi)累計(jì)50%以上資產(chǎn)或主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生重組;上市 公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券之日起12個(gè)月內(nèi)累計(jì)50%以上資產(chǎn)或主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生重組，且未在公開(kāi)發(fā)行募集文件中披露;證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形。

　　(3)發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間出現(xiàn)下列情形之一的，證監(jiān)會(huì)自確認(rèn)之日起3個(gè)月內(nèi)不再受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦;1個(gè)自然年度內(nèi)發(fā)生上述事項(xiàng)兩次以 上前款情形且排名前10位的，證監(jiān)會(huì)自確認(rèn)之日起6個(gè)月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦，已受理的責(zé)令保薦人更換保薦代表人(7個(gè))：實(shí)際盈利低于 盈利預(yù)測(cè)達(dá)20%以上;關(guān)聯(lián)交易顯失公允或程序違規(guī)，涉及金額超過(guò)前1年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)5% ，或影響損益超過(guò)前1年經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的10%;大股東、實(shí)際控制人或其他關(guān)聯(lián)方違規(guī)占用發(fā)行人資源，涉及金額超過(guò)前1年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的5%，或影響損益 超過(guò)前1年經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的10%;違規(guī)為他人提供擔(dān)保及金額超過(guò)前1年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10%，或影響損益超過(guò)前1年經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的10%;違規(guī)購(gòu)買(mǎi)或出 售資產(chǎn)、借款、委托資產(chǎn)管理等，涉及金額超過(guò)前1年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10%，或影響損益超過(guò)前1年經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的10%;高管人員侵占發(fā)行人利益受到行政 處罰或被追究刑事責(zé)任;證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形。

　　(4)發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間出現(xiàn)下列情形之一的，證監(jiān)會(huì)自確認(rèn)之日起3個(gè)月內(nèi)不再受理相關(guān)保薦 代表人具體負(fù)責(zé)的推薦;1個(gè)自然年度內(nèi)發(fā)生上述事項(xiàng)兩次以上前款情形且排名前10位的，證監(jiān)會(huì)自確認(rèn)之日起6個(gè)月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦， 已受理的責(zé)令保薦人更換保薦代表人(8個(gè))：未在法定期限內(nèi)披露定期報(bào)告;未按規(guī)定披露業(yè)績(jī)重大變化或虧損事項(xiàng);未按規(guī)定披露對(duì)損益影響超過(guò)前1年經(jīng)審計(jì) 凈利潤(rùn)的10%的擔(dān)保損失、意外傷害、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回、政府補(bǔ)貼、訴訟賠償?shù)仁马?xiàng);未按規(guī)定披露有關(guān)股權(quán)質(zhì)押、實(shí)際控制人變化等事項(xiàng);未按規(guī)定披 露訴訟、擔(dān)保、重大合同、募集資金變更等事項(xiàng);證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形。

　　(5)在1個(gè)自然年度內(nèi)，保薦人指定的保薦代表人受到不受理或不再受理監(jiān)管措施的次數(shù)超過(guò)3次，或累計(jì)時(shí)間超過(guò)12個(gè)月，且累計(jì)時(shí)間與該保薦人當(dāng)年末所保薦的發(fā)行人家數(shù)之比排名前3位的，證監(jiān)會(huì)自確認(rèn)之日起3個(gè)月內(nèi)不受理其推薦，已受理的責(zé)令其撤銷(xiāo)推薦。

　　【例6】發(fā)行人出現(xiàn)下列()情形的，證監(jiān)會(huì)自確認(rèn)之日起3個(gè)月內(nèi)不再受理保薦人的推薦，將相關(guān)保薦代表人從名單中去除。

　　A 證券上市兩年后虧損

　　B 持續(xù)督導(dǎo)期間信息披露文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏

　　C 證券上市當(dāng)年累計(jì)30%以上募集資金的用途與承諾不符

　　D 證券上市當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比上年下滑30%以上

　　【答案】B